Bank Rakyat Tiongkok hari ini telah secara signifikan menaikkan nilai tengah yuan terhadap dolar AS sebesar 160 basis poin, menjadi 7.1161 yuan, mencatatkan level tertinggi sejak November tahun lalu. Kenaikan ini juga merupakan kenaikan harian terbesar sejak Januari tahun ini. Selanjutnya, pasar yuan offshore segera bereaksi, menembus level 7.16, mencapai level tertinggi dalam hampir sebulan.

Namun, kita tidak seharusnya menginterpretasikan tindakan ini secara berlebihan. Ini kemungkinan hanya merupakan penyesuaian normal bank sentral terhadap penurunan besar dolar pada hari Jumat lalu, dan bukan sinyal untuk pelemahan baru. Perlu dicatat bahwa hari ini, nilai tengah telah menyempit secara signifikan dibandingkan ekspektasi pasar, dari 553 poin pada hari Jumat lalu menjadi 366 poin hari ini.

Pada saat yang sama, kami juga mengamati bahwa yuan terhadap sekeranjang mata uang (indeks CFETS) menunjukkan tren melemah hari ini. Ini berarti yuan hanya menguat relatif terhadap dolar AS, bukan apresiasi secara keseluruhan. Untuk mempertahankan level di bawah 7,15, dolar AS perlu terus melemah.

Dalam jangka pendek, bank sentral mungkin cenderung mempertahankan nilai tukar renminbi yang sedikit kuat. Strategi ini membantu menstabilkan kepercayaan investor di pasar saham dan menarik kembali investasi asing. Selain itu, dalam konteks di mana AS dan China belum mencapai kesepakatan akhir, ini juga dapat dianggap sebagai sinyal niat baik.

Namun, untuk mempertahankan kekuatan jangka panjang, perlu memperhatikan dua faktor kunci: ritme penurunan suku bunga AS dan daya dorong internal ekonomi China. Meskipun Ketua Federal Reserve Powell mengisyaratkan kemungkinan penurunan suku bunga, ini lebih mirip pengakuan pasif terhadap perubahan risiko, bukan pembukaan siklus pelonggaran baru secara aktif. Di sisi lain, stabilitas pasar saham China dan pemulihan ekspor juga akan menjadi faktor penentu.

Terakhir, yang perlu diwaspadai adalah ketika pasar secara umum membentuk ekspektasi sepihak "RMB hanya akan menguat", ini sering kali berarti bahwa tren nilai tukar mungkin akan segera berbalik. Investor dan pengambil keputusan harus tetap waspada, untuk menghindari terjebak dalam perangkap optimisme berlebihan.