8-24 الذكاء الاصطناعي التغيرات اليومية في الوضع المالي العالمي: التخفيف من حدة الحرب، وتنمية الذكاء الاصطناعي، وتعديل السياسة النقدية أولا. العنوان 1. في قمة ترامب وبوتين في ألاسكا ، أجرى الزعيمان حوارا متعمقا حول الحرب في أوكرانيا. وبعد المحادثات، أصدر الجانبان بيانا مشتركا تعهدا فيه بمواصلة السعي للتوصل إلى حل سلمي عبر القنوات الدبلوماسية. ترسل هذه الإشارة بصيص أمل في تخفيف الحرب. وأشار البيان إلى أن الجانبين اتفقا على تنفيذ وقف شامل لإطلاق النار في المناطق الشرقية من أوكرانيا وسحب قواتهما تدريجيا تحت إشراف الأمم المتحدة. في الوقت نفسه ، سيتم تشكيل مجموعة عمل تتألف من ممثلين عن جميع الأطراف للتفاوض حول الوضع المستقبلي لأوكرانيا والمخاوف الأمنية لروسيا. وهذا يمهد الطريق لإنهاء الصراع الذي طال أمده. يعتقد المحللون أن الاجتماع بين ترامب وبوتين يعكس مطلب الجانبين بحل وسط بشأن القضية الأوكرانية. وحصل الجانب الروسي على ضمانات أمنية، فيما تجنب الجانب الأمريكي المزيد من تصعيد المواجهة. مفاوضات السلام، على الرغم من أنها صعبة ومتعرجة، إلا أنها أقل تكلفة بكثير من الحروب المستمرة. سيساعد تخفيف الوضع في أوكرانيا على استعادة الثقة في الاقتصاد العالمي والتخفيف من أزمتي الطاقة والغذاء. ولكن من الضروري أيضا توخي الحذر من احتمال أن تتخذ روسيا إجراءات مماثلة ضد دول أخرى في المستقبل. بشكل عام ، أعطت القمة الأمل في تسوية سياسية للقضية الأوكرانية. 2. تثير فقاعة الذكاء الاصطناعي مخاوف تنظيمية ، حيث يدعو الخبراء إلى حوكمة أقوى ، وقد أثار التطور السريع الأخير لتكنولوجيا (AI) الذكاء الاصطناعي مخاوف تنظيمية. يحذر بعض الخبراء من أن فقاعة الذكاء الاصطناعي آخذة في التراكم ويمكن أن تشكل مخاطر اقتصادية واجتماعية جسيمة إذا لم يتم إدارتها بشكل صحيح. تنعكس الاختراقات في تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي بشكل أساسي في مجالات مثل نماذج اللغة الكبيرة وتوليد الصور. أظهرت أدوات الذكاء الاصطناعي مثل ChatGPT و Midjourney قدرات مذهلة ، مما أثار حماس الجمهور وجنون المستثمرين. ولكن في الوقت نفسه ، فإنه يكشف أيضا عن عدم اليقين والتعتيم في أنظمة الذكاء الاصطناعي. تحرق بعض عمالقة التكنولوجيا والشركات الناشئة الأموال بجنون في مجال الذكاء الاصطناعي ، مما يؤدي إلى تفاقم خطر حدوث فقاعة. يشير المحللون إلى أن تقييمات شركات الذكاء الاصطناعي قد انفصلت بشكل خطير عن قيمتها الفعلية ، وهناك نقص في نماذج الأعمال المستدامة. بمجرد انفجار الفقاعة ، ستكون ضربة قوية لصناعة التكنولوجيا بأكملها. في الوقت نفسه ، تنطوي تقنية الذكاء الاصطناعي أيضا على مخاطر محتملة من حيث الخصوصية والأمان والأخلاق وما إلى ذلك. دعا بعض الخبراء الحكومات والصناعة إلى تعزيز حوكمة الذكاء الاصطناعي وتطوير اللوائح لضمان أن الذكاء الاصطناعي قابل للتحكم والتفسير. خلاف ذلك ، فإن انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي سيكون له عواقب لا يمكن التنبؤ بها. بشكل عام ، يجب النظر إلى تطوير الذكاء الاصطناعي بعقلانية ، ليس فقط لتشجيع الابتكار ، ولكن أيضا لتعزيز التنظيم ، وتعزيز التنمية الاقتصادية مع ضمان العدالة الاجتماعية والعدالة. 3. بنك الاحتياطي الفيدرالي يرسل إشارات متشائمة ، والأسواق العالمية لديها ردود فعل متباينةفي الاجتماع السنوي للبنك المركزي في جاكسون هول ، أرسل خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إشارة متشائمة ، مما يشير إلى أن وتيرة رفع أسعار الفائدة ستتباطأ. أثارت هذه الإشارة رد فعل مختلطا في السوق العالمية. قال باول إن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيعدل السياسة النقدية في الوقت المناسب بناء على البيانات الاقتصادية ، وقد يتباطأ حجم ووتيرة رفع أسعار الفائدة في المستقبل. وهو يعتقد أن سوق العمل الحالي ضعيف ، والضغوط التضخمية قد خفت ، ويجب تحقيق التوازن بين مخاطر رفع أسعار الفائدة. تم تفسير هذه الملاحظة من قبل السوق على أنها منعطف متشائم، وارتفعت أسواق الأسهم والعملات المشفرة في الولايات المتحدة. يتوقع المستثمرون على نطاق واسع أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام. ولكن هناك أيضا محللون يتوخون الحذر بشأن إشارات باول المتشائمة. وأشاروا إلى أن وضع التضخم لا يزال قاتما وهناك عدم يقين في بيانات سوق العمل. يمكن أن تتسبب السياسة النقدية المتساهلة بشكل مفرط في خروج التضخم عن السيطرة مرة أخرى. بالإضافة إلى ذلك ، اتخذت البنوك المركزية في الاقتصادات الكبرى الأخرى موقفا أكثر تشددا. أصر كل من البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا على استمرارهما في رفع أسعار الفائدة للحد من ارتفاع التضخم. من المرجح أن يؤدي الاختلاف في السياسة النقدية العالمية إلى تفاقم التقلبات في الأسواق المالية. بشكل عام ، يعكس موقف السياسة المضبوط لبنك الاحتياطي الفيدرالي الوضع الاقتصادي المعقد الحالي. يجب ملاحظة المزيد من البيانات لتحديد الاتجاه المناسب للسياسة النقدية. 4. حصلت Intel على 10٪ من أسهم الحكومة الأمريكية ، وتغيرت سياسة صناعة أشباه الموصلات وفقا لوزير التجارة الأمريكي Lutnick ، حصلت الحكومة الأمريكية على حصة 10٪ في شركة Intel Corporation. ينظر إلى هذا على أنه خطوة مهمة من قبل الولايات المتحدة لإحياء صناعة أشباه الموصلات المحلية. وفقا للاتفاق الذي تم التوصل إليه بين الطرفين ، ستقدم الحكومة الأمريكية 39 مليار دولار كدعم مالي مقابل حصة 10٪ في Intel. سيتم استخدام الأموال في مصنع إنتل الجديد للرقائق الحديثة في الولايات المتحدة. يعتقد المحللون أن هذه الخطوة تهدف إلى تعزيز القدرة التنافسية للولايات المتحدة في مجال أشباه الموصلات وتقليل الاعتماد على الإمدادات الخارجية. في سياق المواجهة التكنولوجية بين الصين والولايات المتحدة ، فإن ضمان أمن سلسلة توريد الرقائق له أهمية قصوى بالنسبة للولايات المتحدة. ومع ذلك ، أثارت هذه الخطوة أيضا بعض المخاوف. شكك البعض في شرعية التدخل الحكومي في قرارات الأعمال ، خوفا من أن يؤدي ذلك إلى تشويه آليات السوق. هناك أيضا حجة مفادها أن الحمائية المفرطة يمكن أن تؤدي إلى تفاقم تجزئة التكنولوجيا العالمية. في الوقت نفسه ، يعمل عمالقة التكنولوجيا الآخرون أيضا على توسيع أعمالهم في مجال الرقائق. تخطط TSMC و Samsung وشركات أخرى لاستثمار مليارات الدولارات لبناء مصانع في الولايات المتحدة. يتم إعادة تشكيل مشهد أشباه الموصلات العالمي ، وستصبح المنافسة أكثر شراسة في المستقبل. بشكل عام ، تمثل شراكة إنتل مع الحكومة الأمريكية تحولا كبيرا في سياسة صناعة أشباه الموصلات الأمريكية ، وسيكون تأثيرها طويل الأمد ويستحق الاهتمام المستمر. 5. تخطط اليابان لتخفيف سياستها الضريبية للعملات المشفرة لجذب تطوير الصناعةتخطط الحكومة اليابانية لتخفيف سياستها الضريبية على العملات المشفرة لجذب المزيد من شركات العملات المشفرة للتطوير محليا. تهدف هذه المبادرة إلى تعزيز القدرة التنافسية لليابان في صناعة العملات المشفرة العالمية. يذكر أن وكالة الخدمات المالية اليابانية ستطرح رسميا خطة إصلاح ضريبي في نهاية أغسطس. يتضمن المحتوى الرئيسي فرض ضرائب على مكاسب العملات المشفرة بشكل منفصل بمعدل ثابت قدره 20٪ والسماح بترحيل الخسائر لمدة ثلاث سنوات. حاليا ، تعتبر أرباح العملات المشفرة "دخلا متنوعا" ويمكن فرض ضرائب عليها بنسبة تصل إلى 55٪. بالإضافة إلى ذلك ، ستطلق اليابان أيضا صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة وتدرج العملات المشفرة في التنظيم المالي ك "منتج مالي". سيوفر هذا طرقا أكثر امتثالا لاستثمارات العملات المشفرة. يعتقد المحللون أن هذه السلسلة من الإجراءات التي اتخذتها اليابان ستخلق بيئة أكثر ودية لصناعة العملات المشفرة. تساعد السياسة الضريبية والإطار التنظيمي المعقول على جذب الشركات المحلية والأجنبية للقيام بأعمال تجارية في اليابان وتعزيز التنمية الصحية للصناعة. ومع ذلك ، هناك أيضا آراء مفادها أن اتجاه التنظيم الياباني لا يزال بحاجة إلى توضيح ويجب أن يتماشى مع المعايير الدولية. في الوقت نفسه ، فإن سوق العملات المشفرة شديد التقلب ، ولا يزال المستثمرون بحاجة إلى توخي الحذر. بشكل عام ، تكافح اليابان لأخذ مكانها في مجال العملات المشفرة. إن تخفيف السياسات الضريبية هو مجرد البداية ، وهناك حاجة إلى مزيد من الدعم السياسي في المستقبل لتحقيق انطلاق الصناعة حقا. 2. أخبار الصناعة 1. انخفضت حصة بيتكوين في السوق إلى 58.23٪ ، وهو مستوى منخفض جديد منذ يناير من هذا العام ، وانخفضت حصة بيتكوين في السوق (BTC.D) بنسبة 2.35٪ في الأسبوع الماضي وهي الآن عند 58.23٪ ، وهو أدنى مستوى منذ يناير من هذا العام. خلال نفس الفترة ، ارتفع إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة بنسبة 0.24٪ خلال الأسبوع الماضي ، وارتفعت القيمة السوقية الإجمالية باستثناء البيتكوين (إجمالي 2) بنسبة 3.69٪ ، وارتفعت القيمة السوقية الإجمالية باستثناء البيتكوين والإيثريوم (إجمالي 3) بنسبة 1.48٪. يعكس الانخفاض في حصة Bitcoin في السوق حقيقة أن المستثمرين يحولون أموالهم إلى عملات مشفرة أخرى. قد ينبع ارتفاع العملة البديلة من صعود المستثمرين بشأن المشاريع الناشئة والمخاوف بشأن افتقار Bitcoin إلى أداء مذهل على المدى القريب. ومع ذلك ، فإن مكانة Bitcoin الرائدة كعملة مشفرة لا تزال قوية ، وستظل حركة سعرها لها تأثير كبير على السوق ككل. يعتقد المحللون أن انخفاض حصة Bitcoin في السوق قد يكون ظاهرة قصيرة المدى. مع استمرار المستثمرين المؤسسيين في إغراق سوق العملات المشفرة ، ستظل Bitcoin ، باعتبارها الأصول الأكثر رسوخا وسيولة ، تجتذب الكثير من المال. ومع ذلك ، فإن ظهور العملات المشفرة الأخرى يعني أيضا أن المستثمرين لديهم المزيد من الخيارات ، وقد يتغير مشهد السوق في المستقبل. 2. تشير تدفقات Ethereum الخارجة والهيمنة إلى تحول كبير في السوق في غضون 48 ساعة ، غادر أكثر من 200,000 ETH البورصة ، مما يدل على اهتمام قوي بالشراء وضغط بيع منخفض. يعتقد المحللون أن أزمة العرض المحتملة ستدفع Ethereum إلى ارتفاع أقوى نحو أعلى مستوياته على الإطلاق. تبلغ الحصة السوقية ل Ethereum 14.59٪ ويمكن أن ترتفع إلى 20-22٪ إذا تم اختراق مستوى المقاومة 15.38٪. يشير تقلص العرض في البورصة إلى أن حاملي البورصة على المدى الطويل يتراكمون مع استقرار السعر فوق 3,500 دولار. أدى التطوير المستمر والابتكار لنظام Ethereum البيئي إلى دفع طلب المستثمرين على الأصل. لا يمكن المبالغة في أهمية Ethereum كبنية تحتية للعقود الذكية و DeFi. مع نشر المزيد من التطبيقات والبروتوكولات على شبكة Ethereum ، ستستمر قيمتها في الزيادة. ومع ذلك ، تواجه Ethereum أيضا تحديات مثل التوسع والرسوم المرتفعة. ما إذا كان إطلاق Ethereum 2.0 يمكن أن يحل هذه المشكلات سيحدد مسار تطويره المستقبلي. في الوقت نفسه ، تتطور سلاسل عامة أخرى أيضا ، مما يؤدي إلى بعض الضغط التنافسي على Ethereum. 3. تسليط الضوء على العملات المشفرة: 5 تطورات حديثة للعملات المعدنية تدفع زخم السوق تعكس مكاسب العملات البديلة هذا الأسبوع اعتماد السوق والابتكار التكنولوجي الذي يدفع اهتمام المستثمرين. ترتبط ترقيات الشبكة وتحسينات البروتوكول ارتباطا مباشرا بنشاط التداول ونمو النظام البيئي. تظهر العملات البديلة الناشئة إمكانية أن تكون مربحة ، حتى في السوق الأوسع. ارتفع سولانا بنسبة 13٪ في 24 ساعة ليصل إلى 207.10 دولارات ، مقتربا من مستوى المقاومة عند 207.21 دولارا ولديه دعم قوي عند 177.77 دولارا. من المتوقع أن تؤدي آلية منحنى الترابط الخاصة ب Solana وهاتف Saga القادم إلى ارتفاع سعره إلى أبعد من ذلك. يظهر الرمز المميز الأصلي ل Chainlink ، LINK ، أيضا نمطا صعوديا قصير الأجل ، مصحوبا بزيادة في حجم التداول. تعد خدمات أوراكل من LINK ضرورية لنظام DeFi البيئي ، ومن المرجح أن يؤدي الطلب عليها إلى ارتفاع الأسعار. حققت Aptos أداء قويا خلال الأسبوع الماضي ، مع زيادة حجم التداول و TVL. بصفتها سلسلة كتل ناشئة من الطبقة 1 ، جذبت قابلية ترقية Aptos وإنتاجيتها العالية انتباه المطورين. أظهرت Sui اتجاها صعوديا مماثلا ، حيث ارتفع TVL بأكثر من 30٪ في أسبوع. من المتوقع أن تؤدي مزايا الجهاز الظاهري Move والتنفيذ المتوازي من Sui إلى اعتمادها في مساحة GameFi و DeFi. من ناحية أخرى ، ارتفعت Maple بنسبة 4.06٪ خلال ال 24 ساعة الماضية ، مدفوعة باتفاقيات القروض غير المضمونة وأعمال الإقراض المؤسسي. بشكل عام ، يعكس أداء هذه الرموز ديناميكية سوق العملات المشفرة. يعد الابتكار التكنولوجي وتطوير النظام البيئي من العوامل الرئيسية التي تؤدي إلى زيادة الأسعار. ومع ذلك ، يجب على المستثمرين أيضا أن يكونوا متيقظين للمخاطر المحتملة وأن يستثمروا بحذر. 4. يمكن أن تشكل الزيادة في مناقشات أسعار الفائدة الفيدرالية علامة حمراء لسوق العملات المشفرةقال سانتيمنت في تقرير يوم السبت إن الزيادة في النقاش على وسائل التواصل الاجتماعي حول قرار سعر الفائدة المرتقب لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر قد تكون علامة تحذير للعملات المشفرة. "تاريخيا ، كانت هناك زيادة في النقاش حول سرد صعودي واحد ، مما قد يشير إلى أن السوق مفرط في التفاؤل وقد يشير إلى ذروة محلية." قال سانتيمنت إن عدد الإشارات على وسائل التواصل الاجتماعي المتعلقة ببنك الاحتياطي الفيدرالي وخفض أسعار الفائدة قفز إلى أعلى مستوى له في 11 شهرا. لطالما كان سوق العملات المشفرة شديد الحساسية لحالة الاقتصاد الكلي. سيؤثر قرار سعر الفائدة لبنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل مباشر على أداء الأصول الخطرة. إذا ألمح بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه سيبطئ وتيرة رفع أسعار الفائدة ، فقد يدفع أسعار العملات المشفرة إلى الأعلى. على العكس من ذلك ، قد يؤدي رفع سعر الفائدة بشكل أكبر من المتوقع إلى عمليات بيع. ومع ذلك ، يمكن أن تكون المشاعر المفرطة في التفاؤل محفوفة بالمخاطر أيضا. إذا كان السوق متفائلا للغاية بشأن خفض سعر الفائدة ، وإذا كانت الإجراءات الفعلية لبنك الاحتياطي الفيدرالي لا تتطابق مع التوقعات ، فقد يؤدي ذلك إلى تصحيح حاد. لذلك ، يحتاج المستثمرون إلى توخي الحذر ومراقبة قرار سعر الفائدة الذي اتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب وتأثيره على السوق. كن على دراية أيضا بالتغيرات المزاجية على وسائل التواصل الاجتماعي لتجنب التأثر بالتوقعات المفرطة في التفاؤل. بشكل عام ، لا يزال سوق العملات المشفرة في مرحلة مبكرة نسبيا وهو حساس للغاية لوضع الاقتصاد الكلي. يحتاج المستثمرون إلى تقييم المخاطر بشكل كامل والنظر إلى توقعات السوق بعقلانية لتجنب الوقوع في الجنون غير العقلاني. 5. تخطط اليابان لفرض ضريبة ثابتة بنسبة 20٪ على معاملات العملات المشفرة والترويج لإصدار صناديق الاستثمار المتداولة من خلال مراجعات قانون الضرائب وفقا للتقارير ، تخطط وكالة الخدمات المالية اليابانية لطلب مراجعة معاملة معاملات العملات المشفرة في السنة المالية 2026 وتخطط للإشارة إلى معاملة الأسهم المدرجة. ويتضمن الطلب، الذي سيصبح رسميا في نهاية أغسطس، تحويل أرباح العملات المشفرة إلى شريحة ضريبية منفصلة وتطبيق معدل ثابت بنسبة 20٪. حاليا ، يعتبر دخل العملة المشفرة "دخلا متنوعا" في اليابان ، بمعدل ضريبة تصاعدي يصل إلى 55٪ وباستثناء الضرائب المحلية. سيسهل الاقتراح المقدم من وكالة الخدمات المالية اليابانية أيضا على الشركات اليابانية إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة المحلية للعملات المشفرة من أجل تعزيز القدرة التنافسية لصناعة التشفير اليابانية. بالإضافة إلى الإصلاح الضريبي ، تخطط هيئة الخدمات المالية لسن مشروع قانون تشريعي في عام 2026 لإدراج العملات المشفرة في قانون الأدوات المالية والبورصة ك "منتج مالي" بدلا من "وسيلة دفع" ينظمها قانون خدمات الدفع. تهدف هذه السلسلة من الإجراءات إلى خلق بيئة تنظيمية أكثر ودية لصناعة العملات المشفرة اليابانية وجذب المزيد من المستثمرين والشركات. سيقلل معدل الضريبة الثابت بنسبة 20٪ من العبء الضريبي على المستثمرين ، في حين أن إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة سيوفر للمستثمرين المزيد من الخيارات. ومع ذلك ، يشعر البعض بالقلق من أن التنظيم المتساهل للغاية يمكن أن يشكل مخاطر. لا يزال سوق العملات المشفرة يفتقر إلى إطار تنظيمي ناضج ، ويحتاج المستثمرون إلى توخي الحذر. بشكل عام ، تعكس هذه السلسلة من التحركات من قبل اليابان القبول السائد المتزايد للعملات المشفرة. مع تحسن البيئة التنظيمية ، من المتوقع أن يتلقى سوق العملات المشفرة المزيد من تدفق رأس المال ، مما يؤدي إلى مزيد من النمو في الصناعة. III. أخبار المشروع 1. شبكة Sui: The Rise of a Rising Star in the Move Ecosystem Sui Network هو مشروع blockchain جديد تم تطويره بواسطة Mysten Labs والذي يهدف إلى توفير بنية تحتية عالية الأداء ومنخفضة التكلفة لتطبيقات Web3. تم بناء المشروع على لغة برمجة Move ، وهي لغة آمنة وموفرة للموارد تم تطويرها في الأصل بواسطة Meta. ما الجديد: أطلقت Sui Network رسميا شبكتها الرئيسية في مايو من هذا العام وكانت في دائرة الضوء في مؤتمر TOKEN2049 في منتصف أغسطس. خلال المؤتمر ، كانت هناك زيادة كبيرة في سعر رمز Sui ، مما أثار الكثير من النقاش في السوق. أعلن فريق Sui أيضا عن شراكة مع Grayscale Trust لإطلاق عملة USDC المستقرة على سلسلة Sui. يكمن ابتكار Sui في اعتماد تصميم جديد لبنية blockchain ، والذي يحقق إنتاجية عالية وزمن انتقال منخفض من خلال تقنيات مثل التنفيذ المتوازي والتجزئة الديناميكية. بالإضافة إلى ذلك ، أدخلت Sui نوعا جديدا من نموذج الملكية المصمم لتحسين قابلية التركيب وقابلية التشغيل البيني للأصول. تأثير السوق: كمشروع نجم صاعد في نظام Move البيئي ، يوفر ظهور Sui خيارا جديدا لمطوري blockchain. بفضل أدائها العالي وتصميمها المبتكر ، من المتوقع أن تجذب Sui المزيد من المطورين والمشاريع إلى نظام Move البيئي ، مما يؤدي إلى تطوير النظام البيئي بأكمله. في الوقت نفسه ، من المتوقع أيضا أن يؤدي تعاون Sui مع Grayscale Trust إلى جلب المزيد من السيولة والمستخدمين إليها. ملاحظات الصناعة: يعتقد المحللون عموما أن Sui تمثل اتجاها جديدا في تقنية blockchain ، ومن المتوقع أن يحل تصميمها المبتكر بعض نقاط الألم التي تواجهها blockchain حاليا. ومع ذلك ، هناك أيضا مخاوف بشأن استدامة Sui كمشروع جديد. بشكل عام ، فإن الصناعة متفائلة بحذر بشأن آفاق Sui. 2. Aptos: blockchain عالي الأداء تم إنشاؤه بواسطة مهندسي MetaAptos هو مشروع blockchain ناشئ أنشأه مهندسو Meta السابقون لتوفير بنية تحتية عالية الأداء وآمنة وقابلة للتطوير. يستخدم المشروع لغة برمجة Move ويقدم العديد من التقنيات المبتكرة لتحسين الإنتاجية وقابلية التوسع. ما الجديد: أطلقت Aptos رسميا شبكة الاختبار الخاصة بها في مارس من هذا العام ، مع إطلاق كبير في TOKEN2049 في منتصف أغسطس. أعلن فريق Aptos أنه سيطلق الشبكة الرئيسية في الربع الرابع من هذا العام ، مع خطط لإطلاق رمز مميز للحوكمة بعد فترة وجيزة من إطلاق الشبكة الرئيسية. يتمثل الابتكار الأساسي ل Aptos في اعتماد آلية إجماع جديدة تسمى "block STM" ، والتي تتيح إنتاجية عالية وزمن انتقال منخفض. بالإضافة إلى ذلك ، قدمت Aptos نوعا جديدا من نماذج البيانات المصممة لتحسين كفاءة الموارد وقابلية التوسع. تأثير السوق: كمشروع آخر من الوزن الثقيل في نظام Move البيئي ، فإن ظهور Aptos سيعزز بلا شك تطوير النظام البيئي Move. بفضل أدائها العالي وتصميمها المبتكر ، من المتوقع أن تجذب Aptos المزيد من المطورين والمشاريع للانضمام إلى معسكر Move ، مما يضخ حيوية جديدة في النظام البيئي بأكمله. ملاحظات الصناعة: يعتقد المطلعون على الصناعة عموما أن فريق Aptos يتمتع بخبرة غنية في blockchain وقوة تقنية ، وأن تصميمه المبتكر يستحق الاهتمام به. ومع ذلك ، هناك أيضا مخاوف بشأن ما إذا كانت Aptos ستكون قادرة على الوفاء بوعدها من حيث الأداء والأمان. بشكل عام ، السوق مفتوح ومتوقع بشأن توقعات Aptos. 3. LayerZero: خيار جديد للجسور عبر السلاسلLayerZero هو مشروع يركز على قابلية التشغيل البيني عبر السلاسل ، ويهدف إلى توفير جسر اتصال آمن وفعال بين سلاسل الكتل المختلفة. يستخدم المشروع تصميما مبتكرا "أقل من الثقة" يتيح نقل الأصول عبر السلاسل دون الاعتماد على الكيانات المركزية. تحديث: أعلن فريق LayerZero مؤخرا أنه سيستحوذ على StarGate ، وهو مشروع جسر آخر عبر السلاسل ، مقابل 1.1 مليار دولار. سيجعل هذا الاستحواذ LayerZero أحد حلول التشغيل البيني الرائدة عبر السلاسل. ابتكار LayerZero هو اعتماد آلية إجماع جديدة تسمى "UltraMerge" ، والتي تتيح الاتصال عبر السلاسل دون الاعتماد على أي افتراضات ثقة. بالإضافة إلى ذلك ، يدعم LayerZero عددا من سلاسل الكتل المختلفة ، بما في ذلك Ethereum و BNB Chain و Avalanche والمزيد. تأثير السوق: مع التطور المستمر لنظام blockchain البيئي ، أصبحت قابلية التشغيل البيني عبر السلاسل موضوعا متزايد الأهمية. كحل مبتكر للجسر عبر السلاسل ، من المتوقع أن توفر LayerZero طريقة أكثر أمانا وكفاءة لنقل الأصول وتبادل البيانات بين سلاسل الكتل المختلفة. ملاحظات الصناعة: يعتقد المطلعون على الصناعة عموما أن تصميم LayerZero "المصغر للثقة" هو ابتكار مهم يمكنه حل المخاطر الأمنية التي تواجهها الجسور الحالية عبر السلاسل بشكل فعال. ومع ذلك ، هناك أيضا مخاوف بشأن ما إذا كان أداء LayerZero وقابليته للتوسع سيلبي الاحتياجات المستقبلية. بشكل عام ، السوق مفتوح ومتوقع بشأن آفاق LayerZero. 4. الزائدي: مزيج من الذكاء الاصطناعي و BlockchainHyperbolic هو مشروع مبتكر يجمع بين الذكاء الاصطناعي وتقنية blockchain. يهدف المشروع إلى الاستفادة من تقنية الذكاء الاصطناعي لتحسين أداء وكفاءة سلاسل الكتل ، مع استكشاف حالات الاستخدام الأخرى لأنظمة الذكاء الاصطناعي في مساحة blockchain. ما الجديد: أعلن فريق Hyperbolic مؤخرا عن إغلاق جولة تمويل بقيمة 25 مليون دولار بقيادة المستثمرين المشهورين Andreessen Horowitz و Polychain Capital. سيتم استخدام الأموال لتسريع تطوير المشروع وتنفيذه. يكمن ابتكار Hyperbolic في الجمع بين تقنية الذكاء الاصطناعي و blockchain. يستخدم المشروع خوارزميات الذكاء الاصطناعي لتحسين جوانب مثل آلية إجماع blockchain ، ومعالجة المعاملات ، وتخصيص الموارد ، بهدف تحسين أداء وكفاءة blockchain. بالإضافة إلى ذلك ، يستكشف Hyperbolic أيضا سيناريوهات تطبيق أخرى لنظام الذكاء الاصطناعي في مساحة blockchain ، مثل تحسين العقود الذكية ومكافحة الاحتيال والمزيد. الآثار المترتبة على السوق: مع التطور المستمر لتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي ، أصبح الجمع بين الذكاء الاصطناعي و blockchain اتجاها ناشئا. كشركة رائدة في هذا المجال ، من المتوقع أن يؤدي تصميم Hyperbolic المبتكر واستكشاف التطبيقات إلى توفير فرص تطوير وتغييرات جديدة في blockchain. ملاحظات الصناعة: يعتقد المطلعون على الصناعة عموما أن مفهوم Hyperbolic المبتكر يستحق الاهتمام والتطلع إليه. ومع ذلك ، هناك أيضا مخاوف بشأن ما إذا كان تطبيق تقنية الذكاء الاصطناعي في مساحة blockchain يمكن أن يؤدي بالفعل إلى تحسينات كبيرة. بشكل عام ، السوق منفتح ومتفائل بحذر بشأن آفاق Hyperbolic. الديناميات الاقتصادية1. يشير خطاب باول المتشائم إلى تخفيضات أسعار الفائدة ، وقد يتحول موقف سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الخلفية الاقتصادية: شهد الاقتصاد الأمريكي تأثير التضخم المرتفع ودورات رفع أسعار الفائدة خلال العام الماضي. أظهرت أحدث البيانات أن التضخم كان أعلى من هدف 2٪ لمدة 53 شهرا متتاليا ، وظل معدل البطالة منخفضا عند 3.5٪. ومع ذلك ، أصبحت علامات التباطؤ واضحة بشكل متزايد ، حيث انخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.6٪ على أساس سنوي في الربع الثاني. الأحداث الرئيسية: في الاجتماع السنوي لبنك جاكسون هول المركزي في 22 أغسطس 2025 ، قدم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إشارة متشائمة واضحة. وقال إن ميزان المخاطر الاقتصادية قد تغير ، وتكاليف الاقتراض تسحب الاقتصاد إلى أسفل ، ويمكن السيطرة على مخاطر التضخم ، مما يشير إلى أن هناك احتمالا كبيرا لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر. هذا في تناقض صارخ مع الموقف المتشدد السابق. رد فعل السوق: ارتفعت الأسهم الأمريكية بعد خطاب باول، حيث ارتفع مؤشر داو جونز بنحو 850 نقطة واقترب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من أعلى مستوياته على الإطلاق. يعكس انخفاض عوائد سندات الخزانة توقعات متفائلة للتحفيز الاقتصادي من تخفيضات أسعار الفائدة. يتوقع المستثمرون أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض سعر الفائدة في سبتمبر ويخفض أسعار الفائدة 2-3 مرات على مدار العام. رأي الخبراء: يعتقد محللو جولدمان ساكس أن بيانات الوظائف غير الزراعية الضعيفة لشهر أغسطس ستساعد في تحديد خفض سعر الفائدة في سبتمبر. يتوقع بنك جولدمان ساكس أنه بغض النظر عما إذا كان الاقتصاد يتباطأ أو يعود إلى طبيعته ، فمن المرجح أن ينهي بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة الحالية بحلول النصف الأول من عام 2026. تتوقع Guotai Haitong Securities أن يتم خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر ، وسيكون هناك تخفيضان في أسعار الفائدة كحد أقصى على مدار العام. 2. البيانات الاقتصادية الصينية مختلطة ، وتحديات صقل السياسات الخلفية: نما الناتج المحلي الإجمالي للصين بنسبة 6.3٪ على أساس سنوي في الربع الثاني ، بما يتماشى مع التوقعات ، ولكنه انخفض من 4.5٪ في الربع الأول. وكانت بيانات الإنتاج الصناعي والاستثمار ضعيفة، في حين كان أداء بيانات الاستهلاك أفضل. تراجعت الضغوط التضخمية، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 2.7٪ على أساس سنوي في يوليو واستقر مؤشر أسعار المنتجين. أحداث مهمة: أدخلت الحكومة الصينية مؤخرا سلسلة من السياسات ، بما في ذلك RRR وخفض أسعار الفائدة ، وإصدار سندات خزينة خاصة ، بهدف استقرار النمو ومنع المخاطر. ومع ذلك ، لا يزال تأثير السياسة غير واضح ، ويستمر الضغط الهبوطي على الاقتصاد. في الوقت نفسه ، اشتدت مخاطر ديون الحكومة المحلية وكان سوق العقارات بطيئا. رد فعل السوق: ينقسم المستثمرون حول التوقعات الاقتصادية للصين. فمن ناحية، عززت الجهود المتزايدة للسياسات الثقة. من ناحية أخرى ، فإن مخاطر العقارات والضغوط التضخمية مثيرة للقلق. تذبذب سعر صرف الرنمينبي بشكل طفيف ، وانخفض السوق الخارجية مرة واحدة إلى ما دون علامة 7.2. كان سوق الأسهم ثابتا ، حيث انخفض مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 3٪ تقريبا خلال الشهر. رأي الخبراء: تعتقد CICC أن تركيز السياسة الحالية هو دعم الاقتصاد ، لكنه يحتاج إلى تحقيق التوازن بين العلاقة بين النمو والتضخم. وفي المستقبل، قد يتم تشديد السياسة النقدية بشكل معتدل، مع الحفاظ على توسع معتدل في السياسة المالية. حذر جولدمان ساكس من أن خطر ديون الحكومة المحلية يمكن أن يصبح حدث "وحيد القرن الرمادي" التالي. خامسا: التنظيم والسياسة 1. تقترح وكالة الخدمات المالية اليابانية خفض معدل الضريبة على العملات المشفرة إلى 20٪ ودمجها في اللوائح الماليةتقترح وكالة الخدمات المالية اليابانية خفض معدل الضريبة على مكاسب العملات المشفرة من 55٪ كحد أقصى إلى معدل ثابت قدره 20٪ وتضمين العملات المشفرة بموجب قانون الأدوات المالية والبورصة. تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز تطوير صناعة العملات المشفرة المحلية وجذب المواهب ورأس المال. سيتم تقديم الاقتراح رسميا في نهاية أغسطس. بالإضافة إلى الإصلاح الضريبي ، تخطط هيئة الخدمات المالية لسن مشروع قانون تشريعي في عام 2026 من شأنه أن يعرف العملات المشفرة على أنها "منتج مالي" بدلا من "وسائل الدفع" الحالية. هذا يعني أن العملات المشفرة ستخضع لنفس اللوائح مثل المنتجات المالية التقليدية مثل الأسهم. حاليا ، يعتبر دخل العملة المشفرة "دخلا متنوعا" في اليابان ، ويخضع لمعدلات الضرائب التصاعدية وباستثناء الضرائب المحلية. كانت معدلات الضرائب المرتفعة وعدم اليقين التنظيمي من العوامل الرئيسية التي تعيق تطوير صناعة العملات المشفرة اليابانية. رحب المطلعون على الصناعة بشكل عام بهذه الخطوة ، معتقدين أنها ستساعد في جذب المزيد من المستثمرين والشركات إلى هذا المجال. قال جون كاكوجاوا ، رئيس الرابطة اليابانية لبورصات العملات المشفرة: "يعد إدراج العملات المشفرة في النظام التنظيمي المالي خطوة في الاتجاه الصحيح. سيوفر هذا مزيدا من الحماية للمستثمرين مع خلق بيئة أكثر ملاءمة لتطوير الصناعة. "2. سلطة النقد في هونغ كونغ (HKMA) توسع نطاق تنظيم الأصول المشفرةأصدرت سلطة النقد في هونغ كونغ (HKMA) مؤخرا إشعارا بأنها ستنفذ بالكامل قواعد رأس المال الجديدة لبنوك الأصول المشفرة في هونغ كونغ بناء على معايير لجنة بازل للإشراف المصرفي اعتبارا من 1 يناير 2026. وفقا للوائح الجديدة ، تشير الأصول المشفرة إلى "الأصول الرقمية" التي تعتمد بشكل أساسي على التشفير وتقنية دفتر الأستاذ الموزع ، بما في ذلك Bitcoin و Ethereum و stablecoins وما إلى ذلك. على النقيض من تعريف لجنة بازل ، أزالت سلطة النقد في هونغ كونغ (HKMA) مصطلح "خاص" ووسعت نطاق الإشراف. تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز الإشراف على مخاطر الأصول المشفرة للبنوك ومنع المخاطر النظامية. وفقا للقواعد الجديدة ، سيتم تضمين الأصول المشفرة التي تحتفظ بها البنوك في حساب الأصول المرجحة بالمخاطر ، وستحتاج إلى تخصيص المزيد من رأس المال. لدى المطلعين على الصناعة وجهات نظر متباينة حول هذه الخطوة. يعتقد المؤيدون أن التنظيم الواضح يمكن أن يساعد في منع المخاطر وخلق بيئة مواتية لتطوير الأصول المشفرة في هونغ كونغ. ويشعر المعارضون بالقلق من أن الإفراط في التنظيم سيخنق الابتكار ويقوض مكانة هونغ كونغ كمركز مالي. "نحن بحاجة إلى تحقيق توازن بين تنظيم المخاطر وتطوير الابتكار. تهدف القواعد الجديدة إلى تهيئة الظروف للتطوير الصحي للأصول المشفرة في هونغ كونغ ، بدلا من حظرها تماما. "3. خطاب بنك الاحتياطي الفيدرالي باول المتشائم يثير توقعات بخفض أسعار الفائدةأرسل خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول في الاجتماع السنوي للبنك المركزي في جاكسون هول إشارة متشائمة ، مما أثار توقعات السوق بخفض سعر الفائدة في سبتمبر. في خطابه ، قال باول إن المخاطر السلبية للتوظيف تفوق المخاطر الصعودية للتضخم ، وقد يحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تعديل موقفه السياسي. هذا يتناقض بشكل صارخ مع النبرة المتشددة لاجتماعها في يوليو. كان ينظر إلى دور باول على أنه رد فعل على الضغط السياسي من إدارة ترامب. لطالما انتقد ترامب بنك الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة بسرعة كبيرة ، بحجة أنه سيعيق النمو الاقتصادي. يتوقع عدد من المؤسسات أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر والاستمرار في خفض أسعار الفائدة على مدار العام. تعتقد Guotai Haitong Securities أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة حتى مرتين هذا العام. أدت توقعات خفض سعر الفائدة إلى تحسين معنويات السوق تجاه الأصول الخطرة. ارتفعت العملات المشفرة مثل Bitcoin بعد خطاب باول. ومع ذلك ، فإن بعض المحللين حذرون بشأن تحول باول. يعتقد جولدمان ساكس أن باول يترك مجالا لخفض سعر الفائدة فقط في سبتمبر ، ولكن لا يزال هناك عدم يقين بشأن حجم ووتيرة خفض أسعار الفائدة ، وهناك حاجة إلى مزيد من التقييم للبيانات الاقتصادية. بشكل عام ، أثار خطاب باول المتشائم توقعات بخفض سعر الفائدة ، ولكن لا يزال هناك العديد من الشكوك في مسار السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي ، ويحتاج السوق إلى الاستمرار في الاهتمام.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
8-24 الذكاء الاصطناعي التغيرات اليومية في الوضع المالي العالمي: التخفيف من حدة الحرب، وتنمية الذكاء الاصطناعي، وتعديل السياسة النقدية أولا. العنوان 1. في قمة ترامب وبوتين في ألاسكا ، أجرى الزعيمان حوارا متعمقا حول الحرب في أوكرانيا. وبعد المحادثات، أصدر الجانبان بيانا مشتركا تعهدا فيه بمواصلة السعي للتوصل إلى حل سلمي عبر القنوات الدبلوماسية. ترسل هذه الإشارة بصيص أمل في تخفيف الحرب. وأشار البيان إلى أن الجانبين اتفقا على تنفيذ وقف شامل لإطلاق النار في المناطق الشرقية من أوكرانيا وسحب قواتهما تدريجيا تحت إشراف الأمم المتحدة. في الوقت نفسه ، سيتم تشكيل مجموعة عمل تتألف من ممثلين عن جميع الأطراف للتفاوض حول الوضع المستقبلي لأوكرانيا والمخاوف الأمنية لروسيا. وهذا يمهد الطريق لإنهاء الصراع الذي طال أمده. يعتقد المحللون أن الاجتماع بين ترامب وبوتين يعكس مطلب الجانبين بحل وسط بشأن القضية الأوكرانية. وحصل الجانب الروسي على ضمانات أمنية، فيما تجنب الجانب الأمريكي المزيد من تصعيد المواجهة. مفاوضات السلام، على الرغم من أنها صعبة ومتعرجة، إلا أنها أقل تكلفة بكثير من الحروب المستمرة. سيساعد تخفيف الوضع في أوكرانيا على استعادة الثقة في الاقتصاد العالمي والتخفيف من أزمتي الطاقة والغذاء. ولكن من الضروري أيضا توخي الحذر من احتمال أن تتخذ روسيا إجراءات مماثلة ضد دول أخرى في المستقبل. بشكل عام ، أعطت القمة الأمل في تسوية سياسية للقضية الأوكرانية. 2. تثير فقاعة الذكاء الاصطناعي مخاوف تنظيمية ، حيث يدعو الخبراء إلى حوكمة أقوى ، وقد أثار التطور السريع الأخير لتكنولوجيا (AI) الذكاء الاصطناعي مخاوف تنظيمية. يحذر بعض الخبراء من أن فقاعة الذكاء الاصطناعي آخذة في التراكم ويمكن أن تشكل مخاطر اقتصادية واجتماعية جسيمة إذا لم يتم إدارتها بشكل صحيح. تنعكس الاختراقات في تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي بشكل أساسي في مجالات مثل نماذج اللغة الكبيرة وتوليد الصور. أظهرت أدوات الذكاء الاصطناعي مثل ChatGPT و Midjourney قدرات مذهلة ، مما أثار حماس الجمهور وجنون المستثمرين. ولكن في الوقت نفسه ، فإنه يكشف أيضا عن عدم اليقين والتعتيم في أنظمة الذكاء الاصطناعي. تحرق بعض عمالقة التكنولوجيا والشركات الناشئة الأموال بجنون في مجال الذكاء الاصطناعي ، مما يؤدي إلى تفاقم خطر حدوث فقاعة. يشير المحللون إلى أن تقييمات شركات الذكاء الاصطناعي قد انفصلت بشكل خطير عن قيمتها الفعلية ، وهناك نقص في نماذج الأعمال المستدامة. بمجرد انفجار الفقاعة ، ستكون ضربة قوية لصناعة التكنولوجيا بأكملها. في الوقت نفسه ، تنطوي تقنية الذكاء الاصطناعي أيضا على مخاطر محتملة من حيث الخصوصية والأمان والأخلاق وما إلى ذلك. دعا بعض الخبراء الحكومات والصناعة إلى تعزيز حوكمة الذكاء الاصطناعي وتطوير اللوائح لضمان أن الذكاء الاصطناعي قابل للتحكم والتفسير. خلاف ذلك ، فإن انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي سيكون له عواقب لا يمكن التنبؤ بها. بشكل عام ، يجب النظر إلى تطوير الذكاء الاصطناعي بعقلانية ، ليس فقط لتشجيع الابتكار ، ولكن أيضا لتعزيز التنظيم ، وتعزيز التنمية الاقتصادية مع ضمان العدالة الاجتماعية والعدالة. 3. بنك الاحتياطي الفيدرالي يرسل إشارات متشائمة ، والأسواق العالمية لديها ردود فعل متباينةفي الاجتماع السنوي للبنك المركزي في جاكسون هول ، أرسل خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إشارة متشائمة ، مما يشير إلى أن وتيرة رفع أسعار الفائدة ستتباطأ. أثارت هذه الإشارة رد فعل مختلطا في السوق العالمية. قال باول إن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيعدل السياسة النقدية في الوقت المناسب بناء على البيانات الاقتصادية ، وقد يتباطأ حجم ووتيرة رفع أسعار الفائدة في المستقبل. وهو يعتقد أن سوق العمل الحالي ضعيف ، والضغوط التضخمية قد خفت ، ويجب تحقيق التوازن بين مخاطر رفع أسعار الفائدة. تم تفسير هذه الملاحظة من قبل السوق على أنها منعطف متشائم، وارتفعت أسواق الأسهم والعملات المشفرة في الولايات المتحدة. يتوقع المستثمرون على نطاق واسع أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام. ولكن هناك أيضا محللون يتوخون الحذر بشأن إشارات باول المتشائمة. وأشاروا إلى أن وضع التضخم لا يزال قاتما وهناك عدم يقين في بيانات سوق العمل. يمكن أن تتسبب السياسة النقدية المتساهلة بشكل مفرط في خروج التضخم عن السيطرة مرة أخرى. بالإضافة إلى ذلك ، اتخذت البنوك المركزية في الاقتصادات الكبرى الأخرى موقفا أكثر تشددا. أصر كل من البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا على استمرارهما في رفع أسعار الفائدة للحد من ارتفاع التضخم. من المرجح أن يؤدي الاختلاف في السياسة النقدية العالمية إلى تفاقم التقلبات في الأسواق المالية. بشكل عام ، يعكس موقف السياسة المضبوط لبنك الاحتياطي الفيدرالي الوضع الاقتصادي المعقد الحالي. يجب ملاحظة المزيد من البيانات لتحديد الاتجاه المناسب للسياسة النقدية. 4. حصلت Intel على 10٪ من أسهم الحكومة الأمريكية ، وتغيرت سياسة صناعة أشباه الموصلات وفقا لوزير التجارة الأمريكي Lutnick ، حصلت الحكومة الأمريكية على حصة 10٪ في شركة Intel Corporation. ينظر إلى هذا على أنه خطوة مهمة من قبل الولايات المتحدة لإحياء صناعة أشباه الموصلات المحلية. وفقا للاتفاق الذي تم التوصل إليه بين الطرفين ، ستقدم الحكومة الأمريكية 39 مليار دولار كدعم مالي مقابل حصة 10٪ في Intel. سيتم استخدام الأموال في مصنع إنتل الجديد للرقائق الحديثة في الولايات المتحدة. يعتقد المحللون أن هذه الخطوة تهدف إلى تعزيز القدرة التنافسية للولايات المتحدة في مجال أشباه الموصلات وتقليل الاعتماد على الإمدادات الخارجية. في سياق المواجهة التكنولوجية بين الصين والولايات المتحدة ، فإن ضمان أمن سلسلة توريد الرقائق له أهمية قصوى بالنسبة للولايات المتحدة. ومع ذلك ، أثارت هذه الخطوة أيضا بعض المخاوف. شكك البعض في شرعية التدخل الحكومي في قرارات الأعمال ، خوفا من أن يؤدي ذلك إلى تشويه آليات السوق. هناك أيضا حجة مفادها أن الحمائية المفرطة يمكن أن تؤدي إلى تفاقم تجزئة التكنولوجيا العالمية. في الوقت نفسه ، يعمل عمالقة التكنولوجيا الآخرون أيضا على توسيع أعمالهم في مجال الرقائق. تخطط TSMC و Samsung وشركات أخرى لاستثمار مليارات الدولارات لبناء مصانع في الولايات المتحدة. يتم إعادة تشكيل مشهد أشباه الموصلات العالمي ، وستصبح المنافسة أكثر شراسة في المستقبل. بشكل عام ، تمثل شراكة إنتل مع الحكومة الأمريكية تحولا كبيرا في سياسة صناعة أشباه الموصلات الأمريكية ، وسيكون تأثيرها طويل الأمد ويستحق الاهتمام المستمر. 5. تخطط اليابان لتخفيف سياستها الضريبية للعملات المشفرة لجذب تطوير الصناعةتخطط الحكومة اليابانية لتخفيف سياستها الضريبية على العملات المشفرة لجذب المزيد من شركات العملات المشفرة للتطوير محليا. تهدف هذه المبادرة إلى تعزيز القدرة التنافسية لليابان في صناعة العملات المشفرة العالمية. يذكر أن وكالة الخدمات المالية اليابانية ستطرح رسميا خطة إصلاح ضريبي في نهاية أغسطس. يتضمن المحتوى الرئيسي فرض ضرائب على مكاسب العملات المشفرة بشكل منفصل بمعدل ثابت قدره 20٪ والسماح بترحيل الخسائر لمدة ثلاث سنوات. حاليا ، تعتبر أرباح العملات المشفرة "دخلا متنوعا" ويمكن فرض ضرائب عليها بنسبة تصل إلى 55٪. بالإضافة إلى ذلك ، ستطلق اليابان أيضا صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة وتدرج العملات المشفرة في التنظيم المالي ك "منتج مالي". سيوفر هذا طرقا أكثر امتثالا لاستثمارات العملات المشفرة. يعتقد المحللون أن هذه السلسلة من الإجراءات التي اتخذتها اليابان ستخلق بيئة أكثر ودية لصناعة العملات المشفرة. تساعد السياسة الضريبية والإطار التنظيمي المعقول على جذب الشركات المحلية والأجنبية للقيام بأعمال تجارية في اليابان وتعزيز التنمية الصحية للصناعة. ومع ذلك ، هناك أيضا آراء مفادها أن اتجاه التنظيم الياباني لا يزال بحاجة إلى توضيح ويجب أن يتماشى مع المعايير الدولية. في الوقت نفسه ، فإن سوق العملات المشفرة شديد التقلب ، ولا يزال المستثمرون بحاجة إلى توخي الحذر. بشكل عام ، تكافح اليابان لأخذ مكانها في مجال العملات المشفرة. إن تخفيف السياسات الضريبية هو مجرد البداية ، وهناك حاجة إلى مزيد من الدعم السياسي في المستقبل لتحقيق انطلاق الصناعة حقا. 2. أخبار الصناعة 1. انخفضت حصة بيتكوين في السوق إلى 58.23٪ ، وهو مستوى منخفض جديد منذ يناير من هذا العام ، وانخفضت حصة بيتكوين في السوق (BTC.D) بنسبة 2.35٪ في الأسبوع الماضي وهي الآن عند 58.23٪ ، وهو أدنى مستوى منذ يناير من هذا العام. خلال نفس الفترة ، ارتفع إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة بنسبة 0.24٪ خلال الأسبوع الماضي ، وارتفعت القيمة السوقية الإجمالية باستثناء البيتكوين (إجمالي 2) بنسبة 3.69٪ ، وارتفعت القيمة السوقية الإجمالية باستثناء البيتكوين والإيثريوم (إجمالي 3) بنسبة 1.48٪. يعكس الانخفاض في حصة Bitcoin في السوق حقيقة أن المستثمرين يحولون أموالهم إلى عملات مشفرة أخرى. قد ينبع ارتفاع العملة البديلة من صعود المستثمرين بشأن المشاريع الناشئة والمخاوف بشأن افتقار Bitcoin إلى أداء مذهل على المدى القريب. ومع ذلك ، فإن مكانة Bitcoin الرائدة كعملة مشفرة لا تزال قوية ، وستظل حركة سعرها لها تأثير كبير على السوق ككل. يعتقد المحللون أن انخفاض حصة Bitcoin في السوق قد يكون ظاهرة قصيرة المدى. مع استمرار المستثمرين المؤسسيين في إغراق سوق العملات المشفرة ، ستظل Bitcoin ، باعتبارها الأصول الأكثر رسوخا وسيولة ، تجتذب الكثير من المال. ومع ذلك ، فإن ظهور العملات المشفرة الأخرى يعني أيضا أن المستثمرين لديهم المزيد من الخيارات ، وقد يتغير مشهد السوق في المستقبل. 2. تشير تدفقات Ethereum الخارجة والهيمنة إلى تحول كبير في السوق في غضون 48 ساعة ، غادر أكثر من 200,000 ETH البورصة ، مما يدل على اهتمام قوي بالشراء وضغط بيع منخفض. يعتقد المحللون أن أزمة العرض المحتملة ستدفع Ethereum إلى ارتفاع أقوى نحو أعلى مستوياته على الإطلاق. تبلغ الحصة السوقية ل Ethereum 14.59٪ ويمكن أن ترتفع إلى 20-22٪ إذا تم اختراق مستوى المقاومة 15.38٪. يشير تقلص العرض في البورصة إلى أن حاملي البورصة على المدى الطويل يتراكمون مع استقرار السعر فوق 3,500 دولار. أدى التطوير المستمر والابتكار لنظام Ethereum البيئي إلى دفع طلب المستثمرين على الأصل. لا يمكن المبالغة في أهمية Ethereum كبنية تحتية للعقود الذكية و DeFi. مع نشر المزيد من التطبيقات والبروتوكولات على شبكة Ethereum ، ستستمر قيمتها في الزيادة. ومع ذلك ، تواجه Ethereum أيضا تحديات مثل التوسع والرسوم المرتفعة. ما إذا كان إطلاق Ethereum 2.0 يمكن أن يحل هذه المشكلات سيحدد مسار تطويره المستقبلي. في الوقت نفسه ، تتطور سلاسل عامة أخرى أيضا ، مما يؤدي إلى بعض الضغط التنافسي على Ethereum. 3. تسليط الضوء على العملات المشفرة: 5 تطورات حديثة للعملات المعدنية تدفع زخم السوق تعكس مكاسب العملات البديلة هذا الأسبوع اعتماد السوق والابتكار التكنولوجي الذي يدفع اهتمام المستثمرين. ترتبط ترقيات الشبكة وتحسينات البروتوكول ارتباطا مباشرا بنشاط التداول ونمو النظام البيئي. تظهر العملات البديلة الناشئة إمكانية أن تكون مربحة ، حتى في السوق الأوسع. ارتفع سولانا بنسبة 13٪ في 24 ساعة ليصل إلى 207.10 دولارات ، مقتربا من مستوى المقاومة عند 207.21 دولارا ولديه دعم قوي عند 177.77 دولارا. من المتوقع أن تؤدي آلية منحنى الترابط الخاصة ب Solana وهاتف Saga القادم إلى ارتفاع سعره إلى أبعد من ذلك. يظهر الرمز المميز الأصلي ل Chainlink ، LINK ، أيضا نمطا صعوديا قصير الأجل ، مصحوبا بزيادة في حجم التداول. تعد خدمات أوراكل من LINK ضرورية لنظام DeFi البيئي ، ومن المرجح أن يؤدي الطلب عليها إلى ارتفاع الأسعار. حققت Aptos أداء قويا خلال الأسبوع الماضي ، مع زيادة حجم التداول و TVL. بصفتها سلسلة كتل ناشئة من الطبقة 1 ، جذبت قابلية ترقية Aptos وإنتاجيتها العالية انتباه المطورين. أظهرت Sui اتجاها صعوديا مماثلا ، حيث ارتفع TVL بأكثر من 30٪ في أسبوع. من المتوقع أن تؤدي مزايا الجهاز الظاهري Move والتنفيذ المتوازي من Sui إلى اعتمادها في مساحة GameFi و DeFi. من ناحية أخرى ، ارتفعت Maple بنسبة 4.06٪ خلال ال 24 ساعة الماضية ، مدفوعة باتفاقيات القروض غير المضمونة وأعمال الإقراض المؤسسي. بشكل عام ، يعكس أداء هذه الرموز ديناميكية سوق العملات المشفرة. يعد الابتكار التكنولوجي وتطوير النظام البيئي من العوامل الرئيسية التي تؤدي إلى زيادة الأسعار. ومع ذلك ، يجب على المستثمرين أيضا أن يكونوا متيقظين للمخاطر المحتملة وأن يستثمروا بحذر. 4. يمكن أن تشكل الزيادة في مناقشات أسعار الفائدة الفيدرالية علامة حمراء لسوق العملات المشفرةقال سانتيمنت في تقرير يوم السبت إن الزيادة في النقاش على وسائل التواصل الاجتماعي حول قرار سعر الفائدة المرتقب لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر قد تكون علامة تحذير للعملات المشفرة. "تاريخيا ، كانت هناك زيادة في النقاش حول سرد صعودي واحد ، مما قد يشير إلى أن السوق مفرط في التفاؤل وقد يشير إلى ذروة محلية." قال سانتيمنت إن عدد الإشارات على وسائل التواصل الاجتماعي المتعلقة ببنك الاحتياطي الفيدرالي وخفض أسعار الفائدة قفز إلى أعلى مستوى له في 11 شهرا. لطالما كان سوق العملات المشفرة شديد الحساسية لحالة الاقتصاد الكلي. سيؤثر قرار سعر الفائدة لبنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل مباشر على أداء الأصول الخطرة. إذا ألمح بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه سيبطئ وتيرة رفع أسعار الفائدة ، فقد يدفع أسعار العملات المشفرة إلى الأعلى. على العكس من ذلك ، قد يؤدي رفع سعر الفائدة بشكل أكبر من المتوقع إلى عمليات بيع. ومع ذلك ، يمكن أن تكون المشاعر المفرطة في التفاؤل محفوفة بالمخاطر أيضا. إذا كان السوق متفائلا للغاية بشأن خفض سعر الفائدة ، وإذا كانت الإجراءات الفعلية لبنك الاحتياطي الفيدرالي لا تتطابق مع التوقعات ، فقد يؤدي ذلك إلى تصحيح حاد. لذلك ، يحتاج المستثمرون إلى توخي الحذر ومراقبة قرار سعر الفائدة الذي اتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب وتأثيره على السوق. كن على دراية أيضا بالتغيرات المزاجية على وسائل التواصل الاجتماعي لتجنب التأثر بالتوقعات المفرطة في التفاؤل. بشكل عام ، لا يزال سوق العملات المشفرة في مرحلة مبكرة نسبيا وهو حساس للغاية لوضع الاقتصاد الكلي. يحتاج المستثمرون إلى تقييم المخاطر بشكل كامل والنظر إلى توقعات السوق بعقلانية لتجنب الوقوع في الجنون غير العقلاني. 5. تخطط اليابان لفرض ضريبة ثابتة بنسبة 20٪ على معاملات العملات المشفرة والترويج لإصدار صناديق الاستثمار المتداولة من خلال مراجعات قانون الضرائب وفقا للتقارير ، تخطط وكالة الخدمات المالية اليابانية لطلب مراجعة معاملة معاملات العملات المشفرة في السنة المالية 2026 وتخطط للإشارة إلى معاملة الأسهم المدرجة. ويتضمن الطلب، الذي سيصبح رسميا في نهاية أغسطس، تحويل أرباح العملات المشفرة إلى شريحة ضريبية منفصلة وتطبيق معدل ثابت بنسبة 20٪. حاليا ، يعتبر دخل العملة المشفرة "دخلا متنوعا" في اليابان ، بمعدل ضريبة تصاعدي يصل إلى 55٪ وباستثناء الضرائب المحلية. سيسهل الاقتراح المقدم من وكالة الخدمات المالية اليابانية أيضا على الشركات اليابانية إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة المحلية للعملات المشفرة من أجل تعزيز القدرة التنافسية لصناعة التشفير اليابانية. بالإضافة إلى الإصلاح الضريبي ، تخطط هيئة الخدمات المالية لسن مشروع قانون تشريعي في عام 2026 لإدراج العملات المشفرة في قانون الأدوات المالية والبورصة ك "منتج مالي" بدلا من "وسيلة دفع" ينظمها قانون خدمات الدفع. تهدف هذه السلسلة من الإجراءات إلى خلق بيئة تنظيمية أكثر ودية لصناعة العملات المشفرة اليابانية وجذب المزيد من المستثمرين والشركات. سيقلل معدل الضريبة الثابت بنسبة 20٪ من العبء الضريبي على المستثمرين ، في حين أن إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة سيوفر للمستثمرين المزيد من الخيارات. ومع ذلك ، يشعر البعض بالقلق من أن التنظيم المتساهل للغاية يمكن أن يشكل مخاطر. لا يزال سوق العملات المشفرة يفتقر إلى إطار تنظيمي ناضج ، ويحتاج المستثمرون إلى توخي الحذر. بشكل عام ، تعكس هذه السلسلة من التحركات من قبل اليابان القبول السائد المتزايد للعملات المشفرة. مع تحسن البيئة التنظيمية ، من المتوقع أن يتلقى سوق العملات المشفرة المزيد من تدفق رأس المال ، مما يؤدي إلى مزيد من النمو في الصناعة. III. أخبار المشروع 1. شبكة Sui: The Rise of a Rising Star in the Move Ecosystem Sui Network هو مشروع blockchain جديد تم تطويره بواسطة Mysten Labs والذي يهدف إلى توفير بنية تحتية عالية الأداء ومنخفضة التكلفة لتطبيقات Web3. تم بناء المشروع على لغة برمجة Move ، وهي لغة آمنة وموفرة للموارد تم تطويرها في الأصل بواسطة Meta. ما الجديد: أطلقت Sui Network رسميا شبكتها الرئيسية في مايو من هذا العام وكانت في دائرة الضوء في مؤتمر TOKEN2049 في منتصف أغسطس. خلال المؤتمر ، كانت هناك زيادة كبيرة في سعر رمز Sui ، مما أثار الكثير من النقاش في السوق. أعلن فريق Sui أيضا عن شراكة مع Grayscale Trust لإطلاق عملة USDC المستقرة على سلسلة Sui. يكمن ابتكار Sui في اعتماد تصميم جديد لبنية blockchain ، والذي يحقق إنتاجية عالية وزمن انتقال منخفض من خلال تقنيات مثل التنفيذ المتوازي والتجزئة الديناميكية. بالإضافة إلى ذلك ، أدخلت Sui نوعا جديدا من نموذج الملكية المصمم لتحسين قابلية التركيب وقابلية التشغيل البيني للأصول. تأثير السوق: كمشروع نجم صاعد في نظام Move البيئي ، يوفر ظهور Sui خيارا جديدا لمطوري blockchain. بفضل أدائها العالي وتصميمها المبتكر ، من المتوقع أن تجذب Sui المزيد من المطورين والمشاريع إلى نظام Move البيئي ، مما يؤدي إلى تطوير النظام البيئي بأكمله. في الوقت نفسه ، من المتوقع أيضا أن يؤدي تعاون Sui مع Grayscale Trust إلى جلب المزيد من السيولة والمستخدمين إليها. ملاحظات الصناعة: يعتقد المحللون عموما أن Sui تمثل اتجاها جديدا في تقنية blockchain ، ومن المتوقع أن يحل تصميمها المبتكر بعض نقاط الألم التي تواجهها blockchain حاليا. ومع ذلك ، هناك أيضا مخاوف بشأن استدامة Sui كمشروع جديد. بشكل عام ، فإن الصناعة متفائلة بحذر بشأن آفاق Sui. 2. Aptos: blockchain عالي الأداء تم إنشاؤه بواسطة مهندسي MetaAptos هو مشروع blockchain ناشئ أنشأه مهندسو Meta السابقون لتوفير بنية تحتية عالية الأداء وآمنة وقابلة للتطوير. يستخدم المشروع لغة برمجة Move ويقدم العديد من التقنيات المبتكرة لتحسين الإنتاجية وقابلية التوسع. ما الجديد: أطلقت Aptos رسميا شبكة الاختبار الخاصة بها في مارس من هذا العام ، مع إطلاق كبير في TOKEN2049 في منتصف أغسطس. أعلن فريق Aptos أنه سيطلق الشبكة الرئيسية في الربع الرابع من هذا العام ، مع خطط لإطلاق رمز مميز للحوكمة بعد فترة وجيزة من إطلاق الشبكة الرئيسية. يتمثل الابتكار الأساسي ل Aptos في اعتماد آلية إجماع جديدة تسمى "block STM" ، والتي تتيح إنتاجية عالية وزمن انتقال منخفض. بالإضافة إلى ذلك ، قدمت Aptos نوعا جديدا من نماذج البيانات المصممة لتحسين كفاءة الموارد وقابلية التوسع. تأثير السوق: كمشروع آخر من الوزن الثقيل في نظام Move البيئي ، فإن ظهور Aptos سيعزز بلا شك تطوير النظام البيئي Move. بفضل أدائها العالي وتصميمها المبتكر ، من المتوقع أن تجذب Aptos المزيد من المطورين والمشاريع للانضمام إلى معسكر Move ، مما يضخ حيوية جديدة في النظام البيئي بأكمله. ملاحظات الصناعة: يعتقد المطلعون على الصناعة عموما أن فريق Aptos يتمتع بخبرة غنية في blockchain وقوة تقنية ، وأن تصميمه المبتكر يستحق الاهتمام به. ومع ذلك ، هناك أيضا مخاوف بشأن ما إذا كانت Aptos ستكون قادرة على الوفاء بوعدها من حيث الأداء والأمان. بشكل عام ، السوق مفتوح ومتوقع بشأن توقعات Aptos. 3. LayerZero: خيار جديد للجسور عبر السلاسلLayerZero هو مشروع يركز على قابلية التشغيل البيني عبر السلاسل ، ويهدف إلى توفير جسر اتصال آمن وفعال بين سلاسل الكتل المختلفة. يستخدم المشروع تصميما مبتكرا "أقل من الثقة" يتيح نقل الأصول عبر السلاسل دون الاعتماد على الكيانات المركزية. تحديث: أعلن فريق LayerZero مؤخرا أنه سيستحوذ على StarGate ، وهو مشروع جسر آخر عبر السلاسل ، مقابل 1.1 مليار دولار. سيجعل هذا الاستحواذ LayerZero أحد حلول التشغيل البيني الرائدة عبر السلاسل. ابتكار LayerZero هو اعتماد آلية إجماع جديدة تسمى "UltraMerge" ، والتي تتيح الاتصال عبر السلاسل دون الاعتماد على أي افتراضات ثقة. بالإضافة إلى ذلك ، يدعم LayerZero عددا من سلاسل الكتل المختلفة ، بما في ذلك Ethereum و BNB Chain و Avalanche والمزيد. تأثير السوق: مع التطور المستمر لنظام blockchain البيئي ، أصبحت قابلية التشغيل البيني عبر السلاسل موضوعا متزايد الأهمية. كحل مبتكر للجسر عبر السلاسل ، من المتوقع أن توفر LayerZero طريقة أكثر أمانا وكفاءة لنقل الأصول وتبادل البيانات بين سلاسل الكتل المختلفة. ملاحظات الصناعة: يعتقد المطلعون على الصناعة عموما أن تصميم LayerZero "المصغر للثقة" هو ابتكار مهم يمكنه حل المخاطر الأمنية التي تواجهها الجسور الحالية عبر السلاسل بشكل فعال. ومع ذلك ، هناك أيضا مخاوف بشأن ما إذا كان أداء LayerZero وقابليته للتوسع سيلبي الاحتياجات المستقبلية. بشكل عام ، السوق مفتوح ومتوقع بشأن آفاق LayerZero. 4. الزائدي: مزيج من الذكاء الاصطناعي و BlockchainHyperbolic هو مشروع مبتكر يجمع بين الذكاء الاصطناعي وتقنية blockchain. يهدف المشروع إلى الاستفادة من تقنية الذكاء الاصطناعي لتحسين أداء وكفاءة سلاسل الكتل ، مع استكشاف حالات الاستخدام الأخرى لأنظمة الذكاء الاصطناعي في مساحة blockchain. ما الجديد: أعلن فريق Hyperbolic مؤخرا عن إغلاق جولة تمويل بقيمة 25 مليون دولار بقيادة المستثمرين المشهورين Andreessen Horowitz و Polychain Capital. سيتم استخدام الأموال لتسريع تطوير المشروع وتنفيذه. يكمن ابتكار Hyperbolic في الجمع بين تقنية الذكاء الاصطناعي و blockchain. يستخدم المشروع خوارزميات الذكاء الاصطناعي لتحسين جوانب مثل آلية إجماع blockchain ، ومعالجة المعاملات ، وتخصيص الموارد ، بهدف تحسين أداء وكفاءة blockchain. بالإضافة إلى ذلك ، يستكشف Hyperbolic أيضا سيناريوهات تطبيق أخرى لنظام الذكاء الاصطناعي في مساحة blockchain ، مثل تحسين العقود الذكية ومكافحة الاحتيال والمزيد. الآثار المترتبة على السوق: مع التطور المستمر لتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي ، أصبح الجمع بين الذكاء الاصطناعي و blockchain اتجاها ناشئا. كشركة رائدة في هذا المجال ، من المتوقع أن يؤدي تصميم Hyperbolic المبتكر واستكشاف التطبيقات إلى توفير فرص تطوير وتغييرات جديدة في blockchain. ملاحظات الصناعة: يعتقد المطلعون على الصناعة عموما أن مفهوم Hyperbolic المبتكر يستحق الاهتمام والتطلع إليه. ومع ذلك ، هناك أيضا مخاوف بشأن ما إذا كان تطبيق تقنية الذكاء الاصطناعي في مساحة blockchain يمكن أن يؤدي بالفعل إلى تحسينات كبيرة. بشكل عام ، السوق منفتح ومتفائل بحذر بشأن آفاق Hyperbolic. الديناميات الاقتصادية1. يشير خطاب باول المتشائم إلى تخفيضات أسعار الفائدة ، وقد يتحول موقف سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الخلفية الاقتصادية: شهد الاقتصاد الأمريكي تأثير التضخم المرتفع ودورات رفع أسعار الفائدة خلال العام الماضي. أظهرت أحدث البيانات أن التضخم كان أعلى من هدف 2٪ لمدة 53 شهرا متتاليا ، وظل معدل البطالة منخفضا عند 3.5٪. ومع ذلك ، أصبحت علامات التباطؤ واضحة بشكل متزايد ، حيث انخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.6٪ على أساس سنوي في الربع الثاني. الأحداث الرئيسية: في الاجتماع السنوي لبنك جاكسون هول المركزي في 22 أغسطس 2025 ، قدم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إشارة متشائمة واضحة. وقال إن ميزان المخاطر الاقتصادية قد تغير ، وتكاليف الاقتراض تسحب الاقتصاد إلى أسفل ، ويمكن السيطرة على مخاطر التضخم ، مما يشير إلى أن هناك احتمالا كبيرا لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر. هذا في تناقض صارخ مع الموقف المتشدد السابق. رد فعل السوق: ارتفعت الأسهم الأمريكية بعد خطاب باول، حيث ارتفع مؤشر داو جونز بنحو 850 نقطة واقترب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من أعلى مستوياته على الإطلاق. يعكس انخفاض عوائد سندات الخزانة توقعات متفائلة للتحفيز الاقتصادي من تخفيضات أسعار الفائدة. يتوقع المستثمرون أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض سعر الفائدة في سبتمبر ويخفض أسعار الفائدة 2-3 مرات على مدار العام. رأي الخبراء: يعتقد محللو جولدمان ساكس أن بيانات الوظائف غير الزراعية الضعيفة لشهر أغسطس ستساعد في تحديد خفض سعر الفائدة في سبتمبر. يتوقع بنك جولدمان ساكس أنه بغض النظر عما إذا كان الاقتصاد يتباطأ أو يعود إلى طبيعته ، فمن المرجح أن ينهي بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة الحالية بحلول النصف الأول من عام 2026. تتوقع Guotai Haitong Securities أن يتم خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر ، وسيكون هناك تخفيضان في أسعار الفائدة كحد أقصى على مدار العام. 2. البيانات الاقتصادية الصينية مختلطة ، وتحديات صقل السياسات الخلفية: نما الناتج المحلي الإجمالي للصين بنسبة 6.3٪ على أساس سنوي في الربع الثاني ، بما يتماشى مع التوقعات ، ولكنه انخفض من 4.5٪ في الربع الأول. وكانت بيانات الإنتاج الصناعي والاستثمار ضعيفة، في حين كان أداء بيانات الاستهلاك أفضل. تراجعت الضغوط التضخمية، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 2.7٪ على أساس سنوي في يوليو واستقر مؤشر أسعار المنتجين. أحداث مهمة: أدخلت الحكومة الصينية مؤخرا سلسلة من السياسات ، بما في ذلك RRR وخفض أسعار الفائدة ، وإصدار سندات خزينة خاصة ، بهدف استقرار النمو ومنع المخاطر. ومع ذلك ، لا يزال تأثير السياسة غير واضح ، ويستمر الضغط الهبوطي على الاقتصاد. في الوقت نفسه ، اشتدت مخاطر ديون الحكومة المحلية وكان سوق العقارات بطيئا. رد فعل السوق: ينقسم المستثمرون حول التوقعات الاقتصادية للصين. فمن ناحية، عززت الجهود المتزايدة للسياسات الثقة. من ناحية أخرى ، فإن مخاطر العقارات والضغوط التضخمية مثيرة للقلق. تذبذب سعر صرف الرنمينبي بشكل طفيف ، وانخفض السوق الخارجية مرة واحدة إلى ما دون علامة 7.2. كان سوق الأسهم ثابتا ، حيث انخفض مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 3٪ تقريبا خلال الشهر. رأي الخبراء: تعتقد CICC أن تركيز السياسة الحالية هو دعم الاقتصاد ، لكنه يحتاج إلى تحقيق التوازن بين العلاقة بين النمو والتضخم. وفي المستقبل، قد يتم تشديد السياسة النقدية بشكل معتدل، مع الحفاظ على توسع معتدل في السياسة المالية. حذر جولدمان ساكس من أن خطر ديون الحكومة المحلية يمكن أن يصبح حدث "وحيد القرن الرمادي" التالي. خامسا: التنظيم والسياسة 1. تقترح وكالة الخدمات المالية اليابانية خفض معدل الضريبة على العملات المشفرة إلى 20٪ ودمجها في اللوائح الماليةتقترح وكالة الخدمات المالية اليابانية خفض معدل الضريبة على مكاسب العملات المشفرة من 55٪ كحد أقصى إلى معدل ثابت قدره 20٪ وتضمين العملات المشفرة بموجب قانون الأدوات المالية والبورصة. تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز تطوير صناعة العملات المشفرة المحلية وجذب المواهب ورأس المال. سيتم تقديم الاقتراح رسميا في نهاية أغسطس. بالإضافة إلى الإصلاح الضريبي ، تخطط هيئة الخدمات المالية لسن مشروع قانون تشريعي في عام 2026 من شأنه أن يعرف العملات المشفرة على أنها "منتج مالي" بدلا من "وسائل الدفع" الحالية. هذا يعني أن العملات المشفرة ستخضع لنفس اللوائح مثل المنتجات المالية التقليدية مثل الأسهم. حاليا ، يعتبر دخل العملة المشفرة "دخلا متنوعا" في اليابان ، ويخضع لمعدلات الضرائب التصاعدية وباستثناء الضرائب المحلية. كانت معدلات الضرائب المرتفعة وعدم اليقين التنظيمي من العوامل الرئيسية التي تعيق تطوير صناعة العملات المشفرة اليابانية. رحب المطلعون على الصناعة بشكل عام بهذه الخطوة ، معتقدين أنها ستساعد في جذب المزيد من المستثمرين والشركات إلى هذا المجال. قال جون كاكوجاوا ، رئيس الرابطة اليابانية لبورصات العملات المشفرة: "يعد إدراج العملات المشفرة في النظام التنظيمي المالي خطوة في الاتجاه الصحيح. سيوفر هذا مزيدا من الحماية للمستثمرين مع خلق بيئة أكثر ملاءمة لتطوير الصناعة. "2. سلطة النقد في هونغ كونغ (HKMA) توسع نطاق تنظيم الأصول المشفرةأصدرت سلطة النقد في هونغ كونغ (HKMA) مؤخرا إشعارا بأنها ستنفذ بالكامل قواعد رأس المال الجديدة لبنوك الأصول المشفرة في هونغ كونغ بناء على معايير لجنة بازل للإشراف المصرفي اعتبارا من 1 يناير 2026. وفقا للوائح الجديدة ، تشير الأصول المشفرة إلى "الأصول الرقمية" التي تعتمد بشكل أساسي على التشفير وتقنية دفتر الأستاذ الموزع ، بما في ذلك Bitcoin و Ethereum و stablecoins وما إلى ذلك. على النقيض من تعريف لجنة بازل ، أزالت سلطة النقد في هونغ كونغ (HKMA) مصطلح "خاص" ووسعت نطاق الإشراف. تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز الإشراف على مخاطر الأصول المشفرة للبنوك ومنع المخاطر النظامية. وفقا للقواعد الجديدة ، سيتم تضمين الأصول المشفرة التي تحتفظ بها البنوك في حساب الأصول المرجحة بالمخاطر ، وستحتاج إلى تخصيص المزيد من رأس المال. لدى المطلعين على الصناعة وجهات نظر متباينة حول هذه الخطوة. يعتقد المؤيدون أن التنظيم الواضح يمكن أن يساعد في منع المخاطر وخلق بيئة مواتية لتطوير الأصول المشفرة في هونغ كونغ. ويشعر المعارضون بالقلق من أن الإفراط في التنظيم سيخنق الابتكار ويقوض مكانة هونغ كونغ كمركز مالي. "نحن بحاجة إلى تحقيق توازن بين تنظيم المخاطر وتطوير الابتكار. تهدف القواعد الجديدة إلى تهيئة الظروف للتطوير الصحي للأصول المشفرة في هونغ كونغ ، بدلا من حظرها تماما. "3. خطاب بنك الاحتياطي الفيدرالي باول المتشائم يثير توقعات بخفض أسعار الفائدةأرسل خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول في الاجتماع السنوي للبنك المركزي في جاكسون هول إشارة متشائمة ، مما أثار توقعات السوق بخفض سعر الفائدة في سبتمبر. في خطابه ، قال باول إن المخاطر السلبية للتوظيف تفوق المخاطر الصعودية للتضخم ، وقد يحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تعديل موقفه السياسي. هذا يتناقض بشكل صارخ مع النبرة المتشددة لاجتماعها في يوليو. كان ينظر إلى دور باول على أنه رد فعل على الضغط السياسي من إدارة ترامب. لطالما انتقد ترامب بنك الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة بسرعة كبيرة ، بحجة أنه سيعيق النمو الاقتصادي. يتوقع عدد من المؤسسات أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر والاستمرار في خفض أسعار الفائدة على مدار العام. تعتقد Guotai Haitong Securities أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة حتى مرتين هذا العام. أدت توقعات خفض سعر الفائدة إلى تحسين معنويات السوق تجاه الأصول الخطرة. ارتفعت العملات المشفرة مثل Bitcoin بعد خطاب باول. ومع ذلك ، فإن بعض المحللين حذرون بشأن تحول باول. يعتقد جولدمان ساكس أن باول يترك مجالا لخفض سعر الفائدة فقط في سبتمبر ، ولكن لا يزال هناك عدم يقين بشأن حجم ووتيرة خفض أسعار الفائدة ، وهناك حاجة إلى مزيد من التقييم للبيانات الاقتصادية. بشكل عام ، أثار خطاب باول المتشائم توقعات بخفض سعر الفائدة ، ولكن لا يزال هناك العديد من الشكوك في مسار السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي ، ويحتاج السوق إلى الاستمرار في الاهتمام.