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近期,美國金融市場彌漫着濃厚的降息預期。然而,這種預期可能源於集體誤判。多項經濟指標和專業分析顯示,联准会在9月實施降息的可能性微乎其微。
首先,市場預期與實際情況常常存在差異。當前,交易員對9月降息的押注概率高達92%。但歷史經驗表明,一致性過高的市場預期往往會出現偏差。今年1月和去年6月就曾出現類似的誤判情況。
其次,市場參與者之間出現了明顯分歧。散戶投資者大量湧入美股基金和地產股,押注寬松貨幣政策。與此同時,華爾街的機構投資者卻在悄然撤離,多家大型金融機構警告降息概率被高估,並建議投資者採取風險對沖策略。
從經濟數據來看,有三個關鍵因素支持联准会維持當前利率水平:
1. 通脹壓力仍存:雖然7月整體通脹率爲2.7%,但核心通脹同比仍高達3.1%。更值得關注的是,反映服務業價格變化的'超級核心通脹'環比漲0.55%,這與工資增長密切相關。在此情況下,降息可能會加劇通脹壓力。
2. 關稅影響尚未完全顯現:美國政府對中國商品加徵的關稅成本還未充分傳導至市場。一些經濟學家警告,未來商品通脹可能會反彈。如果此時降息,可能引發通脹的二次漲。
3. 就業市場依然強勁:美國失業率仍低於4%,時薪增速達到4.1%。联准会內部已有官員表示反對降息,認爲當前的就業形勢可能導致通脹反彈。
綜上所述,盡管市場對联准会9月降息抱有較高期待,但經濟現實似乎並不支持這一預期。投資者應該密切關注即將到來的联准会官員講話,以獲取更準確的政策走向信息,而不是盲目追隨市場情緒。