Bir tüccar, Sao Paulo'daki bir mağazada Brezilya reali banknotları alıyor.
(Bloomberg) -- Fon yöneticileri, gelişen piyasa varlıklarının getirilerinin, ABD Başkanı Donald Trump'ın Nisan ayında gümrük tarifeleri saldırısını başlatmasından bu yana uyum içinde hareket eden gelişmiş rakiplerinin önünde güçleneceğini söylüyor.
Bloomberg'den En Çok Okunanlar
Trump'ın DC Baskınında, Ulusal Park Servisi Evsiz Temizlikleri Yönetiyor
Almanya, Kötü Bir Tarihe Sahip Bir İnşaat Tarzını Yeniden Canlandırıyor: Prefabrik Konut
Suç, Güvenlik ve Ulaşım Üzerine Bir Gerçeklik Kontrolüne İhtiyacımız Var
Fidelity International, T. Rowe Price ve Ninety One Plc'ye göre, daha fazla Federal Reserve politika gevşetmesi, ABD yatırımlarından uzaklaşma ve gelişen ülkelerde daha temkinli mali politikalar, bu aşırı performansı artırma olasılığını artırıyor. Ayrıca, olumlu enflasyonun da gelişen pazarların başarılı olacağını gösterdiğini belirttiler.
Analistler, MSCI Gelişen Pazarlar Hisse Senedi Endeksi'nin önümüzdeki 12 ay içinde yaklaşık %15 değer kazanacağını, gelişmiş muadillerinin ise yaklaşık %10 değer kazanacağını öngörüyor. Gelişen piyasa hisse senetlerine olan akışlar da, dünyanın en büyük borsa yatırım fonlarından bazılarına dayanarak, karşıtlarına göre daha hızlı büyüyor.
"EM hisse senetlerinin, çoğu piyasada yerel para politikasının gevşemesi, iç kredilendirmeyi ve tüketimi artırması ve ayrıca zayıf bir doların etkisiyle daha iyi performans göstermesi muhtemel," dedi Singapur'daki Fidelity'den fon yöneticisi George Efstathopoulos. "Ayrıca, en önemli merkez bankası olan Fed'in önümüzdeki çeyreklerde gevşemeye yeniden başlayacak olacağını hatırlamak önemlidir."
Fon akışlarının, Trump'ın 2 Nisan'daki "Kurtuluş Günü" duyurusundan bu yana gelişen pazarları desteklediği görülüyor. O zamandan beri, yatırımcılar dünyanın en büyük EM ETF'si olan iShares Core MSCI Gelişen Pazarlar ETF'sine yaklaşık 5.8 milyar dolar yatırdı ve bu, toplam fon varlıklarının yaklaşık %5.8'ini temsil ediyor. Bu, başka bir mega-fon olan Vanguard FTSE Gelişmiş Pazar ETF'sine yatırılan 5.6 milyar dolarla karşılaştırıldığında, bu yalnızca toplam varlıklarının yaklaşık %3.3'ü.
Gelişen varlıklar, Cuma günü Fed Başkanı Jerome Powell'ın ABD Merkez Bankası'nın Eylül'de faiz indirimine gitme ihtimalinin yüksek olduğunu belirtmesiyle daha da güçlendi. Jackson Hole'daki yorumlarının ardından, yatırımcılar Fed'in 16-17 Eylül toplantısında faizleri düşüreceği yönündeki bahislerini artırdı.
MSCI Gelişen Pazarlar Endeksi ve gelişmiş benzeri yaklaşık %14 artış gösterdi, bu yükselişler Trump'ın gümrük tarifeleriyle ilgili tehditlerinin esasen pazarlık pozisyonları olduğuna dair iyimserlikten kaynaklandı. Tahvil performansı da yaklaşık eşdeğer oldu, Bloomberg'in gelişen pazar borçları göstergesi %4 getirirken, benzer bir gelişmiş pazar borçları endeksi %3 kazanç sağladı.
Gelişen varlıkların muadillerini geride bırakmasının en büyük nedenlerinden biri, daha ortodoks ve piyasa dostu mali politikaları olduğudur, dedi Londra'daki Ninety One'da gelişen piyasa hisse senetleri fon yöneticisi Archie Hart.
Hikaye Devam Ediyor "Eğer gelişen piyasalardaki politika yapıcılarına bakarsak, muhafazakârlar, piyasa tarafından disipline ediliyorlar, pragmatikler, bu nedenle gelişmiş piyasalarda gördüğünüz bu büyük sürdürülemez mali açıkları görmüyoruz," dedi.
‘Aşırı Ağırlık Pozisyonu’
Gelişen piyasalarda değerlemeler daha cazip, T. Rowe Price'a göre.
“Gelişen piyasa hisse senetlerine çok varlık sınıflı portföylerimizde aşırı bir pozisyona sahibiz” çünkü değerlemeler, gelişmiş piyasalardakilere göre daha makul kalmaya devam ediyor ve daha yüksek kazanç büyüme beklentileri ile birleşiyor, dedi şirketin Singapur'daki portföy yöneticisi Thomas Poullaouec.
Poullaouec, gelişen ülke paralarının sayısını hâlâ sevdiğini söyledi, ancak seçici olmakta fayda var.
“Gelişen piyasa para birimlerinde yukarı yönlü hareketlerin büyük bir kısmı zaten fiyatlandı, özellikle kalabalık ABD doları kısa pozisyonları göz önüne alındığında,” dedi. “Bununla birlikte, yüksek getiri ve iyileşen mali duyarlılık tarafından desteklenen Brezilya reali başta olmak üzere Latin Amerika para birimlerine olumlu bir pozisyon almaya devam ediyoruz.”
Gelişen piyasa tahvilleri, nispeten düşük enflasyon nedeniyle çekici olarak görülmektedir.
Gelişen piyasalar için Citi Enflasyon Sürpriz Endeksi bu yıl ortalama eksi 19 seviyesinde, 2022'de ulaşılan 40'ın üzerindeki zirvelerden aşağıda. On Grupları ekonomileri için benzer bir gösterge Temmuz'da eksi 12'ydi. Negatif bir okuma, enflasyonun beklenenden daha düşük olduğunu gösteriyor.
“Geçtiğimiz yıl gelişen piyasa yerel para birimi tahvillerini destekleyen rüzgarlar, düşen enflasyon ve çoğunlukla alarm vermeyen bütçe açıkları gibi unsurlarla hâlâ mevcut,” dedi Fidelity’den Efstathopoulos. “Aksine, gelişmiş piyasa tahvilleri, artan borç seviyeleri ile birlikte büyük bütçe açıklarıyla başa çıkmak zorunda.”
İzlenecekler:
Macaristan, Güney Kore ve Filipinler'deki politika kararları, Endonezya Merkez Bankası'nın geçen hafta yaptığı sürpriz faiz indiriminden sonra yakından takip edilecek
Hindistan'daki bir büyüme verisi, ABD'nin Rusya'dan petrol alımları nedeniyle Hindistan mallarına uyguladığı %50'lik cezai tarifesinin bu hafta yürürlüğe girmesiyle birlikte önemli bir temel oluşturacak. Tayland ticaret verileri, Asya'nın bu ayın başlarında uygulanan ABD tarifeleriyle nasıl bir durumdan geçtiğine dair ipuçları verebilir.
Brezilya'daki enflasyon ve işsizlik verileri, merkez bankasının agresif faiz artırımlarının ekonomiyi etkilemeye başlamasıyla değerlendirilecektir.
Meksika ticaret ve istihdam verileri, ekonomisinin ABD ticaret politikasıyla nasıl başa çıktığına dair bir gösterge verebilir. Şili'nin perakende satış ve istihdam verileri, ekonominin Kasım seçimlerinin odak noktası olmasıyla dikkat çekecek.
Enflasyon verileri Polonya ve Singapur'da açıklanacak
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunanlar
Taco Bell'in Gizli Olmayan Sosu: Sonsuz Yeni Şeyler Akışı
Volkswagen Elektrikli Araçları, DieselGate'den On Yıl Sonra Avrupa'da Tesla'yı Geçti
CFTC'yi Vuran Personel Kesintileri ve Kargaşa, Gözetimindeki Kriptonun Patladığı Sırada
Yabancılar Yine ABD Evleri Alıyor, Amerikalılar Kenarda Kalıyor
Kadınların Kazançları Çocuk Sahibi Olduktan Sonra Gerçekten Hiç Kurtulmaz
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Gelişen Varlıkların Gelişmiş Eşleri Önüne Geçmesi Bekleniyor, Fonlar Söylüyor
Bir tüccar, Sao Paulo'daki bir mağazada Brezilya reali banknotları alıyor.
(Bloomberg) -- Fon yöneticileri, gelişen piyasa varlıklarının getirilerinin, ABD Başkanı Donald Trump'ın Nisan ayında gümrük tarifeleri saldırısını başlatmasından bu yana uyum içinde hareket eden gelişmiş rakiplerinin önünde güçleneceğini söylüyor.
Bloomberg'den En Çok Okunanlar
Fidelity International, T. Rowe Price ve Ninety One Plc'ye göre, daha fazla Federal Reserve politika gevşetmesi, ABD yatırımlarından uzaklaşma ve gelişen ülkelerde daha temkinli mali politikalar, bu aşırı performansı artırma olasılığını artırıyor. Ayrıca, olumlu enflasyonun da gelişen pazarların başarılı olacağını gösterdiğini belirttiler.
Analistler, MSCI Gelişen Pazarlar Hisse Senedi Endeksi'nin önümüzdeki 12 ay içinde yaklaşık %15 değer kazanacağını, gelişmiş muadillerinin ise yaklaşık %10 değer kazanacağını öngörüyor. Gelişen piyasa hisse senetlerine olan akışlar da, dünyanın en büyük borsa yatırım fonlarından bazılarına dayanarak, karşıtlarına göre daha hızlı büyüyor.
Fon akışlarının, Trump'ın 2 Nisan'daki "Kurtuluş Günü" duyurusundan bu yana gelişen pazarları desteklediği görülüyor. O zamandan beri, yatırımcılar dünyanın en büyük EM ETF'si olan iShares Core MSCI Gelişen Pazarlar ETF'sine yaklaşık 5.8 milyar dolar yatırdı ve bu, toplam fon varlıklarının yaklaşık %5.8'ini temsil ediyor. Bu, başka bir mega-fon olan Vanguard FTSE Gelişmiş Pazar ETF'sine yatırılan 5.6 milyar dolarla karşılaştırıldığında, bu yalnızca toplam varlıklarının yaklaşık %3.3'ü.
Gelişen varlıklar, Cuma günü Fed Başkanı Jerome Powell'ın ABD Merkez Bankası'nın Eylül'de faiz indirimine gitme ihtimalinin yüksek olduğunu belirtmesiyle daha da güçlendi. Jackson Hole'daki yorumlarının ardından, yatırımcılar Fed'in 16-17 Eylül toplantısında faizleri düşüreceği yönündeki bahislerini artırdı.
MSCI Gelişen Pazarlar Endeksi ve gelişmiş benzeri yaklaşık %14 artış gösterdi, bu yükselişler Trump'ın gümrük tarifeleriyle ilgili tehditlerinin esasen pazarlık pozisyonları olduğuna dair iyimserlikten kaynaklandı. Tahvil performansı da yaklaşık eşdeğer oldu, Bloomberg'in gelişen pazar borçları göstergesi %4 getirirken, benzer bir gelişmiş pazar borçları endeksi %3 kazanç sağladı.
Gelişen varlıkların muadillerini geride bırakmasının en büyük nedenlerinden biri, daha ortodoks ve piyasa dostu mali politikaları olduğudur, dedi Londra'daki Ninety One'da gelişen piyasa hisse senetleri fon yöneticisi Archie Hart.
Hikaye Devam Ediyor "Eğer gelişen piyasalardaki politika yapıcılarına bakarsak, muhafazakârlar, piyasa tarafından disipline ediliyorlar, pragmatikler, bu nedenle gelişmiş piyasalarda gördüğünüz bu büyük sürdürülemez mali açıkları görmüyoruz," dedi.
‘Aşırı Ağırlık Pozisyonu’
Gelişen piyasalarda değerlemeler daha cazip, T. Rowe Price'a göre.
“Gelişen piyasa hisse senetlerine çok varlık sınıflı portföylerimizde aşırı bir pozisyona sahibiz” çünkü değerlemeler, gelişmiş piyasalardakilere göre daha makul kalmaya devam ediyor ve daha yüksek kazanç büyüme beklentileri ile birleşiyor, dedi şirketin Singapur'daki portföy yöneticisi Thomas Poullaouec.
Poullaouec, gelişen ülke paralarının sayısını hâlâ sevdiğini söyledi, ancak seçici olmakta fayda var.
“Gelişen piyasa para birimlerinde yukarı yönlü hareketlerin büyük bir kısmı zaten fiyatlandı, özellikle kalabalık ABD doları kısa pozisyonları göz önüne alındığında,” dedi. “Bununla birlikte, yüksek getiri ve iyileşen mali duyarlılık tarafından desteklenen Brezilya reali başta olmak üzere Latin Amerika para birimlerine olumlu bir pozisyon almaya devam ediyoruz.”
Gelişen piyasa tahvilleri, nispeten düşük enflasyon nedeniyle çekici olarak görülmektedir.
Gelişen piyasalar için Citi Enflasyon Sürpriz Endeksi bu yıl ortalama eksi 19 seviyesinde, 2022'de ulaşılan 40'ın üzerindeki zirvelerden aşağıda. On Grupları ekonomileri için benzer bir gösterge Temmuz'da eksi 12'ydi. Negatif bir okuma, enflasyonun beklenenden daha düşük olduğunu gösteriyor.
“Geçtiğimiz yıl gelişen piyasa yerel para birimi tahvillerini destekleyen rüzgarlar, düşen enflasyon ve çoğunlukla alarm vermeyen bütçe açıkları gibi unsurlarla hâlâ mevcut,” dedi Fidelity’den Efstathopoulos. “Aksine, gelişmiş piyasa tahvilleri, artan borç seviyeleri ile birlikte büyük bütçe açıklarıyla başa çıkmak zorunda.”
İzlenecekler:
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunanlar
©2025 Bloomberg L.P.
Yorumları Görüntüle