Мерч отримує бразильські реал у магазині в Сан-Паулу.
(Bloomberg) -- Керуючі фондами кажуть, що доходність активів на ринках, що розвиваються, має переважати над їхніми розвиненими колегами, які рухалися в унісон з моменту, коли президент США Дональд Трамп запустив свій тарифний наступ у квітні.
Найбільш читане від Bloomberg
У розгортанні репресій Трампа у Вашингтоні Національна служба парків веде очищення бездомних
Німеччина відновлює стиль будівництва з похмурою історією: Премонтне житло
Нам потрібен реальний перегляд злочинності, безпеки та транспорту
Перспектива подальшого пом'якшення політики Федеральної резервної системи, відмова від інвестицій у США та більш консервативна фіскальна політика в країнах, що розвиваються, ймовірно, сприятиме цьому перевищенню, згідно з даними Fidelity International, T. Rowe Price та Ninety One Plc. Сприятлива інфляція також свідчить про те, що ринки, що розвиваються, будуть процвітати, сказали вони.
Аналітики прогнозують, що індекс акцій MSCI Emerging Markets зросте приблизно на 15% протягом наступних 12 місяців, у порівнянні з приблизно 10% для його розвиненого аналога. Притоки в акції ринків, що розвиваються, також зростають швидше, ніж у їхніх аналогів, на основі деяких з найбільших у світі біржових фондів.
"Акції EM, ймовірно, перевершать, оскільки вони користуються перевагами послаблення місцевої монетарної політики в більшості ринків, що сприяє внутрішньому кредитуванню та споживанню, а також слабшому долару," сказав Джордж Ефстратіопулос, керуючий фондом Fidelity у Сінгапурі. "Також важливо пам'ятати, що ФРС, як найзначніший центральний банк, найімовірніше, знову розпочне пом'якшення в найближчих кварталах."
Фінансові потоки, здається, сприяють ринкам, що розвиваються, з моменту оголошення Трампа про "День визволення" 2 квітня. З того часу інвестори вклали близько 5,8 мільярда доларів у ETF iShares Core MSCI Emerging Markets, найбільший у світі ETF для ринків, що розвиваються, що становить близько 5,8% його загальних активів фонду. Це порівнюється з 5,6 мільярда доларів, вкладеними в ETF Vanguard FTSE Developed Market, ще один мегафонд, але це лише близько 3,3% його загальних активів.
Активи, що розвиваються, отримали додатковий поштовх у п'ятницю, коли голова ФРС Джером Пауелл дав зрозуміти, що центральний банк США, ймовірно, знаходиться на шляху до зниження процентної ставки у вересні. Після його коментарів у Джексон-Хоулі інвестори підвищили ставки на те, що ФРС знизить ставки на засіданні 16-17 вересня.
Індекс MSCI Emerging Markets та його розвинений аналог зросли приблизно на 14% з 2 квітня, причому підйоми були зумовлені оптимізмом щодо того, що загрози тарифів Трампа були переважно позиціями для торгів. Витрати на облігації також були приблизно еквівалентні, при цьому індекс боргових зобов'язань країн, що розвиваються, від Bloomberg повернув 4%, а подібний індекс боргових зобов'язань розвинених ринків зріс на 3%.
Одна з найбільших причин, чому нові активи, ймовірно, випередять своїх конкурентів, полягає в їх більш ортодоксальних — і дружніх до ринку — фіскальних політиках, сказав Арчі Харт, керуючий фондом акцій ринків, що розвиваються, у Ninety One у Лондоні.
Історія триває «Якщо ми подивимося на політиків в країнах, що розвиваються, вони консервативні, їх стримує ринок, вони прагматичні, тому ми не бачимо цих величезних нездорових фіскальних дефіцитів, які ви бачите в розвинених країнах», сказав він.
‘Надмірна позиція’
Згідно з T. Rowe Price, оцінки є більш привабливими на ринках, що розвиваються.
“Ми маємо перевагу у виборі акцій країн, що розвиваються, у наших багатопрофільних портфелях”, оскільки оцінки залишаються більш розумними, ніж в розвинених ринках, в поєднанні з вищими перспективами зростання прибутків, сказав Томас Пуллаук, керуючий портфелем компанії в Сінгапурі.
Пуллоаук сказав, що йому все ще подобається кількість валют країн, що розвиваються, хоча варто бути вибірковим.
"Більшість потенційного зростання валют країн, що розвиваються, вже закладено в ціну, особливо враховуючи переповнені короткі позиції по долару США," - сказав він. "Тим не менше, ми підтримуємо позитивну експозицію до валют Латинської Америки, зокрема бразильського реала, підкріпленого високою прибутковістю та покращенням фіскального настрою."
Облігації ринків, що розвиваються, також вважаються привабливими через відносно стриману інфляцію.
Індекс сюрпризів інфляції Citi для ринків, що розвиваються, у цьому році в середньому становив мінус 19, знизившись із піків більше 40, досягнутих у 2022 році. Схожий показник для економік Групи-10 у липні становив мінус 12. Негативне значення вказує на те, що інфляція була нижчою, ніж очікувалося.
"Вітрила, які підняли облігації місцевої валюти ринків, що розвиваються, у минулому році, залишаються в силі, такі як зниження інфляції та переважно не тривожні бюджетні дефіцити," – сказав Ефстратопулос з Fidelity. "Натомість облігаціям розвинених ринків все ще доводиться справлятися з зростаючими рівнями боргу на фоні великих бюджетних дефіцитів."
Що дивитися:
Політичні рішення в Угорщині, Південній Кореї та Філіппінах будуть уважно спостерігатися після несподіваного зниження процентної ставки центральним банком Індонезії минулого тижня.
Зростання в Індії буде ключовою базою, оскільки цього тижня вступає в силу покарання США у вигляді 50% тарифу на індійські товари через закупівлі країною російської нафти. Дані торгівлі Таїланду можуть дати підказки щодо того, як Азія справляється з тарифами США, введеними на початку цього місяця.
Читання інфляції та безробіття в Бразилії будуть проаналізовані внаслідок того, що агресивні підвищення ставок центрального банку починають впливати на економіку
Дані про торгівлю та робочі місця в Мексиці можуть дати уявлення про те, як її економіка справляється з торговою політикою США. Дані про роздрібні продажі та робочі місця в Чилі будуть в центрі уваги, оскільки економіка є центром виборів у листопаді.
Дані про інфляцію будуть опубліковані в Польщі та Сінгапурі
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
Не настільки секретний соус Taco Bell: безкінечний потік новинок
Електромобілі Volkswagen перевершили Tesla в Європі через десятиліття після DieselGate
Скорочення штату та хвилювання в CFTC, поки криптовалюта, яку вона контролює, процвітає
Іноземці знову купують будинки в США, в той час як американці залишаються осторонь
Заробітки жінок ніколи насправді не відновлюються після того, як вони мають дітей
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Активи, що розвиваються, готові випередити розвинені аналоги, стверджують фонди
Мерч отримує бразильські реал у магазині в Сан-Паулу.
(Bloomberg) -- Керуючі фондами кажуть, що доходність активів на ринках, що розвиваються, має переважати над їхніми розвиненими колегами, які рухалися в унісон з моменту, коли президент США Дональд Трамп запустив свій тарифний наступ у квітні.
Найбільш читане від Bloomberg
Перспектива подальшого пом'якшення політики Федеральної резервної системи, відмова від інвестицій у США та більш консервативна фіскальна політика в країнах, що розвиваються, ймовірно, сприятиме цьому перевищенню, згідно з даними Fidelity International, T. Rowe Price та Ninety One Plc. Сприятлива інфляція також свідчить про те, що ринки, що розвиваються, будуть процвітати, сказали вони.
Аналітики прогнозують, що індекс акцій MSCI Emerging Markets зросте приблизно на 15% протягом наступних 12 місяців, у порівнянні з приблизно 10% для його розвиненого аналога. Притоки в акції ринків, що розвиваються, також зростають швидше, ніж у їхніх аналогів, на основі деяких з найбільших у світі біржових фондів.
Фінансові потоки, здається, сприяють ринкам, що розвиваються, з моменту оголошення Трампа про "День визволення" 2 квітня. З того часу інвестори вклали близько 5,8 мільярда доларів у ETF iShares Core MSCI Emerging Markets, найбільший у світі ETF для ринків, що розвиваються, що становить близько 5,8% його загальних активів фонду. Це порівнюється з 5,6 мільярда доларів, вкладеними в ETF Vanguard FTSE Developed Market, ще один мегафонд, але це лише близько 3,3% його загальних активів.
Активи, що розвиваються, отримали додатковий поштовх у п'ятницю, коли голова ФРС Джером Пауелл дав зрозуміти, що центральний банк США, ймовірно, знаходиться на шляху до зниження процентної ставки у вересні. Після його коментарів у Джексон-Хоулі інвестори підвищили ставки на те, що ФРС знизить ставки на засіданні 16-17 вересня.
Індекс MSCI Emerging Markets та його розвинений аналог зросли приблизно на 14% з 2 квітня, причому підйоми були зумовлені оптимізмом щодо того, що загрози тарифів Трампа були переважно позиціями для торгів. Витрати на облігації також були приблизно еквівалентні, при цьому індекс боргових зобов'язань країн, що розвиваються, від Bloomberg повернув 4%, а подібний індекс боргових зобов'язань розвинених ринків зріс на 3%.
Одна з найбільших причин, чому нові активи, ймовірно, випередять своїх конкурентів, полягає в їх більш ортодоксальних — і дружніх до ринку — фіскальних політиках, сказав Арчі Харт, керуючий фондом акцій ринків, що розвиваються, у Ninety One у Лондоні.
Історія триває «Якщо ми подивимося на політиків в країнах, що розвиваються, вони консервативні, їх стримує ринок, вони прагматичні, тому ми не бачимо цих величезних нездорових фіскальних дефіцитів, які ви бачите в розвинених країнах», сказав він.
‘Надмірна позиція’
Згідно з T. Rowe Price, оцінки є більш привабливими на ринках, що розвиваються.
“Ми маємо перевагу у виборі акцій країн, що розвиваються, у наших багатопрофільних портфелях”, оскільки оцінки залишаються більш розумними, ніж в розвинених ринках, в поєднанні з вищими перспективами зростання прибутків, сказав Томас Пуллаук, керуючий портфелем компанії в Сінгапурі.
Пуллоаук сказав, що йому все ще подобається кількість валют країн, що розвиваються, хоча варто бути вибірковим.
"Більшість потенційного зростання валют країн, що розвиваються, вже закладено в ціну, особливо враховуючи переповнені короткі позиції по долару США," - сказав він. "Тим не менше, ми підтримуємо позитивну експозицію до валют Латинської Америки, зокрема бразильського реала, підкріпленого високою прибутковістю та покращенням фіскального настрою."
Індекс сюрпризів інфляції Citi для ринків, що розвиваються, у цьому році в середньому становив мінус 19, знизившись із піків більше 40, досягнутих у 2022 році. Схожий показник для економік Групи-10 у липні становив мінус 12. Негативне значення вказує на те, що інфляція була нижчою, ніж очікувалося.
"Вітрила, які підняли облігації місцевої валюти ринків, що розвиваються, у минулому році, залишаються в силі, такі як зниження інфляції та переважно не тривожні бюджетні дефіцити," – сказав Ефстратопулос з Fidelity. "Натомість облігаціям розвинених ринків все ще доводиться справлятися з зростаючими рівнями боргу на фоні великих бюджетних дефіцитів."
Що дивитися:
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
©2025 Блумберг Л.П.
Переглянути коментарі