JACKSON HOLE, Wyoming (Reuters) -Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré que les hausses de salaires se propageaient au-delà des grandes entreprises et devraient continuer à s'accélérer en raison d'un marché du travail tendu, signalant son optimisme quant au fait que les conditions pour une nouvelle hausse des taux d'intérêt étaient en train de se mettre en place.
Les remarques devraient renforcer les attentes du marché selon lesquelles la banque centrale reprendra un cycle de hausses de taux, qui a été mis en pause en raison des inquiétudes concernant les retombées des tarifs douaniers américains sur l'économie dépendant des exportations, plus tard cette année.
Malgré le déclin de la population en âge de travailler au Japon, la croissance des salaires est restée stagnante pendant des décennies en raison des "attentes déflationnistes ancrées" qui décourageaient les entreprises de relever les prix et les salaires, a déclaré Ueda lors d'un panel qui s'est tenu samedi lors de la conférence annuelle de la Réserve fédérale à Jackson Hole, Wyoming.
Maintenant, les salaires augmentent et les pénuries de main-d'œuvre sont devenues "l'un de nos problèmes économiques les plus pressants", car l'inflation mondiale causée par la pandémie de COVID-19 a servi de choc externe qui a sorti le Japon d'un équilibre déflationniste, a-t-il déclaré.
"Il est à noter que la croissance des salaires se propage des grandes entreprises aux petites et moyennes entreprises", a déclaré Ueda.
« À moins d'un choc majeur négatif de la demande, le marché du travail devrait rester tendu et continuer à exercer une pression à la hausse sur les salaires », a-t-il déclaré.
Ueda a pris la parole lors d'un panel comprenant le gouverneur de la Banque d'Angleterre Andrew Bailey et la présidente de la Banque centrale européenne Christine Lagarde, abordant les défis du marché du travail qui se développent dans leurs économies.
Le Japon a connu trois années consécutives de fortes augmentations de salaires lors des négociations salariales annuelles du printemps entre les entreprises et les syndicats.
La mobilité du travail a également augmenté par rapport à des niveaux historiquement bas, alors que la jeune génération en particulier recherche des emplois mieux rémunérés, obligeant les entreprises à augmenter les salaires alors qu'elles se battent pour les travailleurs, a déclaré Ueda.
« En résumé, les changements démographiques qui ont commencé dans les années 1980 entraînent maintenant des pénuries de main-d'œuvre aiguës et une pression persistante à la hausse sur les salaires », a déclaré Ueda.
« Ils entraînent également des ajustements significatifs du côté de l'offre de l'économie - grâce à une participation plus élevée, une mobilité accrue et un substitution capital-travail », a-t-il déclaré.
De telles forces compliqueront la relation entre les conditions du marché du travail, les salaires et les prix, a-t-il ajouté.
« Nous continuerons à surveiller ces développements de près et à intégrer notre évaluation des conditions d'offre évolutives dans la conduite de la politique monétaire », a déclaré Ueda.
Après avoir mis fin à un stimulus massif de dix ans l'année dernière, la BOJ a relevé les taux d'intérêt à 0,5 % en janvier, estimant que le Japon était sur le point d'atteindre durablement son objectif d'inflation de 2 %.
L'histoire continueLa BOJ a maintenu les taux stables en juillet mais a révisé à la hausse ses prévisions d'inflation et a proposé une perspective moins sombre sur l'économie, maintenant ainsi les attentes du marché pour une augmentation des taux cette année.
Alors que l'inflation des consommateurs a dépassé l'objectif de la BOJ depuis plus de trois ans, Ueda a promis de procéder lentement à la hausse des taux, car l'inflation sous-jacente - ou les hausses de prix entraînées par la demande intérieure - reste inférieure à 2%.
Mais une inflation alimentaire obstinément élevée et des perspectives de croissance salariale soutenue ont conduit certains membres du conseil d'administration de la BOJ à avertir des effets de second tour sur les prix qui pourraient justifier une nouvelle augmentation des taux, comme le montre un résumé de la réunion de juillet de la banque.
Près de deux tiers des économistes interrogés par Reuters en août s'attendent à ce que la BOJ augmente son taux d'intérêt directeur d'au moins 25 points de base encore cette année, contre un peu plus de la moitié le mois dernier.
(Rapport par Leika Kihara; Édition par Andrea Ricci)
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Ueda de la BOJ s'attend à ce que le marché du travail tendu fasse augmenter les salaires
Par Howard Schneider et Leika Kihara
JACKSON HOLE, Wyoming (Reuters) -Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré que les hausses de salaires se propageaient au-delà des grandes entreprises et devraient continuer à s'accélérer en raison d'un marché du travail tendu, signalant son optimisme quant au fait que les conditions pour une nouvelle hausse des taux d'intérêt étaient en train de se mettre en place.
Les remarques devraient renforcer les attentes du marché selon lesquelles la banque centrale reprendra un cycle de hausses de taux, qui a été mis en pause en raison des inquiétudes concernant les retombées des tarifs douaniers américains sur l'économie dépendant des exportations, plus tard cette année.
Malgré le déclin de la population en âge de travailler au Japon, la croissance des salaires est restée stagnante pendant des décennies en raison des "attentes déflationnistes ancrées" qui décourageaient les entreprises de relever les prix et les salaires, a déclaré Ueda lors d'un panel qui s'est tenu samedi lors de la conférence annuelle de la Réserve fédérale à Jackson Hole, Wyoming.
Maintenant, les salaires augmentent et les pénuries de main-d'œuvre sont devenues "l'un de nos problèmes économiques les plus pressants", car l'inflation mondiale causée par la pandémie de COVID-19 a servi de choc externe qui a sorti le Japon d'un équilibre déflationniste, a-t-il déclaré.
"Il est à noter que la croissance des salaires se propage des grandes entreprises aux petites et moyennes entreprises", a déclaré Ueda.
« À moins d'un choc majeur négatif de la demande, le marché du travail devrait rester tendu et continuer à exercer une pression à la hausse sur les salaires », a-t-il déclaré.
Ueda a pris la parole lors d'un panel comprenant le gouverneur de la Banque d'Angleterre Andrew Bailey et la présidente de la Banque centrale européenne Christine Lagarde, abordant les défis du marché du travail qui se développent dans leurs économies.
Le Japon a connu trois années consécutives de fortes augmentations de salaires lors des négociations salariales annuelles du printemps entre les entreprises et les syndicats.
La mobilité du travail a également augmenté par rapport à des niveaux historiquement bas, alors que la jeune génération en particulier recherche des emplois mieux rémunérés, obligeant les entreprises à augmenter les salaires alors qu'elles se battent pour les travailleurs, a déclaré Ueda.
« En résumé, les changements démographiques qui ont commencé dans les années 1980 entraînent maintenant des pénuries de main-d'œuvre aiguës et une pression persistante à la hausse sur les salaires », a déclaré Ueda.
« Ils entraînent également des ajustements significatifs du côté de l'offre de l'économie - grâce à une participation plus élevée, une mobilité accrue et un substitution capital-travail », a-t-il déclaré.
De telles forces compliqueront la relation entre les conditions du marché du travail, les salaires et les prix, a-t-il ajouté.
« Nous continuerons à surveiller ces développements de près et à intégrer notre évaluation des conditions d'offre évolutives dans la conduite de la politique monétaire », a déclaré Ueda.
Après avoir mis fin à un stimulus massif de dix ans l'année dernière, la BOJ a relevé les taux d'intérêt à 0,5 % en janvier, estimant que le Japon était sur le point d'atteindre durablement son objectif d'inflation de 2 %.
L'histoire continueLa BOJ a maintenu les taux stables en juillet mais a révisé à la hausse ses prévisions d'inflation et a proposé une perspective moins sombre sur l'économie, maintenant ainsi les attentes du marché pour une augmentation des taux cette année.
Alors que l'inflation des consommateurs a dépassé l'objectif de la BOJ depuis plus de trois ans, Ueda a promis de procéder lentement à la hausse des taux, car l'inflation sous-jacente - ou les hausses de prix entraînées par la demande intérieure - reste inférieure à 2%.
Mais une inflation alimentaire obstinément élevée et des perspectives de croissance salariale soutenue ont conduit certains membres du conseil d'administration de la BOJ à avertir des effets de second tour sur les prix qui pourraient justifier une nouvelle augmentation des taux, comme le montre un résumé de la réunion de juillet de la banque.
Près de deux tiers des économistes interrogés par Reuters en août s'attendent à ce que la BOJ augmente son taux d'intérêt directeur d'au moins 25 points de base encore cette année, contre un peu plus de la moitié le mois dernier.
(Rapport par Leika Kihara; Édition par Andrea Ricci)
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