Bir konteyner gemisi, 7 Ağustos 2025'te, Başkan Donald Trump'ın daha yüksek küresel gümrük tarifelerinin yürürlüğe girdiği zaman, Çin'in doğusundaki Shandong eyaletinde Qingdao'daki limandan çıkıyor. - AFP/Getty Images Gümrük tarifeleri birçok ithal ürüne eklendiğinde, birinin bu faturayı ödemesi gerekiyor.
Başkan Donald Trump'a göre, yabancı ülkeler ve yurtdışındaki işletmeler maliyeti üstleniyor. Ancak kanıtlar, Amerikan tüketicileri ve işletmelerinin yönetimin uyguladığı gümrük tarifeleri için ödeme yaptığını gösteriyor.
"Geçtiğimiz ay, Trump sosyal medya sitesi Truth Social'da, "İspatlanmıştır ki, bu kadar geç bir aşamada bile, Gümrük Tarifeleri Enflasyon ya da Amerika için başka herhangi bir sorun yaratmamıştır, tek sorun büyük miktarda NAKİT'in Hazine'mizin kasalarına akmasıdır," dedi. "Ayrıca, çoğunlukla Tüketicilerin bu Gümrük Tarifelerini ödemediği, bunun çoğunlukla Şirketler ve Hükümetler, birçoğu Yabancı olanların, masrafları karşıladığı gösterilmiştir."
Trump’ın gönderisi, iddiaları için herhangi bir kanıt sunmadı.
Buna karşıt olarak giderek artan bir kanıt alanı var: Ekonomik veriler, akademik araştırmalar, işletmelerin giderleri ve insanların birinci elden deneyimleri, gümrük vergileri nedeniyle Amerikan firmalarının ve tüketicilerin giderek daha yüksek maliyetlerle karşılaştığını gösteriyor.
Bu yükün, daha fazla tarifenin devreye girmesi ve diğerlerinin tedarik zincirlerine daha derinlemesine yerleşmesiyle birlikte, önümüzdeki aylarda — ve potansiyel olarak yıllarda — daha da ağırlaşması bekleniyor.
Son verilerin gösterdiği şey
Eğer yabancı ihracatçılar tarife maliyetlerini karşılıyorsa, bunu ABD ekonomik verilerinde görmek için bir olasılık, ön tarifeli ihracat fiyatlarını düşürüp düşürmediklerine bakmaktır.
Eğer durum böyleyse, bu ABD ithalat fiyatlarının daha düşük veya düşen olarak görünmesine neden olur.
Ancak son aylardaki veriler, gümrük vergileri, sigorta ve nakliye maliyetlerini hariç tutan ithalat fiyatlarının ( çoğunlukla sabit kaldığını göstermiştir. Kasım seçimlerinden bu yana %0.5, Mart'tan bu yana ise %0.2 arttılar; bu tarihten sonra yeni tarifelerin çoğu açıklandı, Pantheon Makroekonomi'den gelen son bir notta belirtildi.
"Son zamanlarda mantıklı görünen bir argüman, ithalat fiyatlarının [2024'ün son kısmında ve 2025'in ilk üç ayında] gümrük vergisi öncesi stoklama ile desteklendiği ve bu dönemde mal ithalatının rekor seviyelere çıktığıydı," Pantheon ekonomistleri Samuel Tombs ve Oliver Allen, 19 Ağustos tarihli bir notta yazdı. "Bu durum, yabancı ihracatçıları siparişlerle doldurdu ve rekabetçi kalmak için gümrük vergisi öncesi fiyatları düşürmeleri için çok az teşvik sağladı. Ancak, mal ithalatı [ikinci çeyrek] içinde çok keskin bir şekilde düşmesine rağmen ithalat fiyatları dirençli kalmaya devam etti, bu da önümüzdeki dönemde fiyatlarda keskin bir düşüş olasılığının düşük olduğunu gösteriyor."
İthalat fiyat verilerine daha ayrıntılı bir bakış, Çin'den gelen ithalat fiyatlarında hafif bir düşüş olduğunu gösteriyor; ancak, çoğu ülke için temel olarak düz kalmış durumda, Fitch Ratings'in ABD ekonomik araştırmalarından sorumlu başkanı Olu Sonola, CNN'e verdiği bir röportajda belirtti.
Hikaye Devam Ediyor"Yani bu, bunun hepsinin ithalatçılar tarafından ödendiğini gösteriyor," dedi. "Şimdi soru şu, bu üretici mi, perakendeciler mi yoksa bunu getiren küçük işletme mi? Artık şunu çözmeleri gerekiyor: 'Bunun ne kadarını üstlenebilirim ve bunun ne kadarını aktaracağım?"
"Büyük ihtimalle bunun büyük kısmını aktaracaklar," diye ekledi.
Bu noktaya kadar, tüketiciler genellikle belirgin şekilde daha yüksek fiyatlardan korunmuşlardı.
Los Angeles Limanı'ndaki Pasifik Terminali'nde 8 Temmuz'da gönderim konteynerleri. - Eric Thayer/Bloomberg/Getty Images Haziran ayı itibarıyla, ABD tüketicileri gümrük tarifesi maliyetlerinin %22'sini üstlenmişti, ancak bu oranın Ekim ayına kadar %67'ye yükselebileceği, Goldman Sachs ekonomistlerinin 10 Ağustos'taki tahminine göre bekleniyordu. Bu değerlendirme, Trump'ın yatırım devinin baş ekonomistini işten çıkarması yönündeki talebine yol açtı.
Goldman Sachs ekonomistleri, tarifelerin doğrudan maliyetlerinin yaklaşık %70'inin nihai olarak tüketiciye yükleneceğini beklediklerini, yerli üreticilerin fiyatlarını artırmasının dolaylı etkilerini de dahil edersek toplamın %100'e çıkabileceğini belirttiler; bu durum zaten gerçekleşti ve devam etmesi bekleniyor — bununla ilgili daha fazla bilgi aşağıda ).
Gümrük tarifeleri nedeniyle fiyat artışlarının yavaş bir şekilde gerçekleşmesinin birçok nedeni var: İşletmeler, tarifeden önceki mallarla depolarını doldurdu; daha yüksek maliyetler, tedarik zinciri boyunca çeşitli varlıklar tarafından paylaşıldı ve bu da perakende mağazasında etkisini azalttı; ayrıca Trump'ın tarifelere yönelik kesintili yaklaşımı, çoğunun aylarca yürürlüğe girmemesi anlamına geldi ve birçok ürün şu anda en azından muaf tutuldu.
Aynı zamanda, enflasyon hem iyi hem de pek iyi olmayan nedenlerle görece sakin kalmaya devam etti: Pandemi dönemine ait kıtlıklar ve fiyat artışlarından devam eden devalüasyon trendleri; küresel ekonomik belirsizlikler arasında benzin fiyatlarının ( geçen yılın Temmuz ayından bu yana %9,5 düştüğü ); ve ardından seyahat gibi alanlarda düşük tüketici talebi nedeniyle.
Yine de, son Tüketici Fiyat Endeksi enflasyon raporları, Amerika Birleşik Devletleri'nin büyük ölçüde bağımlı olduğu belirli ithalatların, ev eşyaları, nevresimler, aletler, oyuncaklar ve spor malzemeleri de dahil olmak üzere, maliyetlerinde artışlar olduğunu ortaya koyuyor.
( Yavaş kanama, gümrük tarifelerine dayalı ‘sneakflation’
8 Ağustos itibarıyla, ithal malların maliyeti, tarife öncesi eğilimlerin öngördüğünden %5 daha fazla ve yerli üretim mallar ise %3 daha yüksek seyrediyor. Bu bilgiler, Harvard Business School profesörü Alberto Cavallo ve meslektaşlarının yayınladığı yeni araştırmaya göre.
Cavallo, CNN ile yaptığı bir röportajda, geçişin sürekli artışlar şeklinde devam etmesini beklediğini ancak bazı durumlarda ürün kategorisi ve sektördeki rekabet koşullarına bağlı olarak sınırlı olabileceğini söyledi.
"Bence bu tarifelerin bazı etkilerini görmemiz bir yılı bulabilir," dedi. "Ama bir yıl sonra, belki iki yıl sonra, tüketicilerin artışları hemen fark etmeseler bile tarifelerin önemli bir kısmını ödediklerini fark edeceğiz."
Geçen hafta Atlanta Federal Rezerv Bankası'ndan gelen yeni araştırma, işletmelerin — doğrudan tarifelere maruz kalanlar ve maruz kalmayanlar — bu yıl fiyatları artırmayı beklediklerini gösterdi.
2024'ün sonunda, anket yapılan işletmeler önümüzdeki yıl fiyatlarını %2.5 artırmayı beklediklerini öngördü. Mayıs ortasına gelindiğinde, bu tahminler Atlanta Fed'e göre %3.5'e fırladı ve yabancı maruziyeti olan veya olmayan firmaların fiyat artışı beklentileri arasında pek bir fark olmadığı tespit edildi.
Ancak, anket, hizmet sağlayıcı firmalar arasında daha belirgin artışların beklendiğini gösterdi ki bu da bu fiyat artışlarının üç yıl önce görüldüğü gibi enflasyonist bir etki yaratıp yaratamayacağına dair soruları gündeme getirdi.
"Tariflerin etkisi ile ilgili en büyük endişe, pandemide tanık olduğumuz aynı olguyu yaşayıp yaşamayacağımızdır. Yani, fiyat baskıları sadece artırılan ithalat vergilerinden doğrudan etkilenen fiyatların ötesine yayılacak mı?" Atlanta Fed araştırmacıları raporda yazdı.
Bir alışverişçi, 19 Ağustos'ta Kaliforniya'nın San Leandro kentindeki bir Walmart mağazasının önünde bir araca eşyalarını yüklüyor. - David Paul Morris/Bloomberg/Getty Images Ancak önümüzdeki aylarda, gümrük tarifesi geçişinin yavaş ve uzun süreceği beklentisi var, Guggenheim Investments'ta bir ABD ekonomisti olan Matt Bush, CNN'e verdiği bir röportajda söyledi.
Bush, "İşletmeler, maliyet yükünü paylaşmaya yardımcı olmak için hem tedarikçilerle hem de tüketicilerle çalıştıklarını söylüyor," dedi. "Şu anda bazı maliyetleri üstlenmeye istekli olduklarını belirtiyorlar. Ancak bu tarifelerin geri inmeyeceği gerçeği anlaşıldıkça, maliyetleri tüketicilere daha fazla yansıtacaklar."
Dünyanın en büyük perakendecisi bunu Perşembe günü söyledi: Walmart CEO'su Doug McMillon, şirketin maliyetlerinin tarifeler nedeniyle her hafta arttığını ancak fiyatları "mümkün olduğu kadar uzun süre düşük tutmayı" hedefleyeceklerini belirtti.
Zamanla küçük artışlar, bazı tüketicilerin bunu daha kolay hale getirmesine yardımcı olabilir; ancak, bütçelerinde çok az veya hiç esneklik olmayan diğerleri için bu yavaş yanma, gerçekten de yavaş bir kanama gibi hissedilebilir.
"Düşük gelirli Amerikalılar, maalesef harcamalarını dengeleme ve her kuruşu değerlendirme konusunda ustadırlar," diye yazdı Heather Long, Navy Federal Credit Union'ın baş ekonomisti, CNN'e gönderdiği bir e-postada. "Bir hafta çocukları için ayakkabı almak amacıyla et veya kahveden vazgeçebilirler. Bir sonraki hafta, elektrik faturası ve bir tıbbi masrafı karşılamak için araba ödemelerini atlayabilirler. Bu, sürekli bir denge sağlama sürecidir; o anda en acil ihtiyaçlarına para ayırırlar."
Perakendeciler ve büyük markalar, birçok Amerikalının maaşla geçindiğini bildiklerinden, tüketicilerin bunu fark etmeyeceğini veya daha iyi bir şekilde absorbe edebileceğini umarak, tarifeleri küçük artışlarla geçiştirmek için "sneakflation" kullanıyorlar, diye ekledi Long.
CNN haberleri ve bültenleri için bir hesap oluşturun CNN.com'da
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
‘Sneakflation’: Trump'un tariflerinin Amerikalı tüketiciler için maliyetleri nasıl yavaş yavaş artırdığı
Bir konteyner gemisi, 7 Ağustos 2025'te, Başkan Donald Trump'ın daha yüksek küresel gümrük tarifelerinin yürürlüğe girdiği zaman, Çin'in doğusundaki Shandong eyaletinde Qingdao'daki limandan çıkıyor. - AFP/Getty Images Gümrük tarifeleri birçok ithal ürüne eklendiğinde, birinin bu faturayı ödemesi gerekiyor.
Başkan Donald Trump'a göre, yabancı ülkeler ve yurtdışındaki işletmeler maliyeti üstleniyor. Ancak kanıtlar, Amerikan tüketicileri ve işletmelerinin yönetimin uyguladığı gümrük tarifeleri için ödeme yaptığını gösteriyor.
"Geçtiğimiz ay, Trump sosyal medya sitesi Truth Social'da, "İspatlanmıştır ki, bu kadar geç bir aşamada bile, Gümrük Tarifeleri Enflasyon ya da Amerika için başka herhangi bir sorun yaratmamıştır, tek sorun büyük miktarda NAKİT'in Hazine'mizin kasalarına akmasıdır," dedi. "Ayrıca, çoğunlukla Tüketicilerin bu Gümrük Tarifelerini ödemediği, bunun çoğunlukla Şirketler ve Hükümetler, birçoğu Yabancı olanların, masrafları karşıladığı gösterilmiştir."
Trump’ın gönderisi, iddiaları için herhangi bir kanıt sunmadı.
Buna karşıt olarak giderek artan bir kanıt alanı var: Ekonomik veriler, akademik araştırmalar, işletmelerin giderleri ve insanların birinci elden deneyimleri, gümrük vergileri nedeniyle Amerikan firmalarının ve tüketicilerin giderek daha yüksek maliyetlerle karşılaştığını gösteriyor.
Bu yükün, daha fazla tarifenin devreye girmesi ve diğerlerinin tedarik zincirlerine daha derinlemesine yerleşmesiyle birlikte, önümüzdeki aylarda — ve potansiyel olarak yıllarda — daha da ağırlaşması bekleniyor.
Son verilerin gösterdiği şey
Eğer yabancı ihracatçılar tarife maliyetlerini karşılıyorsa, bunu ABD ekonomik verilerinde görmek için bir olasılık, ön tarifeli ihracat fiyatlarını düşürüp düşürmediklerine bakmaktır.
Eğer durum böyleyse, bu ABD ithalat fiyatlarının daha düşük veya düşen olarak görünmesine neden olur.
Ancak son aylardaki veriler, gümrük vergileri, sigorta ve nakliye maliyetlerini hariç tutan ithalat fiyatlarının ( çoğunlukla sabit kaldığını göstermiştir. Kasım seçimlerinden bu yana %0.5, Mart'tan bu yana ise %0.2 arttılar; bu tarihten sonra yeni tarifelerin çoğu açıklandı, Pantheon Makroekonomi'den gelen son bir notta belirtildi.
"Son zamanlarda mantıklı görünen bir argüman, ithalat fiyatlarının [2024'ün son kısmında ve 2025'in ilk üç ayında] gümrük vergisi öncesi stoklama ile desteklendiği ve bu dönemde mal ithalatının rekor seviyelere çıktığıydı," Pantheon ekonomistleri Samuel Tombs ve Oliver Allen, 19 Ağustos tarihli bir notta yazdı. "Bu durum, yabancı ihracatçıları siparişlerle doldurdu ve rekabetçi kalmak için gümrük vergisi öncesi fiyatları düşürmeleri için çok az teşvik sağladı. Ancak, mal ithalatı [ikinci çeyrek] içinde çok keskin bir şekilde düşmesine rağmen ithalat fiyatları dirençli kalmaya devam etti, bu da önümüzdeki dönemde fiyatlarda keskin bir düşüş olasılığının düşük olduğunu gösteriyor."
İthalat fiyat verilerine daha ayrıntılı bir bakış, Çin'den gelen ithalat fiyatlarında hafif bir düşüş olduğunu gösteriyor; ancak, çoğu ülke için temel olarak düz kalmış durumda, Fitch Ratings'in ABD ekonomik araştırmalarından sorumlu başkanı Olu Sonola, CNN'e verdiği bir röportajda belirtti.
Hikaye Devam Ediyor"Yani bu, bunun hepsinin ithalatçılar tarafından ödendiğini gösteriyor," dedi. "Şimdi soru şu, bu üretici mi, perakendeciler mi yoksa bunu getiren küçük işletme mi? Artık şunu çözmeleri gerekiyor: 'Bunun ne kadarını üstlenebilirim ve bunun ne kadarını aktaracağım?"
"Büyük ihtimalle bunun büyük kısmını aktaracaklar," diye ekledi.
Bu noktaya kadar, tüketiciler genellikle belirgin şekilde daha yüksek fiyatlardan korunmuşlardı.
Los Angeles Limanı'ndaki Pasifik Terminali'nde 8 Temmuz'da gönderim konteynerleri. - Eric Thayer/Bloomberg/Getty Images Haziran ayı itibarıyla, ABD tüketicileri gümrük tarifesi maliyetlerinin %22'sini üstlenmişti, ancak bu oranın Ekim ayına kadar %67'ye yükselebileceği, Goldman Sachs ekonomistlerinin 10 Ağustos'taki tahminine göre bekleniyordu. Bu değerlendirme, Trump'ın yatırım devinin baş ekonomistini işten çıkarması yönündeki talebine yol açtı.
Goldman Sachs ekonomistleri, tarifelerin doğrudan maliyetlerinin yaklaşık %70'inin nihai olarak tüketiciye yükleneceğini beklediklerini, yerli üreticilerin fiyatlarını artırmasının dolaylı etkilerini de dahil edersek toplamın %100'e çıkabileceğini belirttiler; bu durum zaten gerçekleşti ve devam etmesi bekleniyor — bununla ilgili daha fazla bilgi aşağıda ).
Gümrük tarifeleri nedeniyle fiyat artışlarının yavaş bir şekilde gerçekleşmesinin birçok nedeni var: İşletmeler, tarifeden önceki mallarla depolarını doldurdu; daha yüksek maliyetler, tedarik zinciri boyunca çeşitli varlıklar tarafından paylaşıldı ve bu da perakende mağazasında etkisini azalttı; ayrıca Trump'ın tarifelere yönelik kesintili yaklaşımı, çoğunun aylarca yürürlüğe girmemesi anlamına geldi ve birçok ürün şu anda en azından muaf tutuldu.
Aynı zamanda, enflasyon hem iyi hem de pek iyi olmayan nedenlerle görece sakin kalmaya devam etti: Pandemi dönemine ait kıtlıklar ve fiyat artışlarından devam eden devalüasyon trendleri; küresel ekonomik belirsizlikler arasında benzin fiyatlarının ( geçen yılın Temmuz ayından bu yana %9,5 düştüğü ); ve ardından seyahat gibi alanlarda düşük tüketici talebi nedeniyle.
Yine de, son Tüketici Fiyat Endeksi enflasyon raporları, Amerika Birleşik Devletleri'nin büyük ölçüde bağımlı olduğu belirli ithalatların, ev eşyaları, nevresimler, aletler, oyuncaklar ve spor malzemeleri de dahil olmak üzere, maliyetlerinde artışlar olduğunu ortaya koyuyor.
( Yavaş kanama, gümrük tarifelerine dayalı ‘sneakflation’
8 Ağustos itibarıyla, ithal malların maliyeti, tarife öncesi eğilimlerin öngördüğünden %5 daha fazla ve yerli üretim mallar ise %3 daha yüksek seyrediyor. Bu bilgiler, Harvard Business School profesörü Alberto Cavallo ve meslektaşlarının yayınladığı yeni araştırmaya göre.
Cavallo, CNN ile yaptığı bir röportajda, geçişin sürekli artışlar şeklinde devam etmesini beklediğini ancak bazı durumlarda ürün kategorisi ve sektördeki rekabet koşullarına bağlı olarak sınırlı olabileceğini söyledi.
"Bence bu tarifelerin bazı etkilerini görmemiz bir yılı bulabilir," dedi. "Ama bir yıl sonra, belki iki yıl sonra, tüketicilerin artışları hemen fark etmeseler bile tarifelerin önemli bir kısmını ödediklerini fark edeceğiz."
Geçen hafta Atlanta Federal Rezerv Bankası'ndan gelen yeni araştırma, işletmelerin — doğrudan tarifelere maruz kalanlar ve maruz kalmayanlar — bu yıl fiyatları artırmayı beklediklerini gösterdi.
2024'ün sonunda, anket yapılan işletmeler önümüzdeki yıl fiyatlarını %2.5 artırmayı beklediklerini öngördü. Mayıs ortasına gelindiğinde, bu tahminler Atlanta Fed'e göre %3.5'e fırladı ve yabancı maruziyeti olan veya olmayan firmaların fiyat artışı beklentileri arasında pek bir fark olmadığı tespit edildi.
Ancak, anket, hizmet sağlayıcı firmalar arasında daha belirgin artışların beklendiğini gösterdi ki bu da bu fiyat artışlarının üç yıl önce görüldüğü gibi enflasyonist bir etki yaratıp yaratamayacağına dair soruları gündeme getirdi.
"Tariflerin etkisi ile ilgili en büyük endişe, pandemide tanık olduğumuz aynı olguyu yaşayıp yaşamayacağımızdır. Yani, fiyat baskıları sadece artırılan ithalat vergilerinden doğrudan etkilenen fiyatların ötesine yayılacak mı?" Atlanta Fed araştırmacıları raporda yazdı.
Bir alışverişçi, 19 Ağustos'ta Kaliforniya'nın San Leandro kentindeki bir Walmart mağazasının önünde bir araca eşyalarını yüklüyor. - David Paul Morris/Bloomberg/Getty Images Ancak önümüzdeki aylarda, gümrük tarifesi geçişinin yavaş ve uzun süreceği beklentisi var, Guggenheim Investments'ta bir ABD ekonomisti olan Matt Bush, CNN'e verdiği bir röportajda söyledi.
Bush, "İşletmeler, maliyet yükünü paylaşmaya yardımcı olmak için hem tedarikçilerle hem de tüketicilerle çalıştıklarını söylüyor," dedi. "Şu anda bazı maliyetleri üstlenmeye istekli olduklarını belirtiyorlar. Ancak bu tarifelerin geri inmeyeceği gerçeği anlaşıldıkça, maliyetleri tüketicilere daha fazla yansıtacaklar."
Dünyanın en büyük perakendecisi bunu Perşembe günü söyledi: Walmart CEO'su Doug McMillon, şirketin maliyetlerinin tarifeler nedeniyle her hafta arttığını ancak fiyatları "mümkün olduğu kadar uzun süre düşük tutmayı" hedefleyeceklerini belirtti.
Zamanla küçük artışlar, bazı tüketicilerin bunu daha kolay hale getirmesine yardımcı olabilir; ancak, bütçelerinde çok az veya hiç esneklik olmayan diğerleri için bu yavaş yanma, gerçekten de yavaş bir kanama gibi hissedilebilir.
"Düşük gelirli Amerikalılar, maalesef harcamalarını dengeleme ve her kuruşu değerlendirme konusunda ustadırlar," diye yazdı Heather Long, Navy Federal Credit Union'ın baş ekonomisti, CNN'e gönderdiği bir e-postada. "Bir hafta çocukları için ayakkabı almak amacıyla et veya kahveden vazgeçebilirler. Bir sonraki hafta, elektrik faturası ve bir tıbbi masrafı karşılamak için araba ödemelerini atlayabilirler. Bu, sürekli bir denge sağlama sürecidir; o anda en acil ihtiyaçlarına para ayırırlar."
Perakendeciler ve büyük markalar, birçok Amerikalının maaşla geçindiğini bildiklerinden, tüketicilerin bunu fark etmeyeceğini veya daha iyi bir şekilde absorbe edebileceğini umarak, tarifeleri küçük artışlarla geçiştirmek için "sneakflation" kullanıyorlar, diye ekledi Long.
CNN haberleri ve bültenleri için bir hesap oluşturun CNN.com'da
Yorumları Görüntüle