金融の世界では、「無リスク金利」は資産価格設定のポラリスであり続けています。トラッドファイシステムは、米国債の利回りという安定したアンカーに依存し、数兆ドルの資産に価格基準を提供しています。例えば、2025年8月に10年物米国債の利回りが4.3%に達し、投資収益を測る重要な参考となりました。

しかし、分散型金融（DeFi）の海の中で、この北極星は見当たりません。DeFi分野には信頼できる無リスク金利が欠如しており、その結果、収益の比較に基準が失われ、業界のリスクが増大しています。スマートコントラクトの脆弱性や市場操作などの問題が頻発し、このインフラの欠如の深刻さを浮き彫りにしています。連邦準備制度理事会の2022年の報告書とIEEEのDeFi金利に関する研究は、この見解を裏付けています。

さらに懸念されるのは、AaveのようなDeFiプロトコルの利率が激しく変動することで、安定したベンチマークの欠如がもたらす悪影響がさらに際立つことです。この不安定性は投資家の意思決定に影響を与えるだけでなく、全体のDeFiエコシステムに潜在的なリスクをもたらします。

この課題に直面して、暗号通貨業界は独自の無リスク金利を確立する可能性を探り始めました。ステーブルコインの貸出やビットコインのステーキングなどの革新的な方法が提案され、DeFiのために比較的安定した収益の基準系を構築しようとしています。2025年の分析によれば、暗号通貨分野で"絶対無リスク"を実現することは依然として遠い目標ですが、オンチェーンの貨幣市場は徐々に分散型のベンチマーク金利を形成し、DeFiにより明確な収益参考方向を提供しています。

この探索プロセスは、DeFiが金融革新を追求する一方で、自らの安定性メカニズムを築く努力をしていることを浮き彫りにしています。道は厳しいですが、この試みは将来の分散型金融システムにより堅固な基盤を築く可能性があり、トラッドファイとの競争においてより有利な位置を占めることができるでしょう。

技術の進歩と業界の成熟に伴い、DeFiは現在直面している課題を徐々に克服し、独自の「無リスク金利」システムを確立する可能性があります。これはDeFiの安定性と信頼性を向上させるだけでなく、全体の金融システムに革命的な変革をもたらし、よりオープンで透明性があり効率的な金融の新時代を切り開く可能性があります。