Компания Bitwise Asset Management опубликовала свои долгосрочные предположения о рынке капитала Биткойна на 2025 год, установив три ценовых ориентира на 2035 год, которые варьируются от осторожного до смелого: медвежий сценарий в $88,005, базовый сценарий в $1,306,740 и бычий сценарий в $2,976,927 за BTC. Фирма выпустила отчет 21 августа 2025 года и основывает прогноз на модели общего адресного рынка (TAM), а не на единой нарративе.
Сценарии в одном взгляде
Медведь: $88,005
База: $1,306,740
Быку: $2,976,927
Что моделирует Bitwise
Вместо того чтобы прогнозировать цену на основе прошлых циклов, Bitwise оценивает рынки, которые Биткойн мог бы охватить, и назначает уровни принятия для каждого к 2035 году. Таблица, определяющая цели, применяет предположения о проникновении к семи категориям, включая средства сбережений, институциональные портфели, валюты развивающихся рынков, офшорное богатство, национальные резервы, корпоративные казначейства США и переводы. В базовом сценарии Биткойн занимает 25% сегмента средств сбережений, что является ключевым фактором в модели.
Чтобы перевести долю рынка в цену, Bitwise использует фиксированное долгосрочное предложение Биткойна в 21 миллион токенов. Команда сознательно предполагает полное окончательное предложение при преобразовании TAM в цену, что они называют консервативным, учитывая как потерянные токены, так и вероятность того, что не все предложение будет находиться в обращении к 2035 году.
Почему базовый сценарий выглядит правдоподобным (Согласно Bitwise)
Базовый сценарий Bitwise подразумевает среднегодовой темп роста на уровне 28,3% в течение 10 лет до 2035 года. Компания сочетает это с долгосрочной волатильностью около 33% и низкими корреляциями с основными классами активов. По их мнению, биткойн все еще может диверсифицировать портфели, даже по мере того, как актив созревает и волатильность снижается по сравнению с его историей. Представьте себе пенсионный фонд или эндаумент, перемещающий всего 1–2% из портфеля в 100 миллиардов долларов — эти потоки могут иметь значение на рынке с неэластичным предложением.
Диссертация основана на столкновении трех сил: расширяющегося институционального принятия, постоянного спроса на хеджирование от инфляции и ограниченного выпуска биткойна. Эта установка спроса и предложения является сердцем аргументации, и это та же логика, которую ранние СМИ подчеркивали, когда резюмировали целевой показатель базового сценария в 1,3 миллиона долларов.
Что могло бы изменить результат
Bitwise указывает на очевидные дикие карты: регулирование, политику и макроэкономические условия. Фактические тенденции распределения от пенсионных фондов, советников и корпоративных клиентов либо подтвердят, либо подорвут доли TAM. Тем временем, если корреляции станут выше ожидаемого или волатильность останется упорной, математические расчеты портфеля могут охладить энтузиазм. Как отмечает Bitwise, моделирование биткойна новое и несовершенное, поэтому они рассматривают медвежьи, базовые и бычьи пути, а не единую точечную прогноз.
Ключевые выводы для инвесторов и читателей:
Модель сильно зависит от принятия хранения ценности; даже небольшие изменения в этом предположении влияют на целевые цены.
Использование полного потенциального объема предложения сохраняет оценки консервативными по сравнению с реальными обращающимися токенами
Базовый CAGR в 28.3% является агрессивным по сравнению с большинством традиционных активов, но Bitwise утверждает, что корреляции остаются достаточно низкими, чтобы поддерживать роль диверсификации
В конечном итоге это дорожная карта, а не гарантия. Направление следующего десятилетия будет зависеть от того, как быстро институции будут выделять средства, насколько стабильными останутся правила и будет ли макроэкономическая обстановка продолжать благоприятствовать дефицитным, нес sovereign активам.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Цели Bitwise по Биткойну на 2035 год: от 88 тыс. $ до почти 3 млн $, вот математика TAM за ними
Компания Bitwise Asset Management опубликовала свои долгосрочные предположения о рынке капитала Биткойна на 2025 год, установив три ценовых ориентира на 2035 год, которые варьируются от осторожного до смелого: медвежий сценарий в $88,005, базовый сценарий в $1,306,740 и бычий сценарий в $2,976,927 за BTC. Фирма выпустила отчет 21 августа 2025 года и основывает прогноз на модели общего адресного рынка (TAM), а не на единой нарративе.
Сценарии в одном взгляде
Что моделирует Bitwise
Вместо того чтобы прогнозировать цену на основе прошлых циклов, Bitwise оценивает рынки, которые Биткойн мог бы охватить, и назначает уровни принятия для каждого к 2035 году. Таблица, определяющая цели, применяет предположения о проникновении к семи категориям, включая средства сбережений, институциональные портфели, валюты развивающихся рынков, офшорное богатство, национальные резервы, корпоративные казначейства США и переводы. В базовом сценарии Биткойн занимает 25% сегмента средств сбережений, что является ключевым фактором в модели.
Чтобы перевести долю рынка в цену, Bitwise использует фиксированное долгосрочное предложение Биткойна в 21 миллион токенов. Команда сознательно предполагает полное окончательное предложение при преобразовании TAM в цену, что они называют консервативным, учитывая как потерянные токены, так и вероятность того, что не все предложение будет находиться в обращении к 2035 году.
Почему базовый сценарий выглядит правдоподобным (Согласно Bitwise)
Базовый сценарий Bitwise подразумевает среднегодовой темп роста на уровне 28,3% в течение 10 лет до 2035 года. Компания сочетает это с долгосрочной волатильностью около 33% и низкими корреляциями с основными классами активов. По их мнению, биткойн все еще может диверсифицировать портфели, даже по мере того, как актив созревает и волатильность снижается по сравнению с его историей. Представьте себе пенсионный фонд или эндаумент, перемещающий всего 1–2% из портфеля в 100 миллиардов долларов — эти потоки могут иметь значение на рынке с неэластичным предложением.
Диссертация основана на столкновении трех сил: расширяющегося институционального принятия, постоянного спроса на хеджирование от инфляции и ограниченного выпуска биткойна. Эта установка спроса и предложения является сердцем аргументации, и это та же логика, которую ранние СМИ подчеркивали, когда резюмировали целевой показатель базового сценария в 1,3 миллиона долларов.
Что могло бы изменить результат
Bitwise указывает на очевидные дикие карты: регулирование, политику и макроэкономические условия. Фактические тенденции распределения от пенсионных фондов, советников и корпоративных клиентов либо подтвердят, либо подорвут доли TAM. Тем временем, если корреляции станут выше ожидаемого или волатильность останется упорной, математические расчеты портфеля могут охладить энтузиазм. Как отмечает Bitwise, моделирование биткойна новое и несовершенное, поэтому они рассматривают медвежьи, базовые и бычьи пути, а не единую точечную прогноз.
Ключевые выводы для инвесторов и читателей:
В конечном итоге это дорожная карта, а не гарантия. Направление следующего десятилетия будет зависеть от того, как быстро институции будут выделять средства, насколько стабильными останутся правила и будет ли макроэкономическая обстановка продолжать благоприятствовать дефицитным, нес sovereign активам.