ستساعد القوة الشرائية الضخمة لوول مارت في الحفاظ على انخفاض الأسعار.
نموذج العضوية في كوستكو سيساعد في الحفاظ على الاستقرار المالي.
10 أسهم نفضلها على كوستكو للتجزئة ›
هل أنت شخص من وول مارت (NYSE: WMT) أم شخص من كوستكو (NASDAQ: COST)؟
عندما يتعلق الأمر بالمتسوقين، تميل المجموعتان إلى أن تكونا متعارضتين، حيث يقسم العديد من الأمريكيين بإحدى المجموعتين ويتجنبون الأخرى.
لكن بالنسبة للمستثمرين، فإن السؤال مختلف قليلاً: هم يريدون أن يعرفوا أي منها يجب أن يستثمروا فيه.
وذاك السؤال أكثر أهمية اليوم مما كان عليه منذ فترة. يتوقع العديد من الاقتصاديين أن تبدأ تعريفات الرئيس ترامب في دفع أسعار البقالة - من الموز والقهوة إلى الصودا والبيرة - للارتفاع في الأشهر القادمة. تتوقع مؤسسة الضرائب أن تؤثر التعريفات على ما يقرب من 75% من واردات الغذاء الأمريكية.
إذا و عندما ترتفع أسعار المواد الغذائية، من المتوقع أن تستفيد كل من وول مارت وكوستكو، حيث سيتجه العديد من الأمريكيين إلى تجار التجزئة الذين يركزون على الأسعار المنخفضة. علاوة على ذلك، وبسبب حجمهما الكبير، فإن كلا من تجار التجزئة يمتلكان نفوذًا كبيرًا في سلسلة التوريد مما ينبغي أن يسمح لهما بالضغط على الأسعار المرتفعة من الموردين - إلى حد ما، على الأقل.
مصدر الصورة: Getty Images. وول مارت أكبر بكثير من كوستكو، حيث تبلغ قيمتها السوقية 778 مليار دولار، مقابل 441 مليار دولار لكوستكو. تمتلك وول مارت أكثر من 10,000 متجر على أربع قارات وهي أكبر بائع تجزئة في العالم من حيث المبيعات. كوستكو هي ثالث أكبر بائع تجزئة في العالم؛ لديها نموذج عضوية، مع حوالي 900 موقع و 79.6 مليون عضو منزل مدفوع و 37.6 مليون عضوية تنفيذية مدفوعة. بينما تبيع أنواعاً مختلفة من العناصر، تحتل وول مارت وكوستكو مرتبة عمالقة البقالة.
ارتفعت أسهم كوستكو بنحو 6% هذا العام حتى 21 أغسطس و181% على مدى السنوات الخمس الماضية، بينما زادت أسهم وول مارت بنحو 8% منذ بداية العام و123% على مدى خمس سنوات.
نتائج عصر التضخم القوي
تعمل وول مارت وكوستكو غالبًا بشكل جيد عندما تدفع التضخم الأسعار للارتفاع ويبحث المتسوقون عن الصفقات.
من يناير 2022 إلى فبراير 2023، عندما تراوحت معدلات التضخم الرئيسية على أساس سنوي بين 6% و9.1%، حافظت وول مارت على زيادة أسعار البقالة بنسبة 3%، مقارنة بمتوسط الزيادات السعرية التي تصل إلى 7.5% أو أكثر لدى المنافسين مثل أمازون، كروجر، وتارجت، وفقًا لتحليل رويترز. تساعد حجم وول مارت وقوتها الشرائية في دفع الموردين للحفاظ على الأسعار منخفضة.
نتيجة لذلك، في سنتها المالية 2024، التي انتهت في 31 يناير من تلك السنة، حققت وول مارت نموًا في الإيرادات الإجمالية بالعملة الثابتة بنسبة 6% لتصل إلى 648 مليار دولار، وارتفعت أرباحها المعدلة للسهم بنسبة 5.7% لتصل إلى 6.65 دولار. خلال 52 أسبوعًا تاليًا لهذا الإعلان عن الأرباح، ارتفعت أسهم وول مارت بنسبة 66%.
تستمر القصة. من ناحية أخرى، تحقق كوستكو نسبة كبيرة من أرباحها من دخل العضوية - بلغت رسوم العضوية حوالي 65% من صافي الدخل في الربع الأخير المعلن. يساعد هذا النموذج التجاري - إلى جانب سمعة العروض الجيدة - في تثبيت نتائج الشركة خلال فترة ارتفاع التضخم. في السنة المالية 2023 ( التي انتهت في 3 سبتمبر من تلك السنة )، شهدت كوستكو نموًا في المبيعات الصافية الأمريكية بنسبة 6.7% لتصل إلى ما يقارب 238 مليار دولار. زادت رسوم العضوية بنسبة 8% في تلك السنة، لتصل إلى 4.58 مليار دولار.
في 52 أسبوعًا بعد إصدار تلك الأرباح، ارتفع سهم كوستكو بنسبة 63%.
ومؤخراً، في الربع الثالث من عام 2025، أبلغت شركة البيع بالتجزئة عن زيادة بنسبة 10.4% في دخل رسوم العضوية، ليصل إلى أكثر من 1.2 مليار دولار. في سبتمبر الماضي، رفعت كوستكو رسوم العضوية بمقدار 5 دولارات، لتصبح 65 دولاراً في السنة، ومع ذلك لم تشهد أي انخفاض ملحوظ في عدد الأعضاء بعد الزيادة.
تستفيد كل من الشركات وأسهمها من ارتفاع الأسعار العامة لأن بإمكانها إما الحفاظ على الأسعار أقل من المنافسة (Walmart)، مما يدفع المبيعات، أو الاعتماد على رسوم العضوية (Costco) التي تعزز الأرباح.
ماذا يحمل المستقبل؟
فأي سهم يجب أن تستثمر فيه اليوم توقعًا لارتفاع أسعار المواد الغذائية في الأشهر المقبلة؟
حسناً، تتبع أسعار الأسهم في النهاية نمو الأرباح. ويتوقع المحللون أن تزيد كوسكو أرباحها لكل سهم في الربع الحالي بنسبة 10% ستصدر النتائج في 25 سبتمبر (.
بالنسبة لوول مارت، أصدرت عملاق التجزئة نتائج الربع الثاني هذا الأسبوع وكانت نتائجها مخيبة قليلاً للآمال. كانت الأرباح المعدلة للسهم الواحد 0.68 دولار، وهو أقل من متوسط تقديرات المحللين البالغ 0.73 دولار، مما أدى إلى انخفاض السهم بنسبة 5% يوم الخميس. ومع ذلك، جاءت الإيرادات بمبلغ 177.4 مليار دولار، أي ما يقرب من 2 مليار دولار أعلى من التقديرات.
لذا، الصورة مختلطة. ستؤثر أسعار البقالة المتزايدة على جميع تجار التجزئة في الولايات المتحدة، وكلا من كوستكو وول مارت لهما تاريخ من الازدهار عندما يحدث ذلك. ومع ذلك، فإن عدم اليقين بشأن سياسات ترامب الجمركية لا يزال مرتفعًا، قد يضع نموذج كوستكو المعتمد على العضوية في موقف أكثر فائدة في المستقبل.
هل يجب عليك شراء أسهم في كوستكو جملة الآن؟
قبل أن تشتري أسهمًا في كوستكو للجملة، اعتبر ما يلي:
لقد حدد فريق التحليل في Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم يمكن للمستثمرين شراؤها الآن... ولم تكن شركة كوسكو للتجزئة واحدة منها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عائدات ضخمة في السنوات القادمة.
فكر في الوقت الذي وضعت فيه نتفليكس هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا كنت قد استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكانت لديك 649,657 دولار!* أو عندما وضعت نفيديا هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا كنت قد استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكانت لديك 1,090,993 دولار!*
الآن، من الجدير بالذكر أن العائد الإجمالي المتوسط لـ Stock Advisor هو 1,057% - وهو أداء يتفوق بشكل كبير على 185% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة بأفضل 10، المتاحة عند انضمامك إلى Stock Advisor.
شاهد 10 الأسهم »
*عائدات مستشار الأسهم اعتبارًا من 18 أغسطس 2025
ماثيو بنجامين لا يمتلك أيًا من الأسهم المذكورة في هذه المقالة.شركة موتلي فولي لديها مراكز في وتوصي بأمازون، كوستكو هولسيل، تارغت، وول مارت. شركة موتلي فولي توصي بكروجر. لدى شركة موتلي فولي سياسة إفصاح.
أي من هؤلاء تجار التجزئة المخفضين هو الخيار الأفضل للاستثمار؟ تم نشره في الأصل بواسطة The Motley Fool
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أي من هذه المتاجر الخصمية هو الخيار الاستثماري الأفضل؟
النقاط الرئيسية
هل أنت شخص من وول مارت (NYSE: WMT) أم شخص من كوستكو (NASDAQ: COST)؟
عندما يتعلق الأمر بالمتسوقين، تميل المجموعتان إلى أن تكونا متعارضتين، حيث يقسم العديد من الأمريكيين بإحدى المجموعتين ويتجنبون الأخرى.
لكن بالنسبة للمستثمرين، فإن السؤال مختلف قليلاً: هم يريدون أن يعرفوا أي منها يجب أن يستثمروا فيه.
وذاك السؤال أكثر أهمية اليوم مما كان عليه منذ فترة. يتوقع العديد من الاقتصاديين أن تبدأ تعريفات الرئيس ترامب في دفع أسعار البقالة - من الموز والقهوة إلى الصودا والبيرة - للارتفاع في الأشهر القادمة. تتوقع مؤسسة الضرائب أن تؤثر التعريفات على ما يقرب من 75% من واردات الغذاء الأمريكية.
إذا و عندما ترتفع أسعار المواد الغذائية، من المتوقع أن تستفيد كل من وول مارت وكوستكو، حيث سيتجه العديد من الأمريكيين إلى تجار التجزئة الذين يركزون على الأسعار المنخفضة. علاوة على ذلك، وبسبب حجمهما الكبير، فإن كلا من تجار التجزئة يمتلكان نفوذًا كبيرًا في سلسلة التوريد مما ينبغي أن يسمح لهما بالضغط على الأسعار المرتفعة من الموردين - إلى حد ما، على الأقل.
مصدر الصورة: Getty Images. وول مارت أكبر بكثير من كوستكو، حيث تبلغ قيمتها السوقية 778 مليار دولار، مقابل 441 مليار دولار لكوستكو. تمتلك وول مارت أكثر من 10,000 متجر على أربع قارات وهي أكبر بائع تجزئة في العالم من حيث المبيعات. كوستكو هي ثالث أكبر بائع تجزئة في العالم؛ لديها نموذج عضوية، مع حوالي 900 موقع و 79.6 مليون عضو منزل مدفوع و 37.6 مليون عضوية تنفيذية مدفوعة. بينما تبيع أنواعاً مختلفة من العناصر، تحتل وول مارت وكوستكو مرتبة عمالقة البقالة.
ارتفعت أسهم كوستكو بنحو 6% هذا العام حتى 21 أغسطس و181% على مدى السنوات الخمس الماضية، بينما زادت أسهم وول مارت بنحو 8% منذ بداية العام و123% على مدى خمس سنوات.
نتائج عصر التضخم القوي
تعمل وول مارت وكوستكو غالبًا بشكل جيد عندما تدفع التضخم الأسعار للارتفاع ويبحث المتسوقون عن الصفقات.
من يناير 2022 إلى فبراير 2023، عندما تراوحت معدلات التضخم الرئيسية على أساس سنوي بين 6% و9.1%، حافظت وول مارت على زيادة أسعار البقالة بنسبة 3%، مقارنة بمتوسط الزيادات السعرية التي تصل إلى 7.5% أو أكثر لدى المنافسين مثل أمازون، كروجر، وتارجت، وفقًا لتحليل رويترز. تساعد حجم وول مارت وقوتها الشرائية في دفع الموردين للحفاظ على الأسعار منخفضة.
نتيجة لذلك، في سنتها المالية 2024، التي انتهت في 31 يناير من تلك السنة، حققت وول مارت نموًا في الإيرادات الإجمالية بالعملة الثابتة بنسبة 6% لتصل إلى 648 مليار دولار، وارتفعت أرباحها المعدلة للسهم بنسبة 5.7% لتصل إلى 6.65 دولار. خلال 52 أسبوعًا تاليًا لهذا الإعلان عن الأرباح، ارتفعت أسهم وول مارت بنسبة 66%.
تستمر القصة. من ناحية أخرى، تحقق كوستكو نسبة كبيرة من أرباحها من دخل العضوية - بلغت رسوم العضوية حوالي 65% من صافي الدخل في الربع الأخير المعلن. يساعد هذا النموذج التجاري - إلى جانب سمعة العروض الجيدة - في تثبيت نتائج الشركة خلال فترة ارتفاع التضخم. في السنة المالية 2023 ( التي انتهت في 3 سبتمبر من تلك السنة )، شهدت كوستكو نموًا في المبيعات الصافية الأمريكية بنسبة 6.7% لتصل إلى ما يقارب 238 مليار دولار. زادت رسوم العضوية بنسبة 8% في تلك السنة، لتصل إلى 4.58 مليار دولار.
في 52 أسبوعًا بعد إصدار تلك الأرباح، ارتفع سهم كوستكو بنسبة 63%.
ومؤخراً، في الربع الثالث من عام 2025، أبلغت شركة البيع بالتجزئة عن زيادة بنسبة 10.4% في دخل رسوم العضوية، ليصل إلى أكثر من 1.2 مليار دولار. في سبتمبر الماضي، رفعت كوستكو رسوم العضوية بمقدار 5 دولارات، لتصبح 65 دولاراً في السنة، ومع ذلك لم تشهد أي انخفاض ملحوظ في عدد الأعضاء بعد الزيادة.
تستفيد كل من الشركات وأسهمها من ارتفاع الأسعار العامة لأن بإمكانها إما الحفاظ على الأسعار أقل من المنافسة (Walmart)، مما يدفع المبيعات، أو الاعتماد على رسوم العضوية (Costco) التي تعزز الأرباح.
ماذا يحمل المستقبل؟
فأي سهم يجب أن تستثمر فيه اليوم توقعًا لارتفاع أسعار المواد الغذائية في الأشهر المقبلة؟
حسناً، تتبع أسعار الأسهم في النهاية نمو الأرباح. ويتوقع المحللون أن تزيد كوسكو أرباحها لكل سهم في الربع الحالي بنسبة 10% ستصدر النتائج في 25 سبتمبر (.
بالنسبة لوول مارت، أصدرت عملاق التجزئة نتائج الربع الثاني هذا الأسبوع وكانت نتائجها مخيبة قليلاً للآمال. كانت الأرباح المعدلة للسهم الواحد 0.68 دولار، وهو أقل من متوسط تقديرات المحللين البالغ 0.73 دولار، مما أدى إلى انخفاض السهم بنسبة 5% يوم الخميس. ومع ذلك، جاءت الإيرادات بمبلغ 177.4 مليار دولار، أي ما يقرب من 2 مليار دولار أعلى من التقديرات.
لذا، الصورة مختلطة. ستؤثر أسعار البقالة المتزايدة على جميع تجار التجزئة في الولايات المتحدة، وكلا من كوستكو وول مارت لهما تاريخ من الازدهار عندما يحدث ذلك. ومع ذلك، فإن عدم اليقين بشأن سياسات ترامب الجمركية لا يزال مرتفعًا، قد يضع نموذج كوستكو المعتمد على العضوية في موقف أكثر فائدة في المستقبل.
هل يجب عليك شراء أسهم في كوستكو جملة الآن؟
قبل أن تشتري أسهمًا في كوستكو للجملة، اعتبر ما يلي:
لقد حدد فريق التحليل في Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم يمكن للمستثمرين شراؤها الآن... ولم تكن شركة كوسكو للتجزئة واحدة منها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عائدات ضخمة في السنوات القادمة.
فكر في الوقت الذي وضعت فيه نتفليكس هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا كنت قد استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكانت لديك 649,657 دولار!* أو عندما وضعت نفيديا هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا كنت قد استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكانت لديك 1,090,993 دولار!*
الآن، من الجدير بالذكر أن العائد الإجمالي المتوسط لـ Stock Advisor هو 1,057% - وهو أداء يتفوق بشكل كبير على 185% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة بأفضل 10، المتاحة عند انضمامك إلى Stock Advisor.
شاهد 10 الأسهم »
*عائدات مستشار الأسهم اعتبارًا من 18 أغسطس 2025
ماثيو بنجامين لا يمتلك أيًا من الأسهم المذكورة في هذه المقالة. شركة موتلي فولي لديها مراكز في وتوصي بأمازون، كوستكو هولسيل، تارغت، وول مارت. شركة موتلي فولي توصي بكروجر. لدى شركة موتلي فولي سياسة إفصاح.
أي من هؤلاء تجار التجزئة المخفضين هو الخيار الأفضل للاستثمار؟ تم نشره في الأصل بواسطة The Motley Fool
عرض التعليقات