Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, Jackson Hole'daki konuşmasında güvercin sinyalleri verdi, ancak Federal Rezerv'in sesi olarak bilinen bir yazar, enflasyon ve işgücü piyasasındaki zayıflık karşısında agresif bir faiz indirim olasılığının düşük olduğunu belirtti. (Önceki olaylar: Powell'ın veda gösterisi, bu akşam 10'da Jackson Hole konuşmasında Fed'in faiz indirim sinyali verecek mi? Sert dalgalanmalara dikkat!) (Arka plan bilgisi: Powell, 22 Ağustos'taki küresel merkez bankaları yıllık toplantısında güvercin mi yoksa şahin mi? Goldman Sachs tahmin ediyor: Bu yıl üç kez faiz indirimi, kısa vadeli ABD tahvilleri için olumlu.) ABD Federal Rezerv Başkanı Powell, bu Cuma günü Jackson Hole'daki küresel merkez bankaları yıllık toplantısında önemli bir konuşma yaparak, güvercin ifadeleriyle risk piyasalarını harekete geçirdi. "Kısıtlayıcı gevşeme": Önce faiz indirimine git, sonra gözlemle. Ancak, Federal Rezerv'in sesi olarak bilinen Bloomberg muhabiri Nick Timiraos, dün yaptığı paylaşımda, Powell'ın anahtar kelimesinin kısıtlayıcı gevşeme "Restrained easing" olduğunu belirtti. Başka bir deyişle, faiz oranları düşecek, ancak enflasyonu kontrol altında tutma aralığında kalacak ve piyasanın "hızlı gevşeme" yanılsaması yaşamasını önleyecek. Konuşma sırasında Powell, "temkinlilik" ve "verilere dayanma" vurgusunu tekrar etti ve dışarıdan beklenen büyük faiz indirimlerinin, aşırı bir olay yaşanmadığı sürece büyük olasılıkla gerçekleşmeyeceğini ifade etti. İşgücü piyasası ve enflasyon: İki zıt güç Nick, mevcut sorunun ekonomideki "olağandışı" veri kombinasyonunda yattığını açıkladı. İşsizlik oranı hala düşük, ancak açık pozisyonlar ve iş arayan sayısı ikisi birden düşüşte, bu da talebin zayıfladığını gösteriyor. Powell, eğer talep daha da düşerse, işgücü piyasasının kötüleşmesinin ani bir hızlanma gösterebileceği konusunda uyardı. Aynı zamanda, gümrük vergileri, girdi maliyetlerini artırarak fiyatların tekrar yükselmesine neden oluyor. Ücret-fiyat sarmalı korkusu ortadan kalkmadı; Cleveland Federal Rezerv Başkanı Mester, fiyatların "yanlış yönde ilerlediğini" hatırlattı. St. Louis Federal Rezerv Başkanı Bullard da, şirketlerin tüketicilerin yüksek fiyatlara karşı olan tutumlarını test ettiğini belirtti. Farklı sesler, konsensüsün sağlanmasının zorluğunu vurguluyor ve bu nedenle faiz indirimlerinin dikkatli bir şekilde gerçekleştirilmesi gerektiğini açıklıyor. Karar alma farklılıkları ve dış baskılar Federal Rezerv Yönetim Kurulu üyesi Waller, geçtiğimiz ay faiz indirimini açıkça destekledi ve "istihdamı korumanın" öncelikli olduğunu belirtti; diğer iki üye Mester ve Bullard ise enflasyonun kalıcılığından endişe duyarak, yerinde kalmayı savundu. Bu iç bölünme, Powell'ın denge sağlamasını daha da zorlaştırıyor. Wall Street'te bazı yatırım bankaları, "bir seferde 50 baz puan indirim" önerisinde bulunurken, bazıları da aşırı gevşemenin enflasyonu yeniden ateşleyebileceğinden korkuyor. Politik güç mücadelesi de göz ardı edilemez. Başkan Trump, Federal Rezerv'in tepkilerini çok yavaş bulduğunu birçok kez eleştirdi ve piyasa, para politikasının bağımsızlığının tehdit altında olduğu konusunda endişe duyuyor. Amerikan Enterprise Institute ekonomisti Michael Strain, Powell'ın tonunun çok "güvercin" olduğunu belirterek, enflasyonun yeniden yükselme riskini hafife alabileceğini, gelecekte yeniden faiz artırmak zorunda kalmasının Federal Rezerv'in güvenilirliğini ciddi şekilde zedeleyeceğini ve hatta %2 enflasyon hedefini tehlikeye atabileceğini ifade etti. Gelecek yol haritası: Yumuşak iniş veya sarsıntılı iniş Powell'ın ana teması, geçen yılki hızlı gevşemenin aksine yumuşak iniş elde etmeye çalışmaktır. Faizler düşecek olsa da, ipotek, otomobil kredileri ve işletme finansmanı maliyetleri, yatırımcıların beklediği hızda düşmeyebilir. Federal Rezerv, net bir hedef belirlememiştir; gelecekteki toplantılarda enflasyon, istihdam, gümrük vergisi değişiklikleri ve finansal piyasa tepkilerine göre adımlarını ayarlayacaktır. Genel olarak, Powell, Jackson Hole'da dar ve dolambaçlı bir faiz indirim yolu çizdi. İşgücü piyasası zayıflamaya devam ederse, faiz indirim alanı açılacaktır; eğer gümrük vergileri fiyatları yeniden yükseltirse, faiz oranları tekrar kısıtlama aralığına çekilebilir. Bu "kısıtlayıcı gevşeme", sadece ABD ekonomisinin geleceğini değil, dünya genelindeki sermaye akışlarının yeni bir büyük dalga yaşayıp yaşamayacağını da etkilemektedir. İlgili haberler: Faiz indirimleri, DAT ve dumping, şifreleme boğa piyasası sona mı erdi yoksa hala ortada mı? Federal Rezerv, Eylül ayında faiz indiriminden sonra piyasa kesinlikle yükselebilir mi? ABD Temmuz PPI verileri patladı; Bitcoin uzun fitilli mum 117.000 dolar; Trump'ın gümrük vergileri enflasyon alarmı çalar, Federal Rezerv Eylül'de faiz indirir mi? "Federal Rezerv'in sesi: Fed'in büyük faiz indirimleri hayal etmeyin! Kısıtlayıcı gevşeme, Powell'ın ana temasıdır" bu makale, ilk olarak BlockTempo'ya ait olan "Blockchain'in en etkili haber medyası"da yayımlanmıştır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Federal Rezerv (FED) sesi: Fed'in büyük bir faiz indirimi yapacağına dair hayal kurmayın! Sınırlı genişleme, Powell'ın ana temasıdır.
Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, Jackson Hole'daki konuşmasında güvercin sinyalleri verdi, ancak Federal Rezerv'in sesi olarak bilinen bir yazar, enflasyon ve işgücü piyasasındaki zayıflık karşısında agresif bir faiz indirim olasılığının düşük olduğunu belirtti. (Önceki olaylar: Powell'ın veda gösterisi, bu akşam 10'da Jackson Hole konuşmasında Fed'in faiz indirim sinyali verecek mi? Sert dalgalanmalara dikkat!) (Arka plan bilgisi: Powell, 22 Ağustos'taki küresel merkez bankaları yıllık toplantısında güvercin mi yoksa şahin mi? Goldman Sachs tahmin ediyor: Bu yıl üç kez faiz indirimi, kısa vadeli ABD tahvilleri için olumlu.) ABD Federal Rezerv Başkanı Powell, bu Cuma günü Jackson Hole'daki küresel merkez bankaları yıllık toplantısında önemli bir konuşma yaparak, güvercin ifadeleriyle risk piyasalarını harekete geçirdi. "Kısıtlayıcı gevşeme": Önce faiz indirimine git, sonra gözlemle. Ancak, Federal Rezerv'in sesi olarak bilinen Bloomberg muhabiri Nick Timiraos, dün yaptığı paylaşımda, Powell'ın anahtar kelimesinin kısıtlayıcı gevşeme "Restrained easing" olduğunu belirtti. Başka bir deyişle, faiz oranları düşecek, ancak enflasyonu kontrol altında tutma aralığında kalacak ve piyasanın "hızlı gevşeme" yanılsaması yaşamasını önleyecek. Konuşma sırasında Powell, "temkinlilik" ve "verilere dayanma" vurgusunu tekrar etti ve dışarıdan beklenen büyük faiz indirimlerinin, aşırı bir olay yaşanmadığı sürece büyük olasılıkla gerçekleşmeyeceğini ifade etti. İşgücü piyasası ve enflasyon: İki zıt güç Nick, mevcut sorunun ekonomideki "olağandışı" veri kombinasyonunda yattığını açıkladı. İşsizlik oranı hala düşük, ancak açık pozisyonlar ve iş arayan sayısı ikisi birden düşüşte, bu da talebin zayıfladığını gösteriyor. Powell, eğer talep daha da düşerse, işgücü piyasasının kötüleşmesinin ani bir hızlanma gösterebileceği konusunda uyardı. Aynı zamanda, gümrük vergileri, girdi maliyetlerini artırarak fiyatların tekrar yükselmesine neden oluyor. Ücret-fiyat sarmalı korkusu ortadan kalkmadı; Cleveland Federal Rezerv Başkanı Mester, fiyatların "yanlış yönde ilerlediğini" hatırlattı. St. Louis Federal Rezerv Başkanı Bullard da, şirketlerin tüketicilerin yüksek fiyatlara karşı olan tutumlarını test ettiğini belirtti. Farklı sesler, konsensüsün sağlanmasının zorluğunu vurguluyor ve bu nedenle faiz indirimlerinin dikkatli bir şekilde gerçekleştirilmesi gerektiğini açıklıyor. Karar alma farklılıkları ve dış baskılar Federal Rezerv Yönetim Kurulu üyesi Waller, geçtiğimiz ay faiz indirimini açıkça destekledi ve "istihdamı korumanın" öncelikli olduğunu belirtti; diğer iki üye Mester ve Bullard ise enflasyonun kalıcılığından endişe duyarak, yerinde kalmayı savundu. Bu iç bölünme, Powell'ın denge sağlamasını daha da zorlaştırıyor. Wall Street'te bazı yatırım bankaları, "bir seferde 50 baz puan indirim" önerisinde bulunurken, bazıları da aşırı gevşemenin enflasyonu yeniden ateşleyebileceğinden korkuyor. Politik güç mücadelesi de göz ardı edilemez. Başkan Trump, Federal Rezerv'in tepkilerini çok yavaş bulduğunu birçok kez eleştirdi ve piyasa, para politikasının bağımsızlığının tehdit altında olduğu konusunda endişe duyuyor. Amerikan Enterprise Institute ekonomisti Michael Strain, Powell'ın tonunun çok "güvercin" olduğunu belirterek, enflasyonun yeniden yükselme riskini hafife alabileceğini, gelecekte yeniden faiz artırmak zorunda kalmasının Federal Rezerv'in güvenilirliğini ciddi şekilde zedeleyeceğini ve hatta %2 enflasyon hedefini tehlikeye atabileceğini ifade etti. Gelecek yol haritası: Yumuşak iniş veya sarsıntılı iniş Powell'ın ana teması, geçen yılki hızlı gevşemenin aksine yumuşak iniş elde etmeye çalışmaktır. Faizler düşecek olsa da, ipotek, otomobil kredileri ve işletme finansmanı maliyetleri, yatırımcıların beklediği hızda düşmeyebilir. Federal Rezerv, net bir hedef belirlememiştir; gelecekteki toplantılarda enflasyon, istihdam, gümrük vergisi değişiklikleri ve finansal piyasa tepkilerine göre adımlarını ayarlayacaktır. Genel olarak, Powell, Jackson Hole'da dar ve dolambaçlı bir faiz indirim yolu çizdi. İşgücü piyasası zayıflamaya devam ederse, faiz indirim alanı açılacaktır; eğer gümrük vergileri fiyatları yeniden yükseltirse, faiz oranları tekrar kısıtlama aralığına çekilebilir. Bu "kısıtlayıcı gevşeme", sadece ABD ekonomisinin geleceğini değil, dünya genelindeki sermaye akışlarının yeni bir büyük dalga yaşayıp yaşamayacağını da etkilemektedir. İlgili haberler: Faiz indirimleri, DAT ve dumping, şifreleme boğa piyasası sona mı erdi yoksa hala ortada mı? Federal Rezerv, Eylül ayında faiz indiriminden sonra piyasa kesinlikle yükselebilir mi? ABD Temmuz PPI verileri patladı; Bitcoin uzun fitilli mum 117.000 dolar; Trump'ın gümrük vergileri enflasyon alarmı çalar, Federal Rezerv Eylül'de faiz indirir mi? "Federal Rezerv'in sesi: Fed'in büyük faiz indirimleri hayal etmeyin! Kısıtlayıcı gevşeme, Powell'ın ana temasıdır" bu makale, ilk olarak BlockTempo'ya ait olan "Blockchain'in en etkili haber medyası"da yayımlanmıştır.