На конференції Джексона Хоул виступ голови Федеральної резервної системи (ФРС) Пауела викликав широкий інтерес на ринку. З його виступу ми можемо витлумачити кілька важливих сигналів.

По-перше, Пауел, здається, намагається донести до ринку таке повідомлення: якщо наступні дані з ринку праці та інфляції не покажуть несподіваного покращення, у вересні можуть почати знижувати процентні ставки. Проте він не пообіцяв тривалу знижку ставок, це скоріше обережний початок, а не повний зсув політики.

Конкретно, Пауел згадував кілька ключових моментів:
1. Баланс ризиків вже змістився з інфляції на зайнятість, що вказує на те, що Федеральна резервна система (ФРС) тепер більше зосереджена на стабільності ринку праці.
2. Поточна політична процентна ставка вже перевищує нейтральний рівень приблизно на 100 базисних пунктів, що вказує на наявність простору для пом'якшення монетарної політики.
3. У майбутньому буде застосовано збалансований підхід, який не лише зосереджуватиметься на даних про інфляцію, а й братиме до уваги показники ринку праці.

Ці сигнали мали миттєвий вплив на фінансові ринки. Фондові ринки в цілому зросли, долар ослаб, а ціни на активи, такі як золото та біткоїн, зросли, що відображає оптимістичні очікування інвесторів щодо потенційної політики пом'якшення.

Однак фактичне рішення про зниження процентних ставок залежить від кількох ключових факторів:
1. Данні щодо зайнятості в не сільському господарстві за серпень, опубліковані на початку вересня.
2. Інфляційні дані за серпень.
3. Однорідність думок всередині Федеральної резервної системи (ФРС).

В цілому, виступ Пауелла надав ринку чіткий орієнтир, але остаточне рішення щодо політики все ще потребує підтримки більшої кількості економічних даних. Цей виступ більше схожий на підготовку до можливих коригувань політики, а не на пряму обіцянку зниження ставок. Учасникам ринку потрібно уважно стежити за подальшими економічними показниками, щоб краще передбачити наступні дії Федеральної резервної системи (ФРС).