Dengan utang AS di atas $37 triliun dan terus meningkat, pasar Treasury AS mengawasi penerbit stablecoin seperti Tether dan Circle (CRCL) sebagai pembeli kunci.
Adopsi eksplosif token digital yang dipatok pada dolar AS oleh Wall Street telah didorong oleh Undang-Undang GENIUS yang baru saja ditandatangani, yang menetapkan pedoman dan kerangka kerja yang penting untuk industri.
“Dalam hal tujuan Presiden AS Trump untuk menjadikan AS sebagai ibu kota kripto di planet ini, pasar stablecoin yang diatur dengan baik dapat mengukuhkan dominasi dolar AS di dunia keuangan digital," kata analis HSBC awal minggu ini.
Di bawah undang-undang baru, penerbit stablecoin diharuskan untuk mendukung token satu banding satu dengan mata uang AS, atau aset likuid berkualitas tinggi lainnya, secara efektif memposisikan T-bills jangka pendek sebagai jaminan pilihan.
"Stablecoin akan memperluas akses dolar bagi miliaran orang di seluruh dunia dan menyebabkan lonjakan permintaan untuk U.S. Treasuries, yang mendukung stablecoin," tulis Bessent awal pekan ini di X saat ia memuji manfaat dari GENIUS Act. Ia menambahkan, "Ini adalah kemenangan bagi semua pihak yang terlibat: pengguna stablecoin, penerbit stablecoin, dan Departemen Keuangan AS."
NYSE - Kutipan Tertunda • USD # (CRCL)
Ikuti Lihat Detail Kutipan 135.04 +3.24 +(2.46%) Pada penutupan: 22 Agustus pukul 4:00:02 PM EDT Grafik Lanjutan Tether dan Circle, yang go public selama IPO yang blockbuster, mendominasi pasar stablecoin senilai $250 miliar, yang naik 22% pada tahun 2025. Analisis Morgan Stanley menunjukkan Tether (USDT-USD) memegang sekitar 65% dari total kapitalisasi stablecoin, dan USD Coin (USDC-USD) dari Circle memegang 25% lagi, memberikan pasangan tersebut pangsa gabungan sebesar 90%.
Pada hari Selasa, Tether, yang banyak digunakan di luar negeri, mengumumkan perekrutan mantan eksekutif kebijakan crypto Gedung Putih Bo Hines sebagai penasihat strategis untuk membantu mengarahkan ekspansinya di Amerika Serikat.
Sementara sebagian besar cadangan penerbit dalam bentuk utang jangka pendek AS, industri ini belum dianggap sebagai bagian utama dari pasar surat utang negara.
Bank Federal Reserve Kansas City memiliki sekitar $125 miliar dalam surat berharga Treasury — kurang dari 2% dari $6 triliun dalam surat berharga Treasury yang beredar.
Sebagai perbandingan, perusahaan asuransi memegang sekitar lima kali lebih banyak, dan reksa dana, pembeli swasta terbesar, memegang $4,5 triliun, atau 36 kali lebih banyak.
"Meskipun pasar stablecoin saat ini terlalu kecil untuk memiliki dampak besar pada permintaan Treasury, pasar diperkirakan akan tumbuh secara substansial dalam beberapa tahun ke depan," tulis Stefan Jacewitz, ekonom di Federal Reserve Bank of Kansas City.
Itu tepat apa yang dipertaruhkan Wall Street.
JPMorgan memprediksi pasar akan menggandakan diri menjadi $500 miliar pada 2028, dan Standard Chartered melihat $2 triliun selama periode yang sama. Bernstein memproyeksikan sebanyak $4 triliun pada 2035.
Cerita BerlanjutPermintaan stablecoin meningkat tepat saat Departemen Keuangan AS semakin bergantung pada penerbitan T-bill jangka pendek, sementara pembeli tradisional seperti China, Jepang, dan Kanada telah mengurangi pembelian.
Analisis Ark Invest menunjukkan bahwa porsi Treasury yang dipegang oleh kreditur asing terbesar telah turun dari 23% menjadi sedikit lebih dari 6% dalam 13 tahun terakhir. Tren tersebut diperkirakan akan terus berlanjut di bawah kebijakan tarif Presiden Trump dan pergeseran yang lebih luas oleh bank sentral asing untuk mengurangi kepemilikan obligasi.
Sementara itu, Federal Reserve telah mengurangi pembelian sendiri saat mereka mengakhiri pelonggaran kuantitatif.
Pada tahun 2024, Tether adalah pembeli obligasi Treasury AS terbesar ketujuh setelah Inggris dan Singapura, sementara penjual terbesar adalah China dan Jepang.
"Jelas, Tether, Circle, dan industri stablecoin yang lebih luas dapat menciptakan salah satu sumber permintaan terbesar untuk US Treasuries dalam beberapa tahun ke depan, berpotensi menggantikan China dan Jepang sebagai pemegang utama pada tahun 2030," tulis Lorenzo Valente dari Ark Invest pada bulan Juni. "Jika demikian, maka industri stablecoin dapat berkontribusi secara penting terhadap tujuan menurunkan suku bunga jangka panjang di AS."
Token digital yang didukung oleh dolar mungkin mempengaruhi hasil jangka pendek, menurut Bank for International Settlements, yang datanya menunjukkan bahwa aliran stablecoin selama lima hari sebesar $3,5 miliar menurunkan hasil T-bill tiga bulan sekitar 2-2,5 basis poin dalam waktu 10 hari.
"Jika proyeksi industri cukup akurat, dan permintaan stablecoin melonjak di atas $1 triliun dalam beberapa tahun ke depan, maka tidak hanya stablecoin akan terus mempengaruhi hasil jangka pendek, mereka pasti akan menjadi faktor material yang dipertimbangkan ketika Departemen Keuangan menentukan jadwal penerbitan utangnya," kata Christopher Vecchio, kepala bersama global makro di jaringan perdagangan futures dan opsi tastylive, kepada Yahoo Finance.
Presiden Donald Trump menandatangani Undang-Undang GENIUS, sebuah undang-undang yang mengatur stablecoin, sejenis cryptocurrency, di Ruang Timur Gedung Putih, Jumat, 18 Juli 2025, di Washington. (AP Photo/Alex Brandon) · ASSOCIATED PRESS Pengamat industri memperingatkan bahwa saat uang berpindah ke stablecoin, kemungkinan akan keluar dari simpanan bank, sehingga mengurangi saldo dan menurunkan persyaratan cadangan bank.
"Aliran dana potensial ini dari simpanan bank ke stablecoin dapat meningkatkan permintaan Treasury tetapi juga mengurangi pasokan pinjaman dalam perekonomian," tulis Jacewitz dari Kansas City Fed.
Namun, para pelaku industri melihat efek bersihnya sebagai positif.
“Stablecoin akan menjadi akselerator yang berarti untuk pertumbuhan ekonomi, baik di AS maupun di luar negeri,” kata Will Beeson, pendiri Uniform Labs, sebuah perusahaan infrastruktur fintech, kepada Yahoo Finance.
Klik di sini untuk berita cryptocurrency terbaru, harga, pembaruan, dan lainnya
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance
Lihat Komentar
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Stablecoin akan merombak pasar Treasury AS senilai triliunan dolar.
Dengan utang AS di atas $37 triliun dan terus meningkat, pasar Treasury AS mengawasi penerbit stablecoin seperti Tether dan Circle (CRCL) sebagai pembeli kunci.
Adopsi eksplosif token digital yang dipatok pada dolar AS oleh Wall Street telah didorong oleh Undang-Undang GENIUS yang baru saja ditandatangani, yang menetapkan pedoman dan kerangka kerja yang penting untuk industri.
“Dalam hal tujuan Presiden AS Trump untuk menjadikan AS sebagai ibu kota kripto di planet ini, pasar stablecoin yang diatur dengan baik dapat mengukuhkan dominasi dolar AS di dunia keuangan digital," kata analis HSBC awal minggu ini.
Di bawah undang-undang baru, penerbit stablecoin diharuskan untuk mendukung token satu banding satu dengan mata uang AS, atau aset likuid berkualitas tinggi lainnya, secara efektif memposisikan T-bills jangka pendek sebagai jaminan pilihan.
"Stablecoin akan memperluas akses dolar bagi miliaran orang di seluruh dunia dan menyebabkan lonjakan permintaan untuk U.S. Treasuries, yang mendukung stablecoin," tulis Bessent awal pekan ini di X saat ia memuji manfaat dari GENIUS Act. Ia menambahkan, "Ini adalah kemenangan bagi semua pihak yang terlibat: pengguna stablecoin, penerbit stablecoin, dan Departemen Keuangan AS."
NYSE - Kutipan Tertunda • USD # (CRCL)
Pada hari Selasa, Tether, yang banyak digunakan di luar negeri, mengumumkan perekrutan mantan eksekutif kebijakan crypto Gedung Putih Bo Hines sebagai penasihat strategis untuk membantu mengarahkan ekspansinya di Amerika Serikat.
Sementara sebagian besar cadangan penerbit dalam bentuk utang jangka pendek AS, industri ini belum dianggap sebagai bagian utama dari pasar surat utang negara.
Bank Federal Reserve Kansas City memiliki sekitar $125 miliar dalam surat berharga Treasury — kurang dari 2% dari $6 triliun dalam surat berharga Treasury yang beredar.
Sebagai perbandingan, perusahaan asuransi memegang sekitar lima kali lebih banyak, dan reksa dana, pembeli swasta terbesar, memegang $4,5 triliun, atau 36 kali lebih banyak.
"Meskipun pasar stablecoin saat ini terlalu kecil untuk memiliki dampak besar pada permintaan Treasury, pasar diperkirakan akan tumbuh secara substansial dalam beberapa tahun ke depan," tulis Stefan Jacewitz, ekonom di Federal Reserve Bank of Kansas City.
Itu tepat apa yang dipertaruhkan Wall Street.
JPMorgan memprediksi pasar akan menggandakan diri menjadi $500 miliar pada 2028, dan Standard Chartered melihat $2 triliun selama periode yang sama. Bernstein memproyeksikan sebanyak $4 triliun pada 2035.
Cerita BerlanjutPermintaan stablecoin meningkat tepat saat Departemen Keuangan AS semakin bergantung pada penerbitan T-bill jangka pendek, sementara pembeli tradisional seperti China, Jepang, dan Kanada telah mengurangi pembelian.
Analisis Ark Invest menunjukkan bahwa porsi Treasury yang dipegang oleh kreditur asing terbesar telah turun dari 23% menjadi sedikit lebih dari 6% dalam 13 tahun terakhir. Tren tersebut diperkirakan akan terus berlanjut di bawah kebijakan tarif Presiden Trump dan pergeseran yang lebih luas oleh bank sentral asing untuk mengurangi kepemilikan obligasi.
Sementara itu, Federal Reserve telah mengurangi pembelian sendiri saat mereka mengakhiri pelonggaran kuantitatif.
Pada tahun 2024, Tether adalah pembeli obligasi Treasury AS terbesar ketujuh setelah Inggris dan Singapura, sementara penjual terbesar adalah China dan Jepang.
"Jelas, Tether, Circle, dan industri stablecoin yang lebih luas dapat menciptakan salah satu sumber permintaan terbesar untuk US Treasuries dalam beberapa tahun ke depan, berpotensi menggantikan China dan Jepang sebagai pemegang utama pada tahun 2030," tulis Lorenzo Valente dari Ark Invest pada bulan Juni. "Jika demikian, maka industri stablecoin dapat berkontribusi secara penting terhadap tujuan menurunkan suku bunga jangka panjang di AS."
Token digital yang didukung oleh dolar mungkin mempengaruhi hasil jangka pendek, menurut Bank for International Settlements, yang datanya menunjukkan bahwa aliran stablecoin selama lima hari sebesar $3,5 miliar menurunkan hasil T-bill tiga bulan sekitar 2-2,5 basis poin dalam waktu 10 hari.
"Jika proyeksi industri cukup akurat, dan permintaan stablecoin melonjak di atas $1 triliun dalam beberapa tahun ke depan, maka tidak hanya stablecoin akan terus mempengaruhi hasil jangka pendek, mereka pasti akan menjadi faktor material yang dipertimbangkan ketika Departemen Keuangan menentukan jadwal penerbitan utangnya," kata Christopher Vecchio, kepala bersama global makro di jaringan perdagangan futures dan opsi tastylive, kepada Yahoo Finance.
Presiden Donald Trump menandatangani Undang-Undang GENIUS, sebuah undang-undang yang mengatur stablecoin, sejenis cryptocurrency, di Ruang Timur Gedung Putih, Jumat, 18 Juli 2025, di Washington. (AP Photo/Alex Brandon) · ASSOCIATED PRESS Pengamat industri memperingatkan bahwa saat uang berpindah ke stablecoin, kemungkinan akan keluar dari simpanan bank, sehingga mengurangi saldo dan menurunkan persyaratan cadangan bank.
"Aliran dana potensial ini dari simpanan bank ke stablecoin dapat meningkatkan permintaan Treasury tetapi juga mengurangi pasokan pinjaman dalam perekonomian," tulis Jacewitz dari Kansas City Fed.
Namun, para pelaku industri melihat efek bersihnya sebagai positif.
“Stablecoin akan menjadi akselerator yang berarti untuk pertumbuhan ekonomi, baik di AS maupun di luar negeri,” kata Will Beeson, pendiri Uniform Labs, sebuah perusahaan infrastruktur fintech, kepada Yahoo Finance.
Klik di sini untuk berita cryptocurrency terbaru, harga, pembaruan, dan lainnya
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance
Lihat Komentar