Com a dívida dos EUA acima de $37 trilhões e a subir, o mercado de títulos do Tesouro dos EUA está de olho em emissores de moeda estável como a Tether e a Circle (CRCL) como compradores chave.
A explosiva adoção de tokens digitais atrelados ao dólar americano por Wall Street foi impulsionada pela recentemente assinada Lei GENIUS, que estabeleceu diretrizes e uma estrutura pioneira para a indústria.
“Em termos do objetivo do Presidente dos EUA, Trump, de fazer dos EUA a capital cripto do planeta, um mercado de moeda estável bem regulamentado poderia consolidar a dominância do dólar dos EUA no mundo das finanças digitais," disseram os analistas do HSBC no início desta semana.
De acordo com a nova lei, os emissores de moeda estável são obrigados a garantir os tokens um a um com moeda dos EUA, ou outros ativos líquidos de alta qualidade, posicionando efetivamente os T-bills de curto prazo como a garantia preferida.
“As moedas estáveis expandirão o acesso ao dólar para bilhões em todo o mundo e levarão a um aumento da demanda por títulos do Tesouro dos EUA, que apoiam as moedas estáveis,” escreveu Bessent no início desta semana no X enquanto exaltava os benefícios do Ato GENIUS. Ele acrescentou: “É uma vitória para todos os envolvidos: usuários de moeda estável, emissores de moeda estável e o Departamento do Tesouro dos EUA.”
NYSE - Citação Atrasada • USD # (CRCL)
Seguir Ver Detalhes da Cotação 135.04 +3.24 +(2.46%) No fechamento: 22 de agosto às 16:00:02 EDT Gráfico Avançado A Tether e a Circle, que se tornaram públicas durante um IPO espetacular, dominam o mercado de moedas estáveis de $250 bilhões, que está em alta de 22% em 2025. A análise do Morgan Stanley mostra que a Tether (USDT-USD) detém cerca de 65% da capitalização total das moedas estáveis, e a USD Coin da Circle (USDC-USD) mais 25%, dando a dupla uma participação combinada de 90%.
Na terça-feira, a Tether, amplamente utilizada no exterior, anunciou a contratação do ex-executivo de política cripto da Casa Branca, Bo Hines, como conselheiro estratégico para ajudar a direcionar sua expansão nos Estados Unidos.
Embora grande parte das reservas dos emissores esteja na forma de dívida de curto prazo dos EUA, a indústria ainda não é considerada uma parte significativa do mercado de bilhetes do Tesouro.
Os emissores do Federal Reserve Bank of Kansas City detêm cerca de $125 mil milhões em títulos do Tesouro — menos de 2% dos $6 biliões em títulos do Tesouro em circulação.
Em comparação, as companhias de seguros detêm cerca de cinco vezes mais, e os fundos mútuos, os maiores compradores privados, detêm $4,5 trilhões, ou 36 vezes mais.
"Embora o mercado de moedas estáveis seja atualmente muito pequeno para ter um grande efeito na demanda do Tesouro, espera-se que o mercado cresça substancialmente nos próximos anos," escreveu Stefan Jacewitz, economista do Federal Reserve Bank of Kansas City.
É exatamente nisso que Wall Street está apostando.
O JPMorgan prevê que o mercado duplicará para $500 bilhões até 2028, e o Standard Chartered vê $2 trilhões durante o mesmo período. A Bernstein projeta até $4 trilhões até 2035.
A história continua. A procura por moeda estável está a aumentar mesmo quando o Tesouro dos EUA se apoia mais fortemente na emissão de T-bills de curto prazo, enquanto compradores tradicionais como a China, o Japão e o Canadá têm vindo a reduzir as suas compras.
A análise da Ark Invest mostra que a participação dos títulos do Tesouro detidos pelos maiores credores estrangeiros caiu de 23% para pouco mais de 6% nos últimos 13 anos. Espera-se que essa tendência continue sob as políticas tarifárias do Presidente Trump e uma mudança mais ampla pelos bancos centrais estrangeiros para reduzir as participações em títulos.
Entretanto, o Federal Reserve tem vindo a reduzir as suas próprias compras à medida que termina o afrouxamento quantitativo.
Em 2024, a Tether foi o sétimo maior comprador de títulos do Tesouro dos EUA, atrás do Reino Unido e de Singapura, enquanto os maiores vendedores foram a China e o Japão.
“Claramente, a Tether, a Circle e a indústria de moedas estáveis em geral poderiam criar uma das maiores fontes de procura por Títulos do Tesouro dos EUA nos próximos anos, potencialmente substituindo a China e o Japão como os principais detentores até 2030”, escreveu Lorenzo Valente da Ark Invest em junho. “Se assim for, a indústria de moedas estáveis poderia contribuir de forma importante para o objetivo de reduzir as taxas de juros a longo prazo nos EUA.”
Os tokens digitais lastreados pelo dólar podem estar a mover os indicadores dos rendimentos de curto prazo, de acordo com o Banco de Compensações Internacionais, cujos dados mostram que as entradas de cinco dias de moedas estáveis de $3.5 bilhões diminuem os rendimentos de T-bills a três meses em cerca de 2-2.5 pontos base dentro de 10 dias.
"Se as projeções da indústria forem remotamente precisas, e a demanda por moedas estáveis disparar para mais de $1 trilhão nos próximos anos, então não apenas as moedas estáveis continuarão a movimentar os rendimentos de curto prazo, como também se tornarão um fator material a ser considerado quando o Tesouro determinar sua programação de emissão de dívida," Christopher Vecchio, co-chefe global de macro na rede de negociação de futuros e opções tastylive, disse ao Yahoo Finance.
O Presidente Donald Trump assina a Lei GENIUS, um projeto de lei que regula moedas estáveis, um tipo de criptomoeda, na Sala Leste da Casa Branca, na sexta-feira, 18 de julho de 2025, em Washington. (AP Photo/Alex Brandon) · AGENCIA ASSOCIADA Observadores da indústria alertam que à medida que o dinheiro migra para moedas estáveis, é provável que saia dos depósitos bancários, reduzindo assim os saldos e diminuindo os requisitos de reserva dos bancos.
“Este potencial fluxo de fundos de depósitos bancários para moedas estáveis poderia aumentar a procura por Tesouraria, mas também reduzir a oferta de empréstimos na economia”, escreveu Jacewitz do Fed de Kansas City.
Ainda assim, os participantes da indústria veem o efeito líquido como positivo.
“As moedas estáveis serão um acelerador significativo para o crescimento económico, tanto nos EUA como no exterior”, disse Will Beeson, fundador da Uniform Labs, uma empresa de infraestrutura fintech, ao Yahoo Finance.
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As stablecoins estão prestes a remodelar o mercado do Tesouro dos EUA de vários trilhões de dólares
Com a dívida dos EUA acima de $37 trilhões e a subir, o mercado de títulos do Tesouro dos EUA está de olho em emissores de moeda estável como a Tether e a Circle (CRCL) como compradores chave.
A explosiva adoção de tokens digitais atrelados ao dólar americano por Wall Street foi impulsionada pela recentemente assinada Lei GENIUS, que estabeleceu diretrizes e uma estrutura pioneira para a indústria.
“Em termos do objetivo do Presidente dos EUA, Trump, de fazer dos EUA a capital cripto do planeta, um mercado de moeda estável bem regulamentado poderia consolidar a dominância do dólar dos EUA no mundo das finanças digitais," disseram os analistas do HSBC no início desta semana.
De acordo com a nova lei, os emissores de moeda estável são obrigados a garantir os tokens um a um com moeda dos EUA, ou outros ativos líquidos de alta qualidade, posicionando efetivamente os T-bills de curto prazo como a garantia preferida.
“As moedas estáveis expandirão o acesso ao dólar para bilhões em todo o mundo e levarão a um aumento da demanda por títulos do Tesouro dos EUA, que apoiam as moedas estáveis,” escreveu Bessent no início desta semana no X enquanto exaltava os benefícios do Ato GENIUS. Ele acrescentou: “É uma vitória para todos os envolvidos: usuários de moeda estável, emissores de moeda estável e o Departamento do Tesouro dos EUA.”
NYSE - Citação Atrasada • USD # (CRCL)
Na terça-feira, a Tether, amplamente utilizada no exterior, anunciou a contratação do ex-executivo de política cripto da Casa Branca, Bo Hines, como conselheiro estratégico para ajudar a direcionar sua expansão nos Estados Unidos.
Embora grande parte das reservas dos emissores esteja na forma de dívida de curto prazo dos EUA, a indústria ainda não é considerada uma parte significativa do mercado de bilhetes do Tesouro.
Os emissores do Federal Reserve Bank of Kansas City detêm cerca de $125 mil milhões em títulos do Tesouro — menos de 2% dos $6 biliões em títulos do Tesouro em circulação.
Em comparação, as companhias de seguros detêm cerca de cinco vezes mais, e os fundos mútuos, os maiores compradores privados, detêm $4,5 trilhões, ou 36 vezes mais.
"Embora o mercado de moedas estáveis seja atualmente muito pequeno para ter um grande efeito na demanda do Tesouro, espera-se que o mercado cresça substancialmente nos próximos anos," escreveu Stefan Jacewitz, economista do Federal Reserve Bank of Kansas City.
É exatamente nisso que Wall Street está apostando.
O JPMorgan prevê que o mercado duplicará para $500 bilhões até 2028, e o Standard Chartered vê $2 trilhões durante o mesmo período. A Bernstein projeta até $4 trilhões até 2035.
A história continua. A procura por moeda estável está a aumentar mesmo quando o Tesouro dos EUA se apoia mais fortemente na emissão de T-bills de curto prazo, enquanto compradores tradicionais como a China, o Japão e o Canadá têm vindo a reduzir as suas compras.
A análise da Ark Invest mostra que a participação dos títulos do Tesouro detidos pelos maiores credores estrangeiros caiu de 23% para pouco mais de 6% nos últimos 13 anos. Espera-se que essa tendência continue sob as políticas tarifárias do Presidente Trump e uma mudança mais ampla pelos bancos centrais estrangeiros para reduzir as participações em títulos.
Entretanto, o Federal Reserve tem vindo a reduzir as suas próprias compras à medida que termina o afrouxamento quantitativo.
Em 2024, a Tether foi o sétimo maior comprador de títulos do Tesouro dos EUA, atrás do Reino Unido e de Singapura, enquanto os maiores vendedores foram a China e o Japão.
“Claramente, a Tether, a Circle e a indústria de moedas estáveis em geral poderiam criar uma das maiores fontes de procura por Títulos do Tesouro dos EUA nos próximos anos, potencialmente substituindo a China e o Japão como os principais detentores até 2030”, escreveu Lorenzo Valente da Ark Invest em junho. “Se assim for, a indústria de moedas estáveis poderia contribuir de forma importante para o objetivo de reduzir as taxas de juros a longo prazo nos EUA.”
Os tokens digitais lastreados pelo dólar podem estar a mover os indicadores dos rendimentos de curto prazo, de acordo com o Banco de Compensações Internacionais, cujos dados mostram que as entradas de cinco dias de moedas estáveis de $3.5 bilhões diminuem os rendimentos de T-bills a três meses em cerca de 2-2.5 pontos base dentro de 10 dias.
"Se as projeções da indústria forem remotamente precisas, e a demanda por moedas estáveis disparar para mais de $1 trilhão nos próximos anos, então não apenas as moedas estáveis continuarão a movimentar os rendimentos de curto prazo, como também se tornarão um fator material a ser considerado quando o Tesouro determinar sua programação de emissão de dívida," Christopher Vecchio, co-chefe global de macro na rede de negociação de futuros e opções tastylive, disse ao Yahoo Finance.
O Presidente Donald Trump assina a Lei GENIUS, um projeto de lei que regula moedas estáveis, um tipo de criptomoeda, na Sala Leste da Casa Branca, na sexta-feira, 18 de julho de 2025, em Washington. (AP Photo/Alex Brandon) · AGENCIA ASSOCIADA Observadores da indústria alertam que à medida que o dinheiro migra para moedas estáveis, é provável que saia dos depósitos bancários, reduzindo assim os saldos e diminuindo os requisitos de reserva dos bancos.
“Este potencial fluxo de fundos de depósitos bancários para moedas estáveis poderia aumentar a procura por Tesouraria, mas também reduzir a oferta de empréstimos na economia”, escreveu Jacewitz do Fed de Kansas City.
Ainda assim, os participantes da indústria veem o efeito líquido como positivo.
“As moedas estáveis serão um acelerador significativo para o crescimento económico, tanto nos EUA como no exterior”, disse Will Beeson, fundador da Uniform Labs, uma empresa de infraestrutura fintech, ao Yahoo Finance.
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